云晨周度行情解析 | 20240527

铜 上周铜、贵金属在周初共同创纪录上涨后回调，主因美铜挤仓风险有所下降、涨速过快后的调整需求、以及降息预期因美联储会议纪要偏鹰而下修共同造成。除了短期情绪的变化看，大环境上其实变化不大。海外pmi初值反弹，强化了制造业进入主动补库周期的预期，再通胀和复苏仍然是全球宏观最主要的逻辑，只要能够保持此势头甚至是预期，大环境就是有利商品的。铜价包括贵金属短期的调整主要因为风险情绪的过分聚集、涨速过快，出现美元利率上行导致的反向作用时，二者也首当其冲被影响。但整体在上述大背景没有改变的情况下，调整到位后还是易涨难跌的格局；从季度对比看，二季度宏观无明显新增利多、波动率放大后，涨幅或环比放缓。 黄金 上周一金银价格创下新的记录高位，黄金小幅破一月前高位，白银补涨站在30美元关键位置。上涨动力除了由超预期下滑的美国cpi提供之外，美铜挤仓引爆铜市也提升了整个市场的风险情绪。 但在高点创下之后金银价格随即回落，上周后半段时间相继回吐了之前的涨幅。 各国央行购买、亚洲强劲的需求、抵抗信用及地缘风险的需要共同促成了贵金属的长期涨势，但美联储及其政策态度还是长期从预期上对金融市场产生影响。 价格暴涨过后若无新火力接棒，高位存在调整压力。美联储会议纪要透露出鹰派情绪，仍然认为通胀在高位，且经济强劲，表达需要更长时间来获得通胀迈向目标的信心；甚至一些成员愿意在通胀走高时升息，2次降息预期再度下调。目前环境下市场对本周即将公布的pce敏感，若pce使得降息进一步降温，金价支撑位可能来到2300美元，在短期动能转变造成回调后，调整也相应释放了压力，长期看仍可以逢低买入。 黑色品种 上周焦煤焦炭收到终端黑色钢材端价格引导，呈现向上盘整运行的价格走势，上周对于市场并未出现大幅调涨调降情况来看，市场并没有明显呈现上下游哪一方过分强势方面。但是从市场采购意图来看，依然呈现按需补库情况因此预计依然存在小范围提降情况；供给方面焦炭整体供应偏稳，配合下游钢厂开工率稳定小幅上扬，预计焦炭需求呈现稳定势头，因此相对而言焦炭价格短期呈现倾向于稳定与目前高位区间。焦煤方面，供应端矿区安全检查较多，开工率偏低，供应偏弱，考虑到焦化企业库存依然充足，预计焦煤相对焦炭略强，本周价格维持目前高位水平呈现小幅震荡行情。 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 各交易所申报费收取规则 建议收藏~ 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单