4月官方口径能繁存栏继续下降

农业行业概览

主要发现：

• 能繁母猪存栏情况：农业农村部数据显示，4月末全国能繁母猪存栏量为3986万头，环比下降0.1%，同比下降6.9%，约为正常保有量的102%。本轮周期累计去化时间达16个月，累计去产幅度为11%。

• 生猪价格趋势：生猪出栏价和猪肉批发价均有所上涨，分别达到了16.66元/kg和21.2元/kg，显示出周期反转的迹象。生猪自繁自养和外购仔猪的盈利也显著增加。

• 家禽养殖：白羽肉鸡方面，毛鸡价格保持稳定，鸡产品价格略有下滑，鸡苗价格则略有上涨。黄羽肉鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会。

• 种植与农产品：转基因品种审定落地，后续行业公司成长性和兑现时间逐步明确，板块投资潜力显著。

行业策略：

• 生猪养殖：推荐关注估值与成本性价比高的龙头企业，如牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神等。

• 家禽养殖：重点关注白羽肉鸡和黄羽肉鸡的季节性价格弹性机会，推荐益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份等。

• 种植与农产品：转基因品种商业化销售，关注行业成长性和利润分配。

• 养殖配套：关注饲料企业（如海大集团、禾丰股份）和疫苗领域的非洲猪瘟疫苗商业化进程。

风险提示：

• 农产品价格波动风险：受天气、市场需求等影响，价格波动难以预测。
• 疫病风险：畜禽价格易受疫病影响，导致价格阶段性波动。
• 政策风险：农业政策执行进度和效果可能受到非政策因素影响。
• 行业竞争与产品风险：产品推广速度可能受到市场竞争的影响。