橡胶产业周报：供应恢复，需求放缓橡胶高位震荡

中融汇信期货交易咨询研究部 范国和 从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795 Email:fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【橡胶产业周报】 橡胶 2024年5月第3周 供应恢复，需求放缓橡胶高位震荡 供给：ANRPC最新发布3月报告预测，3月全球天胶产量75.1万吨， 较上月增加3.4%。预计2024年，全球天胶产量料同比增加1.6%至 商品走势评级 品种 评级 橡胶 震荡 20号胶 震荡 1454.2万吨，较上月预测略增。 需求:ANRPC报告，3月全球天胶消费量129万吨，较2月降4.5%。2024 年全球天胶消费料同比增3%，至1567万吨。其中，中国需求同比增 5.5%。国内需求，2024年4月，重卡销量8.7万辆，同比+5%，环比-25% 2024年1-4月，重卡累计销售36万辆，同比增长+11%。上周全钢胎开工率49.21%，半钢胎开工率76.21%，全钢节后回落明显。 库存：国内库存，根据隆众资讯统计，截至5月5日，青岛港库存合 计57.1万吨，环比减少1.5万吨。上期所库存，5月10日，橡胶期货 库存21.7万吨（持平），20号胶库存13.6万吨（持平）。 总结：新胶方面，国内云南产区4月开割，天况转好，产量提升。东 南亚产区5月进入开割季，原料供应紧张缓解。下游，国内轮胎企业 节后全钢胎产能利用率降幅明显。库存情况，青岛港库存4月以来维持去库，但近期降幅收窄。综合来看，原料供应增量预期，下游需求增长乏力，供需呈现弱平衡。但宏观面偏暖，以及后期天况对割胶的影响不确定，当前价位支撑明显，橡胶期货或维持区间震荡。 策略观点 短线观望，中线观望。 风险提示 关注产区天气，病虫害风险，以及出口国政策变化。 请务必阅读正文之后的免责声明 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责声明 橡胶数据监测图库 全乳胶期现基差持平合成胶对全乳胶贴水幅度收窄 17000 13000 9000 5000 期现基差 云南国营全乳胶(SCR5):上海期货结算价(活跃合约) 7000 5000 3000 1000 -1000 -3000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 丁苯-全乳胶 云南全乳胶(上海) 丁苯华东 6000 4000 2000 0 -2000 23-06-0123-11-0124-04-0123-12-2624-02-2624-04-26 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 上期所天胶库存持平期货远近合约价差震荡 上期库存:天然橡胶总计（万吨） 40 20 1500 1000 RU2501-RU2409 0 20-12-2321-12-2322-12-2323-12-23 500 24-03-0424-04-0424-05-04 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 天然橡胶进口增速同比回升国内重卡销量增速同比增速回升（%） 1,600.00 1,200.00 800.00 400.00 0.00 100 进口数量当月同比（右轴） 50 0 (50) (100) 400乘用车销量累计同比 重卡销量当月同比 300 200 100 0 (100) 2020/012021/092023/05 2016/062018/122021/062023/12 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 新轮胎月度出口增速同比下降（万条）国内轮胎企业开工率高位回落（%） 8,000 6,000 4,000 2,000 出口数量:当月值（万条） 出口数量:累计同比(右轴) 100 60 20 (20) 100 80 60 40 20 开工率:汽车轮胎:全钢胎 0 2020/012021/092023/05 (60) 0 开工率:汽车轮胎:半钢胎 22-08-0423-02-0423-08-0424-02-04 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 20号胶数据监测图库 外盘离岸价、青岛港现货价格震荡国内天然橡胶现货震荡 13000 12000 11000 RSS3:上海库提价:SMR20 SMR20离岸价格 青岛库提价:SMR20 20,000全乳胶:上海越南3L:上海 17,000 14,000 10000 11,000 9000 2024-02-012024-03-082024-04-13 8,000 2023-11-022024-01-112024-03-21 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 20号胶期货库存维持高位外盘期货TSR20结算价震荡持平 200000 150000 库存期货:INE20号胶:总计 14000 13000 新加坡橡胶:TSR20(FOB) 东京胶TSR20 100000 12000 50000 11000 0 2023-122024-03 10000 2024-02-012024-03-122024-04-21 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。