英伟达Q1业绩超预期Blackwell平台已全面生产国海计算机刘熹团队

事件：5月23日，英伟达公布FY2025Q1财报，Q1营收和盈利均超出预期，并宣布对股票进行“1拆10”，并将季度分红提高150%。 #FY2025Q1业绩和Q2展望超预期FY2025Q1，营收260亿美元，同比增长262%，分析师事前预期为246.5亿美元；净利润148.8亿美元，同比增长62英伟达Q1业绩超预期，Blackwell平台已“全面生产”【国海计算机刘熹团队】 事件：5月23日，英伟达公布FY2025Q1财报，Q1营收和盈利均超出预期，并宣布对股票进行“1拆10”，并将季度分红提高150%。 #FY2025Q1业绩和Q2展望超预期FY2025Q1，营收260亿美元，同比增长262%，分析师事前预期为246.5亿美元；净利润148.8亿美元，同比增长628%；每股收益 5.98美元，同比增长629%，分析师事前预期为每股5.59美元；毛利率为78.4%，去年同期为64.6%。 #2025财年Q2业绩展望：营收预计为280亿美元，上下浮动2%；GAAP毛利率预计为74.8%，上下浮动50个基点，预计全年毛利率70%左右。 #数据中心占比大幅提升：①数据中心收入为225.63亿美元，同比增长427%，源自于Hopper架构GPU出货量的增加，大型云服务提供商约占数据中心收入的45%。 网络收入达32亿美元，同比增长3倍+。 ②游戏/专业可视化/汽车/OEM及其他业务收入分别为26.47、4.27、3.29、0.48亿美元，分别同比+18%、+45%、+11%、+1%。 #英伟达业务面扩容、GB200发货提速①英伟达打造整个数据中心，已经变成一个系统供应商 ，而不仅局限于GPU卖家。 目前大约有1.5万到2万家跨领域的AIGC初创公司正等待成为英伟达的客户，并获得英伟达的设备来训练模型。 #②Blackwell平台已全面投产。Blackwell芯片将在第二季度出货，第三季度将增产，预计今年将带来大量收入。#③H100GPU供应情况有所改善、H200供应仍然短缺。 预计本季度对Hopper芯片的需求将不断增加。 相关标的：（1）服务器：工业富联、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、华勤技术、神州数码、软通动力、中国长城；（3）液冷：飞荣达、中航光电、英维克、VERTIV；（4）光模块：中际旭创、 天孚通信、新易盛；（5）GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科等。 ⚠️风险提示：相关公司业绩不及预期、市场竞争加剧、AI算力需求不及预期等 ☎详询国海计算机：刘熹/钟依浓