创世纪 2.0 ： 基于智能合约的碳信用额度附加到绿色债券

项目创世纪2.0 基于智能合约的碳信用附加到绿色债券 2022年10月 Contents A部分：愿景 A.1项目创世纪2.0的愿景 A.1.1作为可持续投资的绿色债券仪表6 A.1.2解决绿色的额外性bonds10 A.1.3碳市场作为一种市场机制脱碳11 A.2可直接促进《巴黎协定》下设定的气候目标的拟议新金融工具 A.2.1 缓解结果兴趣 15 A.2.2 一种新的结构绿色债券 15 A.2.3 区块链、智能合约和物联网解决方案增强 18 拟议的绿色债券结构的好处 A.2.4 项目创世纪2.0中展示的组合的好处 20 绿色债券和碳市场 B部分：原型 B.1 高盛、 Allinfra和数字资产联盟 B.1.1 联合体执行摘要 24 B.1.2 MOI和债券概述 27 B.1.3 功能范围概述 31 B.1.4 工作流设计 33 B.1.5 技术建筑 45 B.1.6 关键观察和未来注意事项 48 B.1.7 Conclusion 52 B.2 B.2.1 联合体执行摘要 54 B.2.2 功能范围 56 B.2.3 工作流设计 58 B.2.4 技术建筑 73 B.2.5 钥匙观察 79 B.2.6 未来注意事项 80 C节：项目参与者 81 附件：样例术目表82 2项目创世纪2.0 前言 今年破纪录的夏季，以及近年来在气候灾害中丧生和流离失所的家庭数量的增加，气候风险已不容忽视。要实现《巴黎协定 》提出的将温度上升限制在工业化前水平以上1.5°C的宏伟目标，显然需要各方付出更多努力和建立伙伴关系。 从历史上看，金融一直是促进变革的工具，然而，为了实现绿色转型所需的规模和深度，当前的绿色金融市场需要转型 。 随着自然时钟的流逝，由Genesis1.0和Genesis2.0组成的Genesis项目旨在通过使用创新技术和公私伙伴关系，使绿色金融市场更加高效和有效，从而展示可能的绿色艺术。 创世纪1.0项目是BIS创新中心的第一个绿色金融项目，展示了代币零售政府绿色债券带来的可能性。这两个原型使用公共区块链和许可区块链，与六个私人团体共同实现，使零售政府绿色债券的投资更高效，更便宜，更透明，并允许投资者跟踪与投资相关的环境影响实时以及在透明的二级市场出售债券。 在这个创世纪扩展项目中，国际清算银行创新中心与香港金融管理局和联合国气候变化全球创新中心合作。ProjectGeesis2.0探索了区块链，智能合约和物联网（IoT）的使用，并实现了两个原型，旨在解决绿色债券市场的绿色化问题，并将碳市场从事后奖励转变为绿色项目的事前推动者。 为了确保资金有效地用于有效的气候解决方案，项目Geesis2.0将绿色债券市场和碳市场结合起来，提出了一种新的绿色债券结构，并附有缓解结果利益（MOI），这是未来的合同，承诺在到期时提供符合《巴黎协定》的经过验证的碳信用。该技术解决方案以数字方式实时跟踪与绿色债券生命周期相关的缓解结果数据，为投资者提供投资对气候影响的透明度。原型还实现了通过智能合约实现的MOI的数字交付和传输。 项目Geesis2.0展示了整合绿色债券和碳市场的好处，以及技术带来的提高绿色债券市场透明度和环境完整性的可能性。我们希望，Geesis2.0项目中所展示的可能性和经验将促进绿色金融市场的创新，从而推动将主流金融转向有意义和有影响力的气候解决方案的发展。 BénédicteNNolens国际清算银行创新中心香港中心主管 MassambaThioye 《气候公约》全球创新中心项目执行人 项目创世纪2.03 4项目创世纪2.0 执行摘要 国际清算银行创新中心香港中心和香港金融管理局于2021年在项目创世纪1.0下与私人财团合作，以解决发行效率低下、发行时承诺的绿色影响不确定性以及政府绿色债券缺乏流动性和透明度二级市场的问题。 