汇川技术机构调研纪要

汇川技术机构调研报告 调研日期:2024-05-09 深圳市汇川技术股份有限公司是一家专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售的公司。成立于2003年,汇川技术以“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术为核心,专注于工业领域的自动化、数字化、智能化。汇川技术主要服务于高端设备制造商,以拥有自主知识产权的工业自动化控制技术为基础,以快速为客户提供个性化的解决方案为主要经营模式。持续致力于以领先技术推进工业文明,为客户提供更智能、更精准、更前沿的综合产品及解决方案。汇川技术在国内工业自动化控制领域具有较高的地位,是工业自动化控制领域的佼佼者和上市企业,入选“2020胡润中国500强民营企业”,排名第93位,同时拥有苏州、杭州、南京、上海、宁波、长春、香港等30余家分子公司。 2024-05-14 2024-05-09 董事、副总裁、董事会秘书宋君恩,投资者关系总监王兴苒,投资者关系经理张键明 特定对象调研,电话会议,券商策略会,路演活动线上:电话会议,线下:深圳市龙华区观 澜高新技术产业园汇川技术总部大厦、苏州市吴中区越溪友翔路16号汇川技术A区、苏州市吴中区天鹅荡路汇川技术B区 Wellington资产管理公司- MillenniumCapital其它- NewSilkRoadInvestment投资公司- ArohiAsset其它- AvandaInvestment.-- CaisseDeDepotEtPlacementDuQuebec投资公司- FengheFund其它- FullertonFund基金管理公司- LombardOdierPrivateBank-- Polunin 其它 - RWCAssetFreemontCapital -- -- SpringsCapital 其它 - TokioMarine - - VeritionFund - - Blackrock 其它 - CreditSuisse 外资银行 - DaiwaAsset 证券公司 - GoldmanSachsAsset其它- NomuraAsset资产管理公司- FirstSentierInvestors-- 中加基金基金管理公司- Neo-CriterionCapital其它- 易方达基金 基金管理公司 - 国金基金 基金管理公司 - 海通资管 资产管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 国新投资 投资公司 - 创金合信 基金管理公司 - 汉和资本 资产管理公司 - 广发自营 - - 富国基金 基金管理公司 - PrincipalAsset - - 申万菱信 基金管理公司 - 信泰人寿 寿险公司 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 银河自营 其它 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 永安国富 资产管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - SumitomoMitsuiDSAS-- 民生加银 基金管理公司 - 博远基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 运舟投资 - - 银叶投资 投资公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 宁泉投资 - - 诺德基金 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 混沌投资 投资公司 - UBSAsset 其它 - 中欧基金 基金管理公司 - 中邮资管 其它 - 华安基金 基金管理公司 - 睿郡兴聚 其它 - 东方阿尔法 基金管理公司 - 陆家嘴信托 信托公司 - 江苏瑞华 投资公司 - 华夏久盈 其它 - 高毅资产 资产管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - GIC 投资公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 拾贝投资 基金管理公司 - 国联基金 基金管理公司 - 金广资产 资产管理公司 - 安信基金 基金管理公司 - 正圆投资 投资公司 - 大朴资产 资产管理公司 - 雪石投资 投资公司 - 前海开源基金EastspringInvestments 基金管理公司投资公司 -- 丹羿投资 投资公司 - 沙钢投资 投资公司 - 融通基金 基金管理公司 - 和谐汇一资产 资产管理公司 - 重阳投资 投资公司 - 华宝基金 基金管理公司 - JanusHenderson 其它 - 1、通用自动化业务所对应到的下游行业需求景气度如何?回复:从2024年1月份至4月份来看,通用自动化下游需求呈现弱复苏的 态势,公司在注塑机、纺织、机床、空压机、塑料、物流等传统行业的订单取得较好增长。