中国保持世界最大的绿色债券发行市场

2024年05月26日 环保及公用事业 中国保持世界最大的绿色债券发行市场 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 ESG行情跟踪： 本周上证综指下跌2.07%，沪深300下跌2.08%；ESG指数方面，中证500ESG基准指数下跌3.27%，沪深300ESG基准指数下跌2.05%，国证ESG300指数下跌2.19%，中证ESG100指数下跌2.06%，华证ESG领先指数下跌2.06%。 ESG政策要闻： 1）国内要闻：气候债券倡议组织报告指出，2023年，中国连续第二年保持了世界最大的绿色债券发行市场的地位，中国绿色债券发行质量与可信度实现双提升；《中国绿色债券原则》和《可持续金融共同分类目录》的发布，都使得中外绿色标准趋同在债券市场得到体现。2）国际要闻：欧洲理事会5月24日宣布，成员国批准了《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD），标志着为大型公司制定法律以强制其解决其价值链中对人权和环境造成的负面影响的最后一步已经完成。 ESG产品跟踪： 1）ESG公募基金：截至2024年5月25日，国内全市场存续公募ESG 基金535只，合计规模为5064.42亿元。其中，纯ESG主题基金105 只，合计规模为447.56亿元；ESG策略基金117只，合计规模为 1141.98亿元；环境保护主题基金227只，合计规模为2051.9亿元； 社会责任主题基金65只，合计规模为1176.28亿元；公司治理主题 基金21只，合计规模为246.7亿元。 首选股票目标价（元）评级 环保及公用事业 沪深300 33% 23% 13% 3% -7% -17% -27% 2023-052023-092024-012024-05 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.8 2.8 -4.9 绝对收益 3.1 6.0 -11.5 周喆 分析师 SAC执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe1@essence.com.cn 朱昕怡联系人 SAC执业证书编号：S1450122100043 zhuxy1@essence.com.cn 2）ESG债券：截至2024年5月25日，国内全市场存续ESG债券3998 基础设施设备更新政策持续 2024-04-28 只，合计规模为6.25万亿元。其中，绿色债券2891只，合计规模为 推进，建议关注泵表板块 3.74万亿元；社会债券1093只，合计规模为2.35万亿元；可持续 港交所ESG信披趋严，要求 2024-04-28 发展债券9只，合计规模为0.01万亿元；可持续发展挂钩债券170 强制性气候相关披露 只，合计规模为0.15万亿元。 世界银行获110亿美元捐款 2024-04-21 承诺，用于应对气候和全球危机交易所出台新规激励企业分 2024-04-14 红，持续推荐公用事业板块红利低波标的上市公司可持续发展报告指 2024-04-14 引出炉，进一步强化ESG信披 3）ESG银行理财：截至2024年5月25日，国内存续银行ESG理财 产品507只，其中，纯ESG主题318只，占比62.7%，环境保护主题80只，占比15.8%，社会责任主题109只，占比21.5%。 风险提示：ESG产品发展不及预期、政策推进不及预期、历史数据不代表未来业绩。 内容目录 1.ESG行情跟踪3 2.ESG政策要闻追踪3 2.1.国内要闻3 2.1.1.气候债券倡议组织报告：2023年中国绿色债券发行量9400亿元3 2.1.2.《生态保护补偿条例》即将于6月1日起施行3 2.1.3.山西两矿山入选国家修复示范工程，将获6亿中央财政支持3 2.1.4.吉林省制定绿色金融二十条3 2.2.国际要闻4 2.2.1.欧盟通过《企业可持续发展尽职调查指令》4 2.2.2.IFRS和GRI就可持续性披露准则的互操作性开展合作4 2.2.3.英国提议将排放交易计划扩大到垃圾焚烧等新行业4 2.2.4.欧盟通过新规则实现天然气脱碳，建立氢气市场4 2.2.5.80%的公司将可持续发展视为潜在的收入和盈利驱动因素4 3.ESG产品跟踪4 3.1.ESG公募基金4 3.2.ESG债券6 3.3.ESG银行理财8 4.风险提示9 图表目录 图1.本周市场行情与ESG相关指数涨跌情况3 图2.存量ESG基金数量与规模（截至2024年5月25日）5 图3.近一年月度新发公募ESG基金数量（只）5 图4.季度公募ESG基金资金净流入（亿元）5 图5.本周公募ESG基金回报（%）6 图6.2024年以来公募ESG基金回报与超额收益（%）6 图7.存量ESG债券数量与规模（截至2024年5月25日）7 图8.近一年月度新发ESG债券数量（只）8 图9.近一年存续银行ESG理财产品数量季度统计（只）8 图10.近一年月度新发ESG理财数量（只）9 表1：本周回报前十的公募ESG基金（2024年5月18日-2024年5月24日）6 表2：本周新发ESG债券情况（2024年5月18日-2024年5月25日）7 表3：本周新发ESG银行理财产品情况（2024年5月18日-2024年5月25日）8 1.ESG行情跟踪 本周上证综指下跌2.07%，沪深300下跌2.08%；ESG指数方面，中证500ESG基准指数下跌3.27%，沪深300ESG基准指数下跌2.05%，国证ESG300指数下跌2.19%，中证ESG100指数下跌2.06%，华证ESG领先指数下跌2.06%。 图1.本周市场行情与ESG相关指数涨跌情况 -2.07% -2.08% -2.05% -2.19% -2.06% -2.06% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -3.27% 上证综指沪深300中证500ESG沪深300ESG国证ESG300中证ESG100华证ESG领 资料来源：Wind，国投证券研究中心 2.ESG政策要闻追踪 2.1.