作为项目Geesis1.0成功证明使用公共区块链和许可区块链将零售绿色债券标记化的概念的扩展，项目Geesis2.0寻求解决绿色债券的绿色清洗和额外性问题，从而提高绿色债券市场的透明度、客观性和环境完整性。在该项目中，探索了一种新的绿色债券结构，以确保绿色债券服务于1.5°C的气候目标。在这种新结构中，绿色债券附加了MOI，MOI是由国际，国家或其他公认的验证机制根据《巴黎协定》认可的事实上的验证碳信用额。此外，绿色债券市场和碳市场的整合将碳市场从事后奖励转变为绿色项目的事前推动者。 在创世纪2.0项目下，国际清算银行创新中心香港中心，香港金融管理局，联合国气候变化全球创新中心，以及两个私人财团 ：一个由高盛组成，Allifra和DigitalAsset;另一个由IterOpera，Krgthai银行，Samwoo和SgshiCemet组成，使用区块链，智能合约和物联网（IoT）实现了两个原型，以数字方式跟踪，交付和转移附加到绿色债券上的MOI。 这些原型展示了使投资者能够实时透明地了解使用绿色债券收益对环境的影响，MOI的有效交易和结算，以及对碳信用额重复计算的潜在解决方案。1 与高盛，Allifra和DigitalAsset财团共同开发的第一个原型展示了针对机构绿色金融的端到端数字流程的模拟解决方案。通过基于区块链的平台进行的直通过程，除了标记绿色债券本身的发行之外，还能够以数字方式跟踪，交付和转移MOI。它能够实现基于智能合约的债券和MOI交付，并通过物联网技术提供源数据透明度。 与InterOpera，Krungthai银行，Samwoo和Sungshin水泥联盟共同开发的第二个原型是基于可互操作的主机链，该主机链被设计为更广泛的生态系统的一部分。结合区块链，智能合约和API技术，它可以在整个绿色债券生命周期中以数字方式跟踪，交付和传输MOI。 本报告包括三个部分：A部分概述了项目创世纪2.0的愿景，该项目讨论了绿色债券市场中的绿色洗涤和额外性问题，提出了一种新的绿色债券结构，并附有MOI，并概述了项目中展示的好处；B节深入研究了两个原型各自的技术解决方案、关键学习和未来考虑因素。Kig&WoodMallesos提供的关于拟议绿色债券和MOI结构的发行人条款清单模板样本作为附件附后。2 1.虽然消除碳信用额重复计算的担忧超出了项目创世纪2.0的范围，但在项目创世纪2.0下开发的两个原型可以进一步探索，作为解决碳信用额重复计算问题的理论解决方案，以及在与《巴黎协定》第6.2条相关的国际转移缓解成果的背景下。 2.本报告显示了两个财团创建的原型的技术基础设施。本文所述的原型是与国际清算银行创新中心共同开发的，其唯一目的是调查技术可行性，不应 被理解为暗示或表达国际清算银行的任何监管政策立场或认可。鉴于原型是纯概念性的，不涉及实际的债券或MOI发行，因此该材料也不应被解释为出售建议或要约或购买任何证券的要约，并且本文中包含的任何内容均不构成法律建议或构成任何合同或承诺的基础。未经国际清算银行创新中心明确书面同意，本报告不得全部或部分复制。 项目创世纪2.05 项目创世记1.0展示了技术和创新如何通过象征性的政府绿色债券提 高将零售储蓄引入可持续项目的效率和有效性。Geesis2.0更进一步 ，探讨了一种新的可持续金融工具和技术的创新如何通过解决当前绿色债券市场的额外性和绿色清洗问题，将主流金融转向对气候目标的直接贡献。 A.1项目创世纪2.0的愿景 A.1.1绿色债券作为一种可靠的投资工具 为了实现《巴黎协定》中商定的气候目标，必须迅速向低碳经济过渡。政府间气候变化专门委员会的最新报告《第六次评估报告》得出的结论是，到2030年，全球排放量需要几乎减半，以限制温度上升1.5°C，3据估计，到本十年末，每年平均需要额外的清洁能源和基础设施投资约3万亿美元。4国际货币基金组织还呼吁在新兴市场和发展中经济体利用私人气候融资（见图1）。金融市场在将资本引导到所需的资本投资方面发挥着至关重要的作用。 2. 3.