永安期货机构调研纪要

永安期货机构调研报告 调研日期:2024-05-20 永安期货股份有限公司成立于1992年9月，是一家国有控股的专业期货公司，于2021年12月23日在A股主板上市，股票代码为600927。公司的实际控制人为浙江省财政厅，主要股东包括财通证券股份有限公司、浙江省产业基金有限公司、浙江东方金融控股集团股份有限公司、浙江省经济建设投资有限公司和浙江省金融控股有限公司。永公司的业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。公司致力于成为行业领先、独具特色的“衍生品投行”，以打造“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标。 2024-05-21 董事长葛国栋,总经理黄志明,副总 经理、董事会秘书、财务总监黄峥嵘,首席风险官吕仙英,独立董事冯晓 2024-05-202024-05-20 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/)网络互动 线上参与公司2023年度暨2024年第一季度业绩说明会的全体投资者-- 1.自永安上市至今,我一直相信浙江企业会有很好的上升空间,请问葛董后期永安有什么发展方向,可以给股民信心! 答:今年,公司力争在“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”三大战略目标上取得开创性成果,加快推进衍生品投行建设 。 打造大宗商品投行,以资产发现、资产赋能、资产运用为资产端功能,以空间位移、时间位移、属性转换为商品端功能,有效发挥期现结合优势,精准挖掘、对接和满足产业链上下游实体企业的个性化需求。打造大类资产配置专家,汇聚投资、研究和私募孵化等效能,着重优化研究团队、提升核心主动投资能力,巩固和突出期货衍生品的投资特色,发掘更多的优质资产端和不同维度下的配置能力。打造产融资源整合者,在产业链、供应链上打造立体式的服务体系和交流机制,持续提升研究能力、主动投资能力和资本工具运用能力,更好把握周期运行规律,实现产业链、供应链资源的有效整合和运用。谢谢! 2.2023年党中央首次提出金融强国建设目标,这对期货行业有什么影响吗? 答:金融强国建设目标的提出,将金融行业的地位提升到了国家战略的高度,期货市场作为金融市场的重要组成部分,有助于推动期货市场 的规范化和专业化发展,提高期货市场的整体竞争力。期货行业需要抓住机遇、迎接挑战,不断提高自身的发展水平和竞争力,为实现金融强国目标做出积极贡献。2023年10月召开的中央金融工作会议提出了“切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务”的要求。2024年1 月,省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式传递出我国推动金融高质量发展、建设金融强国的重要信号。此后,中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国资委等多部门相继出手稳定市场预期,从各层面推动了金融市场迈向高质量发展。中国证监会2024年系统工作会议提出:“探索中国特色期货监管制度和业务模式,健全商品期货品种体系,着力提升服务高质量发展的能力 和水平。”均为期货公司的高质量发展指明方向。 金融强国还强调了金融是国民经济的血脉,坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨,这一宗旨进一步增强了期货公司的发展动力。期货行业应坚持“软文化”与“硬制度”双管齐下,夯实风险控制的根基。一方面,进一步把思想和行动统一到中央金融工作会议的要求和部署上,结合“合规、诚信、专业、稳健、担当”的期货行业文化,自觉维护和提升行业声誉。另一方面,要全面强化机构监管、行为监管、功能监 管、穿透式监管和持续监管,消除监管空白和盲区,推动期货经营机构完善公司治理体系,将稳健经营、审慎经营贯穿始终。