日本 ： 市场洞察

洞察力 日本：市场洞察 2024年2月 2024年增长和通胀将有所缓解 日本GDP（国内生产总值）增长从0.9%加强到2023年为2.0%，但经济在最后一个季度是必不可少的。被压抑的消费者支出的消退和经济损失 预计出口市场的增长势头将在2024年回落至0.6%。 日本消费者的支出仍然疲软，因为实际收入仍然为负数，未能跟上步伐 随着通货膨胀。随着时间的推移，实际收入下降带来的压力将会减轻，这将为消费复苏。在劳动力短缺和强劲的企业收益的帮助下，SpringNegotiation指向工资 涨幅与2023年相似，或略高于2023年。工资上涨和通胀放缓应该会缓解一些消费者的实际收入负担。但是，消费者支出的任何立即恢复都将受到 大流行后被压抑的需求的持续发展。 2023年最后一个季度出口普遍疲软。而亚洲和亚洲对资本货物的需求 美国应该在2024年得到支持，信贷限制与被压抑的汽车需求的缓解相结合车辆将确保日本出口逐步增长。总的来说，出口可能会疲软 直到2024年。 2023年通货膨胀率从2.5%上升到3.3%。随着过去价格上涨的影响越来越大， 根据计算，OxfordEconomics预计通货膨胀率将在2024年下滑至1.8%，然后在2025年进一步下滑至0.8%。 来源：牛津经济，2024年2月 经济增长与通货膨胀 除东京和名古屋外，增长前景普遍疲软 有，而且可能很少材料性能差异 这些国家的经济。都看到了他们的国内生产总值(GDP)合同在2020年增加近5%。恢复缓慢。返回 预计2019年的活动水平不会 到2025年。前景微乎其微冈ft的经济疲软。 就像日本北部那样缓慢。札幌和仙台的DP仍然 o比它在 ata应该表现得更好一点，nally移动到pre之上 水平在2025年。但它的经济y0.4%更大。 所有三个经济体合同约4% 在2020年。 虽然都看到了活动高于2019年的水平2023年，熊本有稍微更强的 recovery.Anditshould 带路通过 2025年，GDP增长3% 比2019年鹿儿岛会伴随着经济 到2025年只增加1%。 东京经济引领复苏， 到2020年恢复活动，到2025年，其GDP 应该比2019年大5%。名古屋的前景也令人鼓舞，预计扩张3.4%。 相比之下，大阪的经济终于 在2025年恢复。京都，遭受了2023年逆转，可能仍超过1% 从2025年的复苏。 资料来源：旅游经济学，2024年2月 国内航空旅行需求复苏停滞 2019年，近8100万乘客乘坐日本国内航空服务。到2021年，需求已经下降了60%多，到3000多万。 2022年实现了复苏的真正进展。年初，旅客人数仍在 比大流行前的水平低47％。到年底，赤字已减少到仅7％。 此后，市场发现很难确保国内乘客的全面返回。整个2023年， 他们的数字仍低于2019年的水平，差距几乎没有缩小的迹象。尽管上升了34% 与去年同期相比，2023年的国内旅行距离全面复苏仍有7%的距离。需求增长也在下降势头强劲，11月份扩张速度放缓至7%，12月份仅为3%。 然而，回归市场的一个令人鼓舞的迹象是需求的季节性模式似乎已基本恢复。 国际需求距离复苏还有很长的路要走 由于对旅行的限制，国际需求的恢复要慢得多。 在2021年，国际旅客人数下降到疫情前水平的7%。到2022年初，他们仍然下降了大约90%，尽管前一年的特点是稳定的复苏。这留下了到12月，需求低于2019年的43%。 尽管需求同比增长超过了一倍，但2023年的复苏进展缓慢得多 （同比）。到2023年12月，国际航空旅行仍比同月低四分之一以上 2019年，同比增速明显放缓，到12月下滑至30%。 ANA的初步数据显示，截至2024年初，同比增长仍在30%左右。 