昆药集团机构调研纪要

昆药集团机构调研报告 调研日期:2024-05-14 昆药集团是一家拥有深厚专业制药经验、是国家重点高新技术企业、中国医药工业百强企业的公司。成立于1951年3月,于2000年12月在上海证券交易所上市。公司依托云南丰富的植物资源,开发了青蒿、三七、天麻等40多个具有国内外先进水平的天然药物新产品,形成了以天然植物药、精品国药、创新药“三大平台”为主的业务格局。昆药集团积极打造“中国三七创新科技引领者”的行业地位,助力三七成为云南生物医药和大健康产业的闪亮名片 。目前,昆药集团旗下拥有50多家参控股公司,并拥有规模化制造中心、血塞通药物研究院和博士后工作站。2019年,公司已在昆明高新区国家生物产业基地投产运营“昆药生物医药科技园”,致力于打造世界领先、国内一流的规模化、专业化、国际化生物医药园区。在未来的发展中,昆药集团将不断聚焦和创新,构建公司在优势治疗领域的研发梯度和竞争壁垒,力争三年内发展成为中国中药品牌TOP10,持续发掘中医药宝藏,让中国智慧造福世界人民。 2024-05-23 董事会秘书张梦珣,证券事务代表董雨,投资者关系谢晨,投资者关系陆锴馨 2024-05-142024-05-17 特定对象调研,现场参观,其他,现场会议,线上 会议现场会议、线上会议 长江证券 证券公司 - 宁波知远 投资公司 - 钜荣资本 - - 泰康资本 - - 致顺投资 投资公司 - 江苏瑞华 投资公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 太平养老 寿险公司 - 云能资本 - - 西南证券 证券公司 - 国泰基金 基金管理公司 - Balyasny - - 华泰证券 证券公司 - 中国人寿资产 保险资产管理公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 国联证券 证券公司 - 财通资管 资产管理公司 - 旌安投资 投资公司 - 沣谊投资 投资公司 - 中信证券 证券公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 投资者 - - 盘京投资 投资公司 - 润晖投资 投资咨询公司 - CPE源峰 - - 银河基金 基金管理公司 - 东方红资产管理 资产管理公司 - 梵海资本 - - 1、华润三九进入昆药后,发生的主要变化有哪些? 答:华润三九成为公司控股股东后,双方的融合正在按照百日融合、一年融合、三年融合的机制稳步推进。百日融合阶段,公司与华润三九扎实推进战略、组织及文化层面的融合,确立了公司成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的新战略目标,为公司实现高质量发展把脉定向、谋篇布局。一年融合阶段,公司全面深入推进价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑,强基础、补短板、提质效、聚共识,实现公司与华润三九的全面融合提升。现阶段,公司将持续推动全面融合工作,加深双方在资源整合、业务拓展及组织文化层面的深度融合。 在持续凝聚战略共识的同时,一方面,公司在借助三九商道的基础之上,进一步整合商业渠道、优化原有商业模式,持续构建“合理覆盖、快速流通、有效销售”的昆药销售渠道,完成全国范围内的零售、医疗体系昆药销售渠道整合建设,实现从多级渠道到聚焦重点主流客户重点管控。另一方面,结合业务重塑,公司启动营销组织变革项目,成立“KPC1951、昆中药1381、777”三大核心事业部,明确公司 未来发展着力点,打造营销高绩效团队,推动公司实现精品国药传承、三七标杆打造、老年健康产业深耕的业务落地,为公司实现蓬勃高质 量发展奠基立业。同时,公司持续完善内部人才梯队建设发展,以精神重塑赋能员工发展,提升公司内生发展力量,为价值、业务和组织重塑的进一步深化保驾护航。此外,公司注重强化和华润三九在质量管理、EHS方面的融合交流,强化内部协同、提升资源共享,在组织优化和重塑中提升整体效能,打造公司生产供应链的核心竞争力。2、公司如何展望2024年中药材原材料价格的波动趋势?