谢谢!3.2023年期货行业整体运行情况如何? 答:一方面,受二级资本市场下行和行业竞争的加剧,我国期货公司整体经营承压。据中国期货行业协会公布的数据显示,全国150家期货公司(单体)2023年合计营业收入和净利润分别为400.90亿元、99.03亿元,同比分别下降0.17%、9.88%。和2022年变动幅度相比,行业收入和利润降幅均已大幅收窄,收入已经基本持平。 另一方面,期货市场自身发展的韧性不断增强,规模和品种数量快速提升。从交易量看,2023年,全国期货市场累计成交量约85.01亿手,累计成交额约568.51万亿元,同比分别增长25.60%和6.28%。期货市场资金规模一度突破1.8万亿元,创历史新高 。从品种体系看,期货行业的品种体系也在不断地丰富。中国期货市场已经构建出完整的大宗商品品种体系。截至2023年底,累计上市期货期权新品种21个,其中有7个期货新品种和14个期权新品种,总品种数达到131个,已经全面覆盖农业、工业产业的初级、中间 、终端产品。期货品种的广覆盖既有利于市场功能的发挥、上下游纵向体系的形成,也有利于稳定实体产业链和企业的行业前瞻性布局。 谢谢!4.请问公司2023年的业绩情况如何?净利润增长的原因是什么?是否可持续? 答:2023年公司实现营业收入238.23亿元;归母净利润7.29亿元,同比增长8.34%;加权平均净资产收益率达5.97%,同比增加0.26个百分点。在行业净利润整体下降近10%的情况下,公司实现逆势增长态势。 这得益于公司独具特色的生态布局,其核心在于通过多元化业务板块的协同发展与相互赋能,有效地抵御单一业务领域的市场波动,为公司的长期稳健与高质量发展奠定了坚实基础。比如,公司2006年首次出海,布局境外业务,一直以来秉承稳健经营,未出现过重大风险。2023年,我们的境外业务净利润折合人民币1.37亿元,同比增长163%,创下历史新高。多板块的业务协同、有竞争力的商业模式、 良好的客户基础,叠加前瞻性的生态布局,相信公司盈利会表现出较强地可持续性。谢谢!5.资产负债率高达78%,是否存在资金链断裂风险? 答:公司资产和负债包含客户资金,剔除客户资金后,公司资产负债率为45.76%,流动性良好。同时,公司持续加强与银行合作,扩大公 司授信,保持授信规模稳定,并通过日常流动性跟踪、大额资金需求预约管理等机制,拟定融资策略并进行动态调整,拓展多元化的融资渠道 ,定期评估融资的结构和规模对流动性风险的影响,持续优化公司资产负债结构,保持健康的资产负债率水平。谢谢!6.2024年一季度的业绩情况如何?业绩变动的原因是什么? 答:受证券市场波动带来的公司金融产品和股权投资的收益下降,以及交易所减收政策收紧等影响,公司2024年一季度营业收入为43 .4亿元,同比下降19.12%;归母净利润为0.8亿元,同比下降62.58%。谢谢!7.请问2023年公司的利润分配方案是什么,是否进行现金分红? 答:公司2023年度利润分配采用现金分红方式,拟每10股派发现金红利0.81元(含税),分红金额共计1.18亿元。加上2023 年前三季度已派发的现金红利1.02亿元,2023年度公司的分红总额约为2.20亿元,占公司2023年度合并报表归属于母公司股东的净利润比例为30.17%。谢谢! 8.2023年国内期货市场整体权益承压下行,年末余额也是最近五年来的首次下降。请问贵公司的期货经纪业务表现如何? 答:公司在2023年致力于不断地提升经纪业务的服务质量和效率,通过创新、完善产业服务体系以及期货数智化运营体系,实施多样化的激励政策和客户服务专项活动,促进经纪业务特色化转型发展。从经营效果看,2023年,以双边计算,公司期货经纪业务实现境内期货代理交易2.34亿手,成交金额达到15.92万亿元,期末客户权益达到457.32亿元,相较于去年同期,期末及全年日均权益均有提 升。谢谢!9.2023年期货风险管理行业竞争加剧,贸易利润率普遍下行。请问永安期货的风险管理业务表现如何? 答:风险管理业务方面,公司构建了基差贸易业务、场外衍生品业务和做市业务齐头并进的发展格局,2023年,风险管理业务整体实现营业收入223.32亿元,营业利润2.03亿元,净利润行业占比20%,位居行业前列,风险管理子公司永安资本连续3年入选中国服务 业企业500强。 