来源：ANA和JAL投资者关系 国际航空公司乘客 国内航空公司乘客 许多市场的航空公司运力低于大流行前的水平 国内airlinecapacityin2024年2月是日本比同月低1% 2019年。国际产能从 恢复下降7%，尽管航空公司已经超过了大流行前的一些方式三级。 南亚经历了最大的后- 大流行扩大运力，航空公司提供36%的更多席位。虽然有对印度和斯里兰卡的适度增长，增长主要是由新的 与孟加拉国和尼泊尔的联系。 俄罗斯 -100% Europe -29%中亚 对中东的能力也比 比2019年高。这反映了 对土耳其的强劲增长。除了其每日东京成田-Istanbulservice，土耳其航空公司增加了每日航班 羽田，同时还连接伊斯坦布尔和大阪 NEW东北亚 北美-5% +2% 中东 每周有四次航班。 欧洲容量仍然比它低近30% 2019level.SeatstoFinland,FranceGermany 和荷兰之间的赤道 三分之一。电容不足是 比比利时、丹麦和意大利更大，尚未恢复到奥地利 Africa -55% +27% 南亚 +36% 东南亚 -12% 和西班牙。但是只有12%的席位减少提供给英国，而波兰和 瑞士可以拥有更多不停的座位日本比以前大流行。 Southwest -4% 座椅 太平洋 -8% 国内-1% 国际-7% 资料来源：BCD对OAG数据的分析，2024年2月v2019年 在日本的三个最大市场中，国内席位为3-降低7% 日本三个国家的国内居住能力大型市场同比下降4% （YoY）2024年2月。而东京的座位 （羽田机场和成田机场）和名古屋 （ChubuCentrair和Komaki）降低了3-4％，大阪（ItamiandKansaiairports）记录了 下降7%。 东京机场服务最多的机场， 大阪Itami(ITM)、鹿儿岛(KOJ)和广岛（HIJ）已经看到座位号 大约减少10%。但是容量已经略微增加了熊本（KMJ）和长崎（NGS），同时保持稳定 札幌(CTS)、那霸(OKA)和大阪关西 （KIX）机场。 名古屋4％的席位下降是由在该城市的三个最大国内 市场：福冈，那霸和札幌。在对比，与其他一些领导者的能力 市场–最著名的是宫崎骏（KMI）–has 看到了一些强劲的同比增长。 2月的座位同比下降，大多数顶级国内市场服务于Osaka.Capacity鹿儿岛下跌了28%。但是有 现在飞往福冈的航班增加了10%。 资料来源：2024年2月对OAG数据的BCD分析 -3.8% 大阪 -7.0% 东京 名古屋 -3.2% 国际复苏落后国内2-3年亚太地区引领国际航空旅行复苏 2019年航空旅行=1002019年各地区航空旅行=100 在2021年降至正常水平的36%后，国内乘客终于在2023年回到大流行前的水平，强劲的增长推动 然后上涨23%。但国内需求的反弹似乎不会进一步。 尽管一年后国际需求开始恢复，但可能会全面恢复发生在国内旅行发生两年甚至三年后。到2025年，TourismEconomics认为，国际需求仍可能不足 复苏。Whilepassenger数字在2023年激增347%，复苏似乎 可能会迅速出现。国内旅行会更糟，记录 2024年和2025年几乎没有增长。亚太地区是日本占主导地位的国际航空旅行市场，占比80% 海外旅行。这个市场的需求受到的打击比其他任何地区都要严重。 开始复苏，亚太地区应该加入拉丁美洲和北美作为第一个看到的地区 航空旅行同比增长：2023-2025年 2025年到日本的航空旅行全面复苏。在这一点上，非洲和欧洲应该仍然离复苏还有很长的路要走。 受疫情影响最小的中东似乎 有望在2023年或2024年全面复苏。然而，现在航空旅行需求的恢复到2025年似乎不太可能。 