昆中药重点产品如参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒等是否有提价 计划,后续公司如何进一步打造昆中药品牌? 答:2023年以来,中药材价格有一定幅度上涨,三七是公司战略储备药材,三七药材的涨跌对公司核心产品影响不大。近年来昆中药的 部分产品确实因原材料价格波动成本有所承压,一方面,公司对核心产品的原材料通过进行相应的动态管理、药材种植采购合作等方式以保障核心产品的生产、供应安全及生产成本相对平稳;另一方面,公司通过成本控制、效能优化、提升智能制造水平等方式降本增效,减少相应的成本压力。同时通过华润三九对公司在渠道拓展、品牌打造等方面的赋能来逐步提升公司产品的品牌力及溢价能力,也进一步助力化解中药材长期涨价问题。目前,公司拥有成熟的产品价格定价体系,会综合考虑中药材成本、市场形势及供需关系进行合理定价。 在品牌打造方面,公司将重点围绕“昆中药1381”的企业品牌、聚焦昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等核心大单品,通过全方位、多维度、高频次的广告投放强势出击,以大流量、大声势、大布局增加品牌曝光率、驱动品牌跃级发展;并通过强化市场营销与品牌声量的紧密结合,多渠道齐头并进,加快实现终端转化、快速提升渠道覆盖。同时,借助华润三九在销售渠道、品牌打造等方面的经验及优势赋能公司,共同将“昆中药1381”打造成为全国有影响力的精品国药品牌。3、公司血塞通口服系列2024年一季度表现如何?血塞通口服系列产品未来的发展规划? 答:公司围绕血塞通软胶囊为核心打造血塞通系列产品,通过不断推进“强品牌+强学术”的市场策略,推动慢病管理平台的发展。公司血塞通口服系列将纯销增量作为一季度重点工作,大力开展终端推广活动,全渠道组合协同上量。同时,针对以三七为核心成分的产品群,公司在一季度正式推出“777”全新品牌。“777”品牌将以血塞通口服产品为基础,逐步拓展到健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后 康复等全系列产品线,并将三七应用延伸在口腔护理、美容护肤等大健康领域。“777”品牌的推出,是公司全力打造三七产业链标杆、推动三七产业链高质量发展的重要举措,也是公司对国家应对人口老龄化战略需求的积极响应。未来,公司将围绕“健康老龄化”需求,聚 焦慢性病及老年相关性疾病领域,持续树立品牌专业标杆,下沉市场资源配置,搭建以中风防治为核心的心脑血管慢病管理生态圈;持续提升终端掌控与医院开发能力,并充分发挥血塞通口服系列多剂型、多品规的组合优势,结合“学术赋能+品牌打造”,强化渠道拓展与协同 ,增强产品品牌价值,带动产品在院外实现较快速增长。4、昆中药2024年一季度整体情况如何?未来华润三九如何赋能? 答:昆中药作为公司的精品国药平台,围绕重点产品品牌打造、多维亮相,打好品宣、渠道组合拳,线上线下多路径深入消费者,树立品牌认知、提升品牌价值。其中,重点产品昆中药参苓健脾胃颗粒在一季度分别登陆央视、湖南卫视及年度热播大剧,持续向消费者传递“每餐一包,四季健脾胃”的健康理念;昆中药舒肝颗粒“拒绝焦虑”系列短片温暖上线,并携手连锁药店及京东健康推出大型快闪活动“舒肝解压馆”,以此建立消费者与品牌间更深层次的链接,为产品持续介入情绪治疗领域奠定消费者基础。公司在全力打造“昆中药1381”精品 国药老字号品牌的同时,重点打造以昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒等为核心的强单品,并以此带动潜力品种稳健增长。报告期内,昆中药参苓健脾胃颗粒同比增长48.42%、舒肝颗粒同比增长81.72%,香砂平胃颗粒同比增长26.03%。 华润三九成为公司控股股东后,协同公司深入挖掘“昆中药1381”品牌内涵,并将华润三九在品牌打造方面的丰富经验赋能公司,实现资源共享,共同把“昆中药1381”品牌打造成全国有影响力的精品国药品牌。