股指期货策略周报

股 指 期 货 策 略周 报 1.1：房地产政策优化明显，结构性行情可期 5月17日，央行和国家金融监管总局下调商业性个人住房贷款最低首付款比例，取消全国层面首套及二套个人住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。这有利于降低购房者的准入门槛，引导居民部门合理提升杠杆率，从需求端支持房企资金回流，从而消除系统性金融风险，即实现稳房价、稳地价、稳预期的传导路径。 更为重要的是，央行表示将设立3000亿元保障性住房再贷款。当前房地产周期已经由过去的供给约束转变为需求约束，而中央财政加杠杆将在解决需求端问题上扮演重要角色。尽管3000亿元的规模相较于目前房地产库存规模来说占比仍不算大，但随着央行购买国债等措施的落地，未来这一主线对房地产的支持和拉动作用值得关注。 但是，我们也不应期待房价重回快速上涨通道，因为中央财政和地方财政对于房地产的角色定位有根本的不同。 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.2：中证1000指数下跌0.2%，IM2406基差收于-33.03，医药生物拖累指数 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.3：中证500指数下跌0.79%，IC2406基差收于-31.49，医药生物拖累指数 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.4：沪深300指数上涨0.32%，IF2406基差收于-8.97，银行板块拉动指数上涨 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.5：上证50指数上涨0.62%，IH2406基差收于-3.77，金融板块拉动指数上涨 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.6 :板块对中小盘指数涨跌贡献（点数） 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.7 :板块对大盘指数涨跌贡献（点数） 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.1：各品种成交量及持仓量 2.2：本周净多头、净空头持仓量 2.3：近期中小盘指数净多头及净空头持仓走势 2.4：近期大盘指数净多头及净空头持仓走势 3.1：完全对冲情况下各合约基差变化对于组合净值的影响（%） 3.2：基差折算当月点数及其对应的的空头套保年化成本 3.3：IM空头套保开仓及换月年化成本 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.4：IC空头套保开仓及换月年化成本 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.5：IF空头套保开仓及换月年化成本 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.6：IH空头套保开仓及换月年化成本 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.1：IM交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.2：IC交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.3：IF交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.4：IH交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 分析师介绍 •王东瀛，股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化，重点行业板块研究，指数财报分析，市场资金面跟踪等内容。期货从业资格号：F03087149；期货交易咨询资格号：Z0019537。 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。