全球eVTOL领军企业，迎来产业化进程

根据所提供的研报内容，以下是关于亿航智能（EH.O）的总结：

公司概述：

亿航智能是一家全球领先的自动驾驶飞行器科技企业，专注于城市空中交通、智慧城市管理和空中媒体等领域。公司成立于2014年，2016年发布全球首款载人级自动驾驶飞行器，2019年在纳斯达克上市。2024年，EH216-S成为全球首个获得“三大通行证”的机型，标志着公司在全球城市空中交通领域的领先地位。

主要产品：

亿航智能的核心产品是EH216系列，包括标准载人版、物流版和消防版，用于提供城市空中交通、物流运输和消防灭火解决方案。此外，公司还提供VT系列、Falcon B系列和GD系列等产品，满足不同场景的需求。

商业模式：

公司采用“制造+运营”的战略定位，未来计划通过飞行运营服务产生额外的经常性收入。2023年，公司主要收入来源于EH216系列产品的销售，营收达到1.05亿元人民币，占总收入的89.2%。

技术优势：

亿航智能坚持三大技术原则：全备份安全技术、自动驾驶和指挥调度系统集群管理，确保飞行的安全高效。公司已在全球范围内完成约47,000架次安全试飞，EH216-S是全球首个获得TC/AC/PC证的eVTOL产品。

市场展望：

eVTOL行业正加速发展，政策和技术创新推动市场空间广阔。亿航智能订单储备充足，积极布局海外市场。公司预计2024-2026年营业收入分别为4.0/7.6/10.8亿元人民币，Non-GAAP净利润分别为-0.5/0.8/1.8亿元人民币，对应PS分别为20/10/7倍。

投资建议：

基于公司EH216-S产品的商业化进程全球领先、订单储备及产能充足，以及估值水平低于可比公司均值，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：

宏观政治经济环境变化、行业政策落地不及预期、技术发展及商业化进展不及预期、盈利预测假设不及预期的风险。