星宸科技机构调研纪要

星宸科技机构调研报告 调研日期:2024-05-22 2024-05-22 财务负责人、董事会秘书萧培君,证券事务代表张淑花 2024-05-22 特定对象调研公司会议室 中邮证券证券公司吴文吉,周晴 Q:公司产品线布局情况? A:公司主要专注于端侧和边缘侧AISoC芯片的研发和销售,目前产品主要应用于智能安防、智能车载、视频对讲、商用和家用清洁机器人等领域。 Q:安防市场的发展趋势? A:随着东南亚等新兴国家地区的基础建设逐步完善,配合经济快速发展,这些地区的市场规模有望扩张;其次,AI和其他新技术在安防领域衍生新的规格和需求,从而带来新生态、新应用场景的增量市场。综上,基本面来看整体有向好趋势,我们和客户都在积极找寻新的机会。从渠道来看,主要是出海和电商两大增长动力带动。 Q:公司在后端市场的布局情况? A:公司主要在后端NVR进行布局,当前国内和海外发达国家以后端以NVR产品为主,中低端略微衰退,中高端市场有成长,公司在中高端持续投入推出新产品,提供更多的camera接入,以及更强的AI功能,满足toB客户数字化改造需求。 Q:公司在车载方面的布局情况? A:公司车载产品主要应用于行车记录仪、CMS、DMS、双预警部标机等领域,前期主要通过后装市场(如行车记录仪)切入,逐步规划布局车规认证,进入准前装、前装市场。 Q:公司消费类产品的市场份额? A:公司以消费类产品为主,在IPCSoC、行车记录仪、USBCAM等细分领域的市场份额保持行业领先地位,其他机器智能视觉领域也逐步起量 ,随着新技术导入应用,市场有望继续扩大。Q:公司各产品线毛利率情况?未来趋势? A:从公司产品线来看,车载产品毛利率较高,其次为视频对讲和智能安防。整体竞争仍然存在,但公司在核心技术、产品完整度和渠道能力 ,以及掌握头部客户等因素支持下,毛利趋势努力趋稳向好。 Q:简单介绍下公司的研发情况? A:第一,公司有卓越的研发团队,研发人员占比将近80%,拥有丰富的SOC芯片设计经验和深厚的技术研发能力,公司的核心技术坚持全栈自研,所有关键IP均为自研,例如ISP影像处理器、AI处理器、视频编解码器等;第二,2023年度研发费用约4.94亿元,占营收的24 .45%,公司将持续投入研发为技术和产品迭代、以及新产品开发等奠定基础。Q:与联发科的关系? A:联发科通过其全资子公司SigmaStarTechnologyInc.投资公司,SigmaStarTechnologyInc.是公司第一大股东,截至目前持股比 例28.79%。 Q:公司芯片制程?A:公司芯片采用的制程主要是28nm、22nm,对算力需求及对性能指标要求较高的产品采用12nm制程。Q:公司最大的竞争力是什么? A:公司的综合能力较强,包括战略洞察能力、领先的自主平台技术能力、完善的产品线、丰富的一线客户渠道资源、全球供应链能力、完整高效组织能力和管理体系,有利于公司长期稳健发展,持续提升公司竞争力。