此外,昆中药产品销售主渠道在院外,公司将充分发挥华润三九在消费者洞察、品牌运作、终端覆盖等方面的协同效应,围绕“大品种-大品牌-大品类”,重点打造强单品、持续培育高增长潜力产品、挖掘更多底蕴悠久的经典名方产品,为昆中药1381实现持续稳健增长注入动力。5、公司在三七领域方面的打造思路,在品牌、产品和渠道等方面的规划和节奏? 答:公司将重点聚焦慢病管理及老龄健康领域,深入挖掘三七产业链的学术价值,为慢病群体尤其是银发人群提供更专业化、多层次的疾病预防、治疗及康养解决方案。品牌方面,经过持续的“学术+品牌”的打造及探索,公司针对以三七为核心成分的产品群,正式推出“777”全新品牌。“777”品牌将以血塞通口服产品起步,逐步拓展到健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后康复等全系列产品线。产品 方面,公司将充分发挥血塞通口服系列多剂型、多品规的组合优势,做好产品顶层设计与前瞻布局,积极参与国家、省际联盟药品集采,拓渠道与稳基层双管齐下、强品牌与强学术持续赋能,不断提升公司三七产品集群的市场占有率、渠道渗透率和品牌知名度,并继续将三七应用 延伸在口腔护理、美容护肤等大健康领域。渠道方面,通过“强KA、广覆盖、建私域”,优化经销商渠道结构,通过建设昆药商道,提升血塞通口服产品的终端覆盖率和动销能力;围绕老龄化需求、持续做好消费者沟通工作,加强消费者对于血塞通软胶囊有效成分三七总皂苷的认知。未来,公司将以“777”品牌为核心,布局老龄化医药健康产品全系列,助力实现国家健康老龄化规划目标;并将在现有三七产业 布局的基础之上,着手于前、中、后端的“延链-补链-强链”工作,做大做强以三七系列产品为代表的三七产业、打造三七产业链标杆,为三七全产业链高质量发展开拓新思路、探索新实践,为推进中医药传承与创新发展作出更大贡献。6、公司2024年一季度毛利率有所下降的原因? 答:2024年一季度公司毛利率有所下降,主要由于商业板块收入有所上升、部分高毛利率产品占比降低所致。7、商道的搭建进展如何?为公司的销售带来了哪些赋能? 答:华润三九成为公司控股股东后,持续推进与公司在业务、管理体系等方面的对接,其中包括三九商道的对接与融合工作。2023年3 、4月份,三九商道的渠道客户会和全国连锁客户会都在昆明召开,有力推动了公司院外市场的开拓和发展,并带动公司院外板块业务渠道 商的整合及商业模式的优化。公司在借助三九商道的基础之上,进一步整合商业渠道、优化原有商业模式,持续构建“合理覆盖、快速流通 、有效销售”的昆药销售渠道,目前已完成全国范围内的零售、医疗体系昆药销售渠道整合建设,实现从多级渠道到聚焦重点主流客户重点管控,从粗放式渠道商合作模式转变为聚焦少数、关键渠道商,院外业务提质增速明显。在营销业务提质增效的同时,商业模式也得到逐步优化,进一步减少应收风险、优化财务结构。在商道文化价值观层面,将三九商道“诚、信、礼、勤、智、识”为核心的工商合作文化价值体系融入昆药商道,让渠道合作伙伴从短期化思维变为长期理念,双方将实现真正的合作共赢。 8、未来公司净利率提升的空间及趋势? 答:2023年,公司整体净利率水平较2022年同期相比有所提升,主要是公司不断推进降本增效、费用管控效果明显所致。一方面公 司聚焦主业,产品结构持续优化,高毛利率产品占比有所提升;另一方面,公司多措并举推进降本增效,财务费用、管理费用有所下降,管理能效持续提升。未来,公司将持续借助华润三九在商道布局及品牌打造方面的优势,拓展销售渠道、提升覆盖率;打造品牌影响力、提升产品溢价能力;以数智赋能打造精细化管理,做好费用优化;多措并举推进降本增效,提升管理能效,力争不断提升公司净利润率水平。 9、公司近期发布了“777”品牌,对该品牌下一阶段的展望如何?昆药与华润圣火之间的同业竞争将如何解决? 答:为助力实现“银发健康产业的引领者”的战略愿景,公司全面推进价值重塑、业务重塑,在一年多的“学术+品牌”打造及探索中,针对以三七为核心成分的产品群,正式推出“777”全新品牌,标志着公司银发健康产业迈入了全新阶段,是公司对国家关于应对人口老龄化的战略需求的积极响应,将全力推动中药产业链高质量发展。未来,以血塞通口服系列产品起步的“777”品牌,将