钢材&铁矿石日报：宏观主导行情，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报 宏观主导行情，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.43%日涨幅，量缩仓增。现阶段，螺纹供需格局向好，库存延续良好去化，但淡季需求向好持续性不强，相反供应低位回升，基本面能否持续改善存疑，相对利好还是宏观利好预期，且宏观交易权重偏大，预期现实博弈下钢价延续偏强震荡，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.34%日涨幅，量缩仓增。目前来看，得益于需求强劲韧性，热卷供需格局向好，库存再度去化，但供应压力未缓解，且需求存有隐忧，高供应下一旦需求转弱则基本面矛盾易激化，届时热卷将承压下行，近期走势跟随建材为主，重点关注需求变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强运行，录得1.68%日涨幅，量缩仓增。现阶段，市场情绪偏暖叠加钢厂复产带来需求改善，短期继续支撑矿价偏强运行，但矿石需求增量空间有限，供应也维持高位，矿石基本面并无实质性改善，叠加高价易引发政策调控风险，矿价谨慎乐观，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）国家统计局：4月中国挖掘机产量23032台，同比增长17% 国家统计局最新数据显示，2024年4月，我国挖掘机产量23032台，同比增长17%。2024年1-4月，我国挖掘机累计产量93469台，同比下降2.4%，降幅较1-3月收窄3.9个百分点。拖拉机方面，2024年4月，大中小型拖拉机产量分别为12552台、24112台、1.2万台，同比分别增长7.5%、下降24.5%、下降25%。2024年1-4月，大中小型拖拉机累计产量分别为48395台、107921台、5.6万台，同比分别增长13.1%、下降14.7%、下降8.2%。总体来看，2024年前4个月，我国主要机械设备产量表现不一。其中，大型拖拉机产量增长明显，同比增超10%；金属成形机床产量下降16.4%。 （2）住建部：及时调整住房公积金个人住房贷款利率 据住建部网站消息，住房城乡建设部办公厅近日印发关于做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作的通知。通知要求，及时调整住房公积金个人住房贷款利率，做好存量住房公积金个人住房贷款政策衔接。通知要求，指导城市住房公积金管理中心及时调整住房公积金个人住房贷款利率。按照《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》要求，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下(含5年)和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下(含5年)和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。 （3）国家统计局：前4月全国分省市粗钢产量出炉 国家统计局数据显示，2024年4月中国粗钢产量8594.3万吨，同比下降7.2%；1-4月中国粗钢产量34367.2万吨，同比下降3.0%。其中，产量排名前三的省份分别是河北、江苏和山东。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局再度转好，建筑钢厂生产平稳，螺纹周产量环比增2.97万吨，供应延续回升并创下年内新高，但依旧处于近年来同期低位，需注意的是品种吨钢利润尚可，产量存有增量空间，低供应格局待变，利好效应不强。与此同时，螺纹需求迎来显著回升，周度表需大增28.44万吨，刷新年内新高，但高频每日成交并未放量，需求改善持续性存疑，相反地产用钢需求低迷，基建增量有限，淡季螺纹需求预期走弱，继而抑制钢价。总之，螺纹供需格局向好，库存延续良好去化，但淡季需求向好持续性不强，相反供应低位回升，基本面能否持续改善存疑，相对利好还是宏观利好预期，且宏观交易权重偏大，预期现实博弈下钢价延续偏强震荡，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，钢厂生产平稳，热卷周产量环比微降0.46万吨，供应小幅收缩但依旧处于相对高位，且品种吨钢尚可，产量难现持续收缩，且库存水平偏高，供应压力并未缓解。不过，热卷需求表现较好，周度表需环比增7.39万吨，位于年内和同期高位，显示韧性依旧较强，但其主要下游冷轧基本面并未改善，且出口需求也在回落，需求隐忧并未消退。目前来看，得益于需求强劲韧性，热卷供需格局向好，库存再度去化，但供应压力未缓解，且需求存有隐忧，高供应下一旦需求转弱则基本面矛盾易激化，届时热卷将承压下行，近期走势跟随建材为主，重点关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局变化不大，直接体现港存持续累库，钢厂复产推升矿石需求，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，刷新年内新高，但钢材吨钢利润持续收缩，且钢市将步入淡季，钢材需求下行局面下矿石需求增量空间受限，利好效应趋弱。与此同时，国内港口矿石到货大幅增加并处于年内高位，相应的矿商发运高位平稳，海外矿石供应积极，按船期推算国内港口到货量维持高位，而短期因素扰动国内矿山生产小幅收缩，但整体减量不大，内外矿石供应维持高位。综上，市场情绪偏暖叠加钢厂复产带来需求改善，短期继续支撑矿价偏强运行，但矿石需求增量空间有限，供应也维持高位，矿石基本面并无实质性改善，叠加高价易引发政策调控风险，矿价谨慎乐观，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。