国内要闻 2.1.1.气候债券倡议组织报告：2023年中国绿色债券发行量9400亿元 气候债券倡议组织报告指出，2023年，中国连续第二年保持了世界最大的绿色债券发行市场的地位，中国绿色债券发行质量与可信度实现双提升；《中国绿色债券原则》和《可持续金融共同分类目录》的发布，都使得中外绿色标准趋同在债券市场得到体现。 链接：https://www.caixin.com/2024-05-21/102199310.html 2.1.2.《生态保护补偿条例》即将于6月1日起施行 根据条例，生态保护补偿包括三方面，分别为财政纵向，即中央财政转移支付；地区间横向，也就是流域之间、区域之间的政府间补偿；以及市场机制补偿。目前，中国基本建成世界上覆盖范围最广、受益人口最多、投入力度最大的生态保护补偿机制。 链接：https://www.caixin.com/2024-05-21/102199311.html 2.1.3.山西两矿山入选国家修复示范工程，将获6亿中央财政支持 入选的忻州项目将用5.3亿元修复约12.3平方公里废弃矿山，朔州项目将用5.67亿元 修复约15.6平方公里废弃矿山，预计将获得6亿元中央财政资金支持。山西2023年因申报 3个国家级重大生态保护和修复治理项目成为争取中央资金最多的省份，2024年也是全国自然资源系统争取中央财政补助资金最多的省份之一。 链接：https://www.caixin.com/2024-05-22/102199314.html 2.1.4.吉林省制定绿色金融二十条 5月21日，中国人民银行吉林省分行联合中共吉林省委金融委员会办公室等印发《关于进一步强化金融支持吉林省绿色低碳发展的若干措施》，从加大绿色信贷、绿色债券支持，丰富绿色金融产品服务，加强对绿色低碳转型重点领域融资支持，推动环境信息披露和碳核算，建立环境、碳减排数据共享机制和强化应对气候变化风险能力等方面提出二十条具体措施，以期为吉林省经济高质量发展提供更加精准有力的政策支撑。 链接：https://mp.weixin.qq.com/s/sRnG5txvzs2BAnhv3vlaPg 2.2.国际要闻 2.2.1.欧盟通过《企业可持续发展尽职调查指令》 欧洲理事会5月24日宣布，成员国批准了《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD），标志着为大型公司制定法律以强制其解决其价值链中对人权和环境造成的负面影响的最后一步已经完成。 链接：https://www.esgtoday.com/eu-adopts-environmental-human-rights-sustainability-due-diligence-law/ 2.2.2.IFRS和GRI就可持续性披露准则的互操作性开展合作 国际财务报告准则基金会（IFRS）和全球报告倡议组织（GRI）5月24日宣布扩大合作，旨在优化各自的可持续发展报告准则的协同使用方式。根据新协议，国际会计准则理事会和全球社会保障理事会将共同努力，确定和调整共同披露，初步方法试点建立在GRI的新生物多样性标准以及ISSB最近宣布的生物多样性、生态系统和生态系统服务项目的基础上。 链接：https://www.esgtoday.com/ifrs-gri-collaborate-on-interoperability-for-sustainability-disclosure-standards/ 2.2.3.英国提议将排放交易计划扩大到垃圾焚烧等新行业 英国政府的排放交易计划（ETS）管理局5月23日宣布启动新的一揽子磋商计划，提议将ETS碳定价体系扩大到新的行业，包括废物能源和垃圾焚烧行业，以及将温室气体清除纳入ETS。管理局建议在2026-2028年，将对该行业的排放进行监测、报告和验证，而无需购买或交出ETS配额。 链接：https://www.esgtoday.com/uk-proposes-expanding-emissions-trading-scheme-to-new-sectors-carbon-removals/ 2.2.4.欧盟通过新规则实现天然气脱碳，建立氢气市场 欧洲理事会5月21日宣布通过一项新的一揽子监管计划，为可再生天然气、天然气和氢气制定共同市场规则，旨在推动欧洲向可再生和低碳气体的转变，摆脱化石燃料，并支持欧盟的脱碳目标。该法规将通过促进与现有天然气电网的连接和访问，帮助实现可再生和低碳气体的吸收，从而在评估不同气体的排放足迹方面保持一致，以便使成员国能够在其能源结构中进行比较和考虑。 链接：https://www.esgtoday.com/eu-adopts-new-rules-to-decarbonize-gas-build-hydrogen-market/ 2.2.5.80%的公司将可持续发展视为潜在的收入和盈利驱动因素 摩根士丹利（MorganStanley）发布的一项新调查显示，绝大多数公司将可持续发展视为创造价值的机会，超过四分之三的公司预计其潜在收益包括更高的收入和盈利能力以及更低的资本成本，尽管许多公司还预计与可持续发展相关的成本会增加，并且需要大量投资。 链接：https://www.esgtoday.com/80-of-companies-see-sustainability-as-a-potential-revenue-profitability-driver-morgan-stanley-survey/ 3.ESG产品跟踪 3.1.ESG公募基金 截至2024年5月25日，国内全市场存续公募ESG基金535只，合计规模为5064.42亿元。其中，纯ESG主题基金105只，合计规模为447.56亿元；ESG策略基金117只，合计规模为1141.98亿元；环境保护主题基金227只，合计规模为2051.9亿元；社会责任主题基 金65只，合计规模