报告摘要:本报告对软饮料行业进行了深度研究,重点关注具备功能/成瘾/刚需/减糖属性的子赛道。在人口结构变化减糖化的大趋势下,我们认为能够实现产品拉力与渠道推力良好结合的企业将获得中长期超额收益。建议关注东鹏饮料、承德露露、李子园等优质标的。报告中还提到了我国软饮料行业在总量见顶后,功能/成瘾/刚需/减糖子赛道呈现出结构性繁荣的特征,同时与人口结构变化趋势相适应的饮品减糖化代表着行业未来的升级方向。