资料来源：旅游经济学/IATA，2024年2月 2023-2025年机票价格 2023年平均机票价格展望2025年 短途票价同比和2019年较低航空年复一年的通货膨胀 2023年上半年有特色一些强劲的同比(同比)平均票价变动 （ATPs）用于短途旅行，但这价格仍低于2019年的水平。 情况发生了巨大变化下半年，票价较低每个月到11月 ThispushedATPsonequarterlower 比2019年。 长途票价远高于2019年 与短途票价相比，定价长途运输的同比走弱 在2023年的前八个月，之后只有适度的上升。平均票价降低了3% 11个月期间。 由于在 2020年和2021年，ATPs高于整个大流行前水平 2023年，平均上涨19%。然而，这个数字已经放缓到11月前 根据IATA的数据，日本的机票价格在2019年下降了2％。然后市场经历了两年的票价急剧下降，票价下降了一倍 仅在2021年。 2022年机票价格上涨12%。在日本全面开放之后， 旅行恢复机票价格2020年上涨25%，而通货膨胀应该在 2024年，国际航空运输协会仍预测机票价格将进一步上涨15%，到2025年将放缓至7% 。在这个 阶段，机票价格可能仍比2019年高出7%。 来源：BCD交易数据和IATA预测（2024年2月） 强劲的利率恢复超过了入住率 酒店入住酒店入住率在2022年的复苏中取得了真正的进步，年初达到44%，结束了75%以上。 然而，到2023年，它仍低于2019年的水平，全年平均为74.2%，而今年为82.3%大流行前时期。到12月，职业从完全康复开始仍在6个百分点左右，而且已经下降同比下降。 平均利率(ADR)的表现非常不同。即使入住率没有 恢复，到2022年底，美国存托凭证比2019年12月高出19%。房价甚至 2023年较高，同比（同比）平均上升37%，比2019年上升23%。到2023年底，通货膨胀率有所缓解，但美国存托凭证同比增长23%。 2010年，酒店房间总数下降了44%。以前占比超过 80%的需求，2022年室友比疫情前的水平回落了7%。国际市场全面复苏 预计需求将在2024年出现，并应预示着强劲的增长。到2025年，国家/地区的房间之夜旅行者应该比2019年高出三分之一，超过国内旅行者四分之一的扩张。 日本酒店客房的总需求预计将在2024年增长8%，在2025年增长7%。 平均每日费率（ADR）需求展望 资料来源：BCD对STR数据的分析，2024年2月资料来源：旅游经济学，2024年2月 东京在2023年逆转了房价下降的趋势 公司旅行者看到了平均费率 (ADR)适用于大多数地区的酒店住宿日本的大城市减少了一年-over-year （同比）整个2023年。札幌 明显的例外是东京，ADR有自那以来一直在急剧增长2022年中期。然而，速度 2023年通胀有所放缓，从 2月的峰值为70％，仅为6％ 11月。这种放缓是不可避免的结果在一些大的增长中循环的数量 在前一年。 在其他城市中，札幌的酒店看到的价格：随着2023年的进展，下降加深，移动从一月的到11月-6%至-14%。 大阪也有类似的模式：下降从年初的20%加深到 到2023年11月，33%。 其他地方的情况更加多样化。福冈 在2023年看到了价格和下跌的混合，以11月的期限结束3%上升。 虽然名古屋的价格在整个2023年下跌，下降的水平在11%和 42%，取决于月份。在两个之后 低于20%的月份，则为福冈 利率通缩宽松。 资料来源：BCD交易数据，以当地货币计算的日均汇率(ADR) 东京 大阪名古屋 洞察力 分享你的想法 您对这份报告有任何疑问或意见吗？ 请给MikeEggleton发电子邮件分享你的想法。 我们仔细研究并检查了其中的信息但是，我们不保证或保证 本报告的正确性、完整性或主题性，不对因使用 其中包含的信息。