预计2024年传统行业需求略有回暖,公司会紧抓相关市场机会,实现通用自动化业务的较好增长。 2、如何看待大规模设备更新政策对自动化需求的刺激? 回复:国务院此前印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中指出,要统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革,结合各类设备更新换代差异化需求,推动和实施大规模设备更新,推动设备向高端、智能、绿色方向更新升级。其中,工业领域是大规模设备更新的重点领域。近期,各地相继出台相关细则,伴随政策惠及面的进一步扩大,将有效降低企业投资成本,提升企业设备更新意愿。预计这一轮大规模设备更新政策,会带来对自动化产品和解决方案的需求,对公司通用自动化业务的增长形成较好的支撑。 3、在自动化这个业务里,公司的变频器和伺服已经做到相对较高,如何进一步提升市场份额? 回复:虽然公司的伺服和变频器等产品的市场份额在中国市场已经做到领先,但在整体市场看,仍有足够的增长空间,进一步提升份额的驱动力主要来自:①公司产品和方案竞争力的持续提升,使之能匹配更多的高速、高精应用场景;②国产品牌竞争力和份额持续提升。在整体国产化红利下,汇川作为国产品牌领先企业,仍是受益的;③公司在离散市场和项目型市场的市场份额相对不高,近年来在不断加强这两个市场的拓展力度;④海外市场是公司重点拓展方向。随着出海策略的逐步落地,会逐渐带动公司产品在全球市场的份额提升。 4、公司如何提升PLC产品的竞争力? 回复:控制类产品是公司近几年重点投入的战略产品。在过去两年多时间里,得益于外资品牌缺货的机会以及公司“应编尽编”市场策略的快速落地,使得公司PLC产品实现较高增长。对于PLC产品,公司会持续在以下几个方面做好产品竞争力的提升:①补充大型PLC产品,并持续在产品的性能、可靠性等方面提升,以缩小跟主流外资品牌的差距。②搭建生态:公司通过高校合作、客户端工程师培养、系统集成商培养等方式,积极搭建以PLC为主的生态,以提升公司PLC在客户端的认可度。③持续积累工艺:公司最具特色的优势,就是真正懂客户的工艺,让客户编程变得更容易。PLC产品替代较难,但替代后就容易产生粘性,并且可以带动其他产品的销售。公司目前也在持续打造PLC跟各个产品线易连接的能力,加强多产品强耦合的竞争力。 5、公司积极推进海外战略的落地,是否会有侧重的出海策略? 回复:2022年公司提出国际化的新方向,加大力度向海外市场迈进。“行业线出海”与“借船出海”是实现公司国际化的重要策略。 在中国市场,公司在空调制冷、空压机、电梯、印包、纺织、注塑机等行业的定制化解决方案非常有竞争力,且得到众多跨国企业的认可。行业线出海,即要利用在中国市场做的跨国企业客户和行业定制化解决方案,向这些客户的海外分支去延伸。此外,近年来中国制造业诞生了很多龙头企业,他们主动出击向海外市场拓展。作为这些龙头企业在国内的重要供应商,公司也在积极跟进,随中国企业一同出海。 6、新能源汽车业务,客户结构上是否有变化? 回复:近年来,公司新能源汽车业务实现快速增长。从客户结构上看,新能源汽车业务的收入来自三类车企客户的贡献:①以理想为主的新势力车企;②以广汽、长城为主的国内车企(从传统车向新能源汽车业务转型的厂商);③海外车企。支撑公司业务增长的客户数量较以往有所提升,客户结构进一步优化。 7、电梯业务今年如何展望? 回复:国内电梯行业受房地产影响,新梯需求仍有一定压力。公司电梯事业部基于当前的行业发展情况,争取继续实现电梯业务的稳健表现 ,动力主要来自于:①海外电梯业务的增长;②跨国企业销售的整体解决方案的提升;③数字化解决方案培育的后服务市场的增长。8、如何看待电梯后服务业务的发展潜能? 回复:继国务院下发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》后,各地相继推出行动方案细节;其中,对电梯领域设备更新改造方向提出了明确的方向,比如:江苏省将推进建筑和市政基础设施领域设备更新方面,推动使用15年以上老旧住宅电梯安全评估及隐患整治,加快更新不符合标准、安全风险高的老旧住宅电梯,到2027年累计更新(含整机和零部件更新)老旧住宅电梯 4.5万台;四川省将以大规模技术改造推动工业领域设备更新、加快建筑和市政基础设施领域设备更新,到2027年计划加装更新(含改造、大修)住宅电梯2.7万部以上。 国内电梯保有量已达到800万台以上规模,按15年生命周期测算,预计每年有几十万台存量梯会有后服务的需求。近年来,公司电梯事业部积极梳理和探索电梯后服务市场的商业模式和市场机会,预计后服务市场会逐渐成为电梯业务增长的重要支撑点之一。 接待过程中,与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照《信息披露事务管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。前来公司进行现场调研的投资者已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。