医疗IT业务维持高增长，盈利能力显著改善

公司年度与季度财务及业务回顾

年度财务表现：

• 2023年：
  • 营业收入：31.63亿元，同比增长2.28%。
  • 归母净利润：3.58亿元，同比增长229.49%。

季度财务表现：

• 2024年第一季度：
  • 营业收入：4.94亿元，同比增长10.09%。
  • 归母净利润：0.17亿元，同比增长126.16%。

医疗IT业务亮点：

• 2023年：
  • 医疗IT业务收入：28.49亿元，同比增长12.66%，占总收入的90.05%。
  • 2024年第一季度：
    • 医疗IT收入：4.44亿元，同比增长16.81%，新签订单合同金额增速达15%，加速增长趋势。

创新业务进展：

• 云医：
  • 截至2023年底，纳里健康服务的医疗机构数量突破1万家，月活跃用户规模超过2400万。
  • 收入：1.53亿元，同比增长1.5%，减亏至亏损0.23亿元。
• 云药：
  • 收入：2.12亿元，同比下滑53.61%，减亏至亏损0.59亿元。
• 云险：
  • 新签订单：2.68亿元，同比增长122%，收入2.02亿元，同比增长26.84%，减亏至亏损1.14亿元。

研发投入与产品落地：

• 公司加大研发投入，2023年研发投入达到6.97亿元，占比收入22.04%。
• 发布医疗垂直领域大模型WiNGPT和医护智能助手WiNEX Copilot，已落地100多个临床应用场景。

投资建议与风险提示：

• 调整后的盈利预测：预计2024年至2026年收入分别为36.69亿元、43.10亿元、49.40亿元，净利润分别为5.50亿元、7.00亿元、8.80亿元。
• 评级：基于业绩高增长和估值较低水平，给予公司“买入”评级。
• 风险提示：业务发展可能不及预期，政策推进速度可能存在不确定性。