具体来看,基差贸易业务方面突出传统品种优势,拓展新兴品种布局,充分发挥贸易商厂库作用,是风险管理子公司利润的主要来源。场外衍生品业务方面,商品类和权益类都有所发力,新增客户数量1,400余家,同比增长约65%,新增名义本金1,600余亿元,同比增长约 22%。做市业务方面,通过优化策略等举措,提升了做市业务的利润,同时,新增工业硅期货、华夏科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权等7个做市品种资格,推动业务大规模增长。谢谢! 10.中央金融工作会议提出要着力推进金融高水平开放,这对公司的境外业务有什么影响? 答:金融高水平开放将为公司境外金融服务业务提供更广阔的市场空间,公司会在严守合规底线的基础上,通过人财撬动、跨境带动、产融联动、多点启动、科技推动,推动境外金融服务业务的快速发展。2023年,公司境外业务取得了显著成果,实现营业收入2.85亿元, 同比增长39%,营业利润达到1.37亿元,同比增长163%,充分展现了公司全球化布局的巨大潜力和良好的发展势头。谢谢!11.请问公司金融资产规模如何?投资收益是否会受市场影响产生较大波动,如何做好风险管理? 答:从合并口径看,截至2023年12月31日,公司交易性金融资产规模为110.53亿元,覆盖的业务较多,主要包括基差贸易及场外衍生品业务对冲头寸、做市业务头寸、公司理财产品投资及并表产品的金融资产投资等,并非简单地风险头寸概念。 针对不同业务,公司制定了严格内控制度,设定不同的风控制表,并进行实时跟踪监测,确保风险可控,运行稳定。投资者比较关心的理财产 品投资方面,公司立足投研优势,通过灵活的大类资产配置策略和科学的投资决策机制,紧密跟踪市场变化,动态调整投资仓位,尽可能规避或缓解短期市场行情波动对公司投资组合的负面影响,并对产品投资的投前评审、投中监控、投后管理等环节进行全流程风险管理。这些年,公司理财投资一方面跑赢了市场主要指数,为公司利润做了贡献;另一方面,公司的理财投资也促进了相关机构和公司其他业务的融合 ,推进了生态建设。谢谢!12.金融人工智能方面,公司有何布局? 答:公司深刻认识到数字金融的战略价值,正积极投入研发,力求将尖端技术无缝融入服务与产品中。目前,公司正全力推进“数智永安”计划。通过加速数据中台的建设,以业务赋能为核心目标,不断提升数据管理和应用能力,让“数据”这一第五类生产要素释放更大价值。公司将打造一系列具有标志性的数字化成果,聚焦数智监督、数智财富、数智期现等领域,以提升业务的数字化水平。同时,公司将强化科技在运营管理中的应用,通过智能化手段降低操作风险,提升管理效率,以应对日益复杂的业务挑战。谢谢! 13.有关注到公司在2023年开展了战略投资业务,请问有什么进展吗? 答:2023年,公司战略投资业务正式落地,围绕生猪、新能源等重点产业链展开精准布局,成功落地3单战略投资项目,总投资金额达到了6.78亿元。此外,公司与4家产业链领军企业建立了实质性的业务合作关系,为未来产业链上下游的深度协同合作奠定了坚实基础。下一步,公司将坚定推进战略投资布局,将产业链投资与资本工具运用相结合,加速产融资源整合生态建设。谢谢! 14.对于股价上市后就跌跌不休不断创历史最低,并且下跌幅度大于其他期货上市公司,公司是否有行动,股东高管增持,公司回购均没有,公司是否在上市后就不在乎股价问题了,股价暴跌是否说明存在欺诈上市。 答:公司始终严格遵守相关法律法规及交易所规则开展信息披露工作,保证信息披露的真实、准确、完整,同时密切关注自身股价及市值波动情况,并围绕加强经营管理、提升盈利水平,落实发展战略、推动改革创新,加强资本运营、增强市场互动,提升品牌价值等方面开展工作 ,致力于通过良好的经营业绩回馈公司股东,提振市场信心,体现公司价值,与投资者共同树立长期投资和价值投资的理念。“回购、增持”等举措需要综合考虑公司的财务状况、市场情况、监管要求等多方面因素,公司未来若有回购或增持股份计划