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金工策略周报2024年第15期:市场情绪偏谨慎,股指或上行中调整

2024-05-15阳建辉中山证券李***
金工策略周报2024年第15期:市场情绪偏谨慎,股指或上行中调整

证券研究报告·金工策略周报(总第279期) 市场情绪偏谨慎,股指或上行中调整 ——金工策略周报2024年第15期 [table_main]投资要点: e_invest]中山证券研究所 ●市场情绪偏谨慎,沪深股指或上行中调整。北上资金转向净流出、主力资金维持净流出;关税壁垒与程序化监管预期增强等事件,导致两市交易额显著缩减,市场情绪相对偏谨慎情形下,沪深核心股指或上行中调整。 分析师:阳建辉SAC编号:S0290518040001邮箱:yangjianhui@zszq.com ●建议关注家用电器【801110.SI】、房地产【801180.SI】等行业。近5个交易日,家用电器行业股指虽有调整迹象,但均线上行趋势尚在;政策刺激驱动国内主力资金增持,房地产行业股指有底部反弹迹象。 ◎市场走势预判:其一,沪深两市日均交易额约0.86万亿,前1期约1.04万亿;沪深两市核心股指均线维持上行,但趋势有调整的迹象。其二,主力资金近5个交易日的净额约为-227亿,前值约-315亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约为-84亿,前值约57亿。其三,中美贸易摩擦持续情形下的关税壁垒再现、市场预期证监会将加强程序化交易监管等,市场对后市行情反应偏谨慎,引发A股股指上行中调整。 ◎行业配置建议:其一,近5个交易日,北上资金净流入机械设备、建筑装饰、建筑材料、交通运输等行业;不同程度减持有色金属、汽车、电力设备、计算机、非银金融等行业。其二,近5个交易日,国内主力资金增持房地产、建筑装饰、交通运输等行业;减持TMT、基础化工、医药生物、非银金融等行业。其三,若以月均线作为判断中期趋势的参照标准,房地产、银行、建筑装饰、建筑材料、交通运输、家用电器、美容护理、轻工制造等行业维持上行趋势,申万其他行业股指以回撤或调整为主。其四,建议关注家用电器【801110.SI】、房地产【801180.SI】等行业。 相关研究报告 1.市场情绪改善,蓝筹股指维持上行2024-05-092.市场情绪加剧,股指维持调整2024-04-253.资金改善与政策驱动,蓝筹股指偏多调整2024-04-184.不确定因素增强,股指步入回撤调整期2024-04-11 风险提示:资金流向转向风险,市场情绪调整风险,风格切换风险等。 目录 1.市场走势回顾......................................................................................................................... 42. A股市场股指研判及核心观点................................................................................................. 52.1量价趋势研判及核心观点............................................................................................................................. 52.2沪深主要股指资金流跟踪研判...................................................................................................................... 63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................ 63.1资金净流入或净流出行业分布简析.............................................................................................................. 63.2申万行业技术形态与市场情绪分析.............................................................................................................. 74.风险提示................................................................................................................................ 7 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图................................................................................................4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图................................................................................................4图3上证综指价量走势图........................................................................................................................5图4深证成指价量走势图........................................................................................................................5图5中证500指价量走势图....................................................................................................................5图6中证1000指价量走势图..................................................................................................................5图7沪深300指价量走势图....................................................................................................................5图8创业板指价量走势图........................................................................................................................5图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情................................................................................6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图..........................................................................6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图......................................................6图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图..............................................7 (本报告共有图12张) 1.市场走势回顾 主要指数市场表现:上1期核心观点是市场情绪改善与股指趋势分化,蓝筹股指维持上行。近5个交易日(2024-05-09至2024-05-15,下同)上证综指涨跌幅-0.27%、深证成指涨跌幅-0.57%、上证50涨跌幅-0.35%、沪深300涨跌幅-0.11%、中证500涨跌幅-0.22%、中证1000涨跌幅-0.71%、创业板指涨跌幅-1.41%、科创50涨跌幅-1.60%、万得全A指涨跌幅-0.45%。沪深主要股指近5个交易日涨跌幅区间为-1.60%至-0.11%。 资料来源:Wind,中山证券研究所 资料来源:Wind,中山证券研究所 申万行业表现:近5个交易日,房地产、建筑材料、轻工制造、有色金属等行业涨幅居前,计算机、食品饮料、基础化工、煤炭等行业跌幅居前。前1期推荐的家用电器【801110.SI】、基础化工【801030.SI】涨跌幅约为0.99%与-2.19%。 2. A股市场股指研判及核心观点 2.1量价研判及其核心观点 量价走势:沪深主要股指近期具有如下特征,其一,沪深两市日均交易额约0.86万亿,前1期约1.04万亿;沪深两市核心股指均线维持上行,但趋势有调整的迹象。其二,中美贸易摩擦持续情形下的关税壁垒再现、市场预期证监会将增强程序化交易监管等,市场对后市行情反应偏谨慎,引发A股股指上行中调整。 资料来源:Wind,中山证券研究所 资料来源:Wind,中山证券研究所 资料来源:Wind,中山证券研究所 资料来源:Wind,中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断:主力资金近5个交易日的净额约为-227亿,前值约-315亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约为-84亿,前值约57亿。沪深主要股指资金净额特征如下:其一,主力资金净流入上证50等股指,深证成指、上证综指等股指维持净流出。其二,北上资金净流入科创50等股指,净流出沪深300、上证50与深证成指等股指。 资料来源:Wind,中山证券研究所,单位:亿元 综合沪深主要股指形态、资金流及其驱动效力等因素,北上资金转向净流出、主力资金维持净流出;关税壁垒与程序化监管预期增强等事件,导致两市交易额显著缩减,市场情绪相对偏谨慎情形下,沪深核心股指或上行中调整。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金净流入或净流出详情:近5个交易日,北上资金净流入机械设备、建筑装饰、建筑材料、交通运输等行业;不同程度减持有色金属、汽车、电力设备、计算机、非银金融等行业。详情请见图11。 资料来源:Wind,中山证券研究所,单位:亿元 国内主力资金净流入或净流出状况:近5个交易日,国内主力资金增持房地产、建筑装饰、交通运输等行业;减持TMT、基础化工、医药生物、非银金融等行业。详情请见图12。 3.2申万行业技术形态与市场情绪分析 申万行业技术形态方面,若以月均线作为判断中期趋势的参照标准,房地产、银行、建筑装饰、建筑材料、交通运输、家用电器、美容护理、轻工制造等行业维持上行趋势,申万其他行业股指以回撤或调整为主。 市场情绪方面,最近5个交易日涨停个股主要分布在房地产、电力设备与基础化工等行业,最新交易日涨停个股主要分布在房地产、建筑装饰、机械设备等行业;风格方面,大、小盘价值类股指上行趋势强于成长类股指。 综上所述,结合北上资金、国内资金、申万行业中期趋势等多重因素,近5个交易日,家用电器行业股指虽有调整迹象,但均线上行趋势尚在;政策刺激驱动国内主力资金增持,房地产行业股指有底部反弹迹象。建议关注家用电器【801110.SI】、房地产【801180.SI】等行业。 4.风险提示 资金流向转向风险,市场情绪调整风险,风格切换风险等。 分析师介绍: 阳建辉:中山证券研究所