棉花：仍然缺乏明显的基本面驱动

商 品2024年5月27日 研究 棉花：仍然缺乏明显的基本面驱动 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 CF2409 元/吨 15,540 0.36% 15465 -0. CY2409 元/吨 21,265 -0.09% 21205 ICE美棉7 美分/磅 80.41 -1.58% - 昨日成交 较前日变动 昨日 CF2409 手 284,695 158,452 CY2409 手 2,852 1,177 昨日仓单量 较前日变 郑棉 张 14,573 棉纱 张 99 价格 新疆 元/吨 16, 山东 元/吨 河北 元/吨 3128B指数 货研究 所期货 现货 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅 期货研究 国际棉花指数:M:CNCott纯棉普梳纱 纯棉普梳 价差 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 棉花现货概况：据tteb资讯显示，国内棉花现货交投维持清淡，棉花出疆汽运费稳中上涨；当前北疆奎屯至山东菏泽汽运费约在520元/吨左右，南疆阿克苏至山东菏泽汽运费约在565元/吨左右（含税非裸车价）。基差成交方面，部分棉商下调基差，23/24北疆机采3129/29B杂3内报价多在CF09+1000以上，公定疆内库；23/24北疆机采3129/30B杂3内部分成交价在CF09+1100左右疆内库。 棉花下游概况：据tteb资讯显示，纯棉纱市场走货依然较差，行情难言乐观。棉纱价格有部分止跌小涨，现湖北产C40S针织带票到货24000元/吨。现新疆产OEC21S带票到货16700元/吨。全棉坯布市场交投继续平淡，外销订单询价、打样为主，走货不多，内销产业库存压力转向下游贸易商，部分厂家反映近期农忙到来，有计划放假一段时间以减少织厂压力，但具体细节仍在考虑。 美棉概况：上周五ICE棉花有所回落，在经过当周的大幅上涨后，部分投资者获利了结。 【趋势强度】 期货研究 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 ICE棉花价格回到2021年以来的低位区间，全球主要纺织生产国的需求较弱，再加上美棉种植情况良好，ICE棉花暂时仍然缺乏明显的上涨驱动，不过75一线的支撑得到确认后，有投资者逢低买入，美棉2023/24年度库存相对偏紧也为美棉的上涨提供了一定的基本面基础。国内棉花现货成交清淡，现货价格跟随期货波动，基差较坚挺。国内棉花消费进入淡季，下游的开机缓慢下降，纺织企业库存上升，下游的原料采购意愿并不强烈；另外，新作方面，新疆天气良好，总体来说，国内棉花暂时没有上涨的驱动。郑棉期货在连续下跌并靠近去年下半年的低点后，出现空头回补和一部分资金的逢低买入，引发技术性反弹，关注美棉和新疆棉主产区天气情况，关注纺织产业情绪，短期来看美棉的回升对郑棉期价构成支撑，但是郑棉期价上涨的驱动仍然不明显，预计行情仍有反复，操作上建议暂且观望为主，等待郑棉回调一波后再考虑做多。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分