见政府间气候变化专门委员会，第六次评估报告，2022年4月，www.ipcc.ch/assessment-report/ar6/ 4.由国际能源署估计。见国际能源署，《2021年世界能源展望》，www.iea.org/reports/world-energy-outlook-2021》 6项目创世纪2.0 图1：发展中国家的气候融资缺口 每年6300亿美元的气候融资只是发展中国家所需资金的一小部分 （全球气候融资，百万美元） 7 6 5 4 3 2 实际流量 1 0 2011-20 维持1.5°C路径所需的流量 2021203020402050 资料来源：“公共部门必须在催化私人气候融资中发挥重要作用”（KGeorgieva和TAdrian），国际货币基金组织，2022年8月 ，www.imf.org/en/Blogs/Articles/2022/08/18/公共部门-必须发挥主要作用-催化-私人气候融资 绿色债券已经上升为市场上主流的可持续金融工具,自2007年欧洲投资银行发行首支绿色债券以来,绿色债券市场膨胀为累计发行规模达1.6万亿美元的市场,2021年绿色债券发行量较上年增长75%,超过5000亿美元。5 绿色债券标准 绿色债券是类似于传统债券的固定收益债务证券，但从债券发行中筹集的资金原则上是针对环境可持续性的。 2014年《绿色债券原则》(GBP)的出台，为绿色债券的发行提供了最佳实践指导，从而有助于促进绿色债券市场的发展。英镑提出了确定债券是否绿色的四个核心组成部分: 1.收益的使用：收益仅用于符合条件的绿色项目，应在证券的法律文件中适当描述。 4. 5.见气候债券倡议，可持续债务全球市场状况，2021年，www.climatebonds.net/files/reports/cbi_global_sotm_2021_02h_0.pdf 项目创世纪2.07 2.项目评估和选择过程：发行人应向投资者明确传达合格绿色项目的环境可持续性目标，发行人确定项目如何符合合格绿色项目类别的过程，以及发行人识别和管理与相关项目相关的社会和环境风险的过程的补充信息。 3.收益管理：绿色债券的净收益或等于这些净收益的金额应记入子账户，移至子投资组合或由发行人以适当方式跟踪，并由发行人在与发行人的贷款和投资业务相关的正式内部流程中证明合格的绿色项目。 4.报告：发行人应提供并随时提供有关收益使用的最新信息，以每年更新一次，直到全额分配为止 ，并在实质性开发的情况下及时提供。英镑还提出了两项提高透明度的建议： i.绿色债券框架：发行人应在绿色债券框架或法律文件中以易于投资者使用的格式解释其绿色债券与英镑的四个核心组成部分的一致性。 ii.外部审查：建议发行人任命（一个）外部审查提供商，以评估发行前其绿色债券与英镑的四个核心组成部分的一致性。发行后，建议发行人的收益管理通过使用外部审计师或其他第三方来补充 ，以验证内部 跟踪并将绿色债券的资金分配给符合条件的绿色项目。6 虽然英镑是市场上最著名的绿色债券标准，但没有单一的全球标准。此外，合格的绿色项目也有不同的定义。 为了统一国内绿色债券市场并与国际标准保持一致，中国大陆最近于2022年8月推出了一套参考英镑的绿色债券原则。欧盟委员会还正在建立欧盟绿色债券标准，作为欧洲绿色协议的一部分，这是欧盟的增长战略，旨在将欧盟经济过渡到可持续的经济模式，包括到2050年成为第一个气候中立的大陆。 关于绿色项目的资格，由中国人民银行和欧盟委员会共同主持的国际可持续金融分类平台工作组正在为跨部门活动的资格标准制定共同基础分类（CGT）。CGT借鉴了欧盟分类法和中国的绿色债券认可项目目录，并设想被其他国家用作参考，以制定自己的标准，以提高分类法的国际可比性。绿色和可持续金融跨机构指导小组。7香港特区还将努力将CGT纳入香港的本地绿色分类框架。 5. 6. 6.见国际资本市场协会，绿色债券原则，www.icmagroup.org/sustainable-