百川畅银机构调研纪要

百川畅银机构调研报告 调研日期:2024-05-10 河南百川畅银环保能源股份有限公司成立于2009年,是一家专注于沼气综合利用和碳减排事业的企业。2021年5月,公司在深交所创业板上市。公司拥有专业的技术团队和专利,致力于技术的研发与经营实践结合。公司在国内市场拥有100多个沼气综合利用项目,并在河南、安徽、湖北、浙江、广东等省市以及海外开发项目。公司奉行“倡导低碳经济贡献清洁能源”的企业使命,积极推进国际化发展计划,努力成为全球最大的沼气发电投资运营商和卓越的环保能源、移动储能领域内解决方案供应商。 2024-05-13 董事、副总经理、董秘、财务总监韩旭 ,证券事务专员黄亚娟 2024-05-10 特定对象调研线上会议 中信证券 证券公司 周丽娜 宁电投资 投资公司 孙侃,陈怡龄 1、公司沼气发电这几年情况如何? 答:伴随着国内垃圾焚烧发电项目的发展,国内生活垃圾填埋沼气发电市场机会在逐渐减少,公司正在调整主营业务的结构,积极布局餐厨沼气、垃圾渗滤液沼气、动物粪便沼气以及工业沼气等发电项目。结构调整后,主营业务的营业收入预计会逐渐提高。 2、公司接下来会不会继续扩大沼气发电业务规模?还是要把重心放在移动供热? 答:公司会继续扩大沼气发电业务的规模,国内市场逐渐摆脱对填埋场沼气的依赖,沼气的气源会更加丰富,同时进一步加大对国际市场的 开发,也会加大其它富含甲烷的可燃气气体的市场开发。同时移动储能供热业务将是公司业务增长的第二曲线,将会投入更多的资源拓展相关业务。 3、公司市场开发费用和管理费用较大,这方面具体是什么情况?是推广移动供热吗? 答:主要原因是国际市场和移动储能供热业务都在加大推广,同时新型沼气发电业务也在加大市场推广,所以相关费用较大。4、公司海外业务开展如何? 答:公司2016年开始布局海外业务,经过多年的积累,公司在拉美地区市场拥有先发优势,2023年12月作为中国企业第一个在哥 伦比亚建设投产了一个装机规模9.9兆瓦的光伏电站,另外有两个光伏电站处于在建状态,合计装机19.8兆瓦;还有多个光伏电站和沼气发电项目处于前期项目开发阶段。公司已经成为中国在哥伦比亚投资新能源项目的排头兵,未来将继续深耕当地市场。 公司在马来西亚霹雳州的装机规模2兆瓦的项目建设也在推进中,下一步将加大在东南亚的市场开发力度。5、公司移动供热的三种模式(移动供热自营模式、移动供热车辆租赁模式和第三方合作运营模式)的区别在哪里?目前业务以哪种为主?答:移动供热自营模式是我司分别与热源方签署蒸汽购买协议,与用户签署蒸汽销售协议,公司负责相关车辆的运营管理和结算。 租赁模式是我司移动储能供热车租赁给第三方,第三方负责蒸汽的买卖结算与车辆的运营管理,我司只收取车辆租赁费。 第三方合作运营模式是指第三方负责蒸汽的买卖结算,我司提供车辆并运营管理,收取运营管理费和技术服务费。目前以自营模式为主,租 赁模式为辅,兼顾有特殊需要的第三方合作运营模式。6、目前公司移动供热车的规模?车是统一定制还是根据不同项目存在差异性? 答:截止2024年第一季度末,我司在手车辆208辆,车辆是公司统一委托车辆生产厂家生产,每年车辆有技术迭代升级,所以车辆也有不同的版本,不同项目存在稍微差异性。 7、目前的移动供热项目里主要是哪些下游用户需要? 答:下游用户主要为食品加工(比如肉制品、啤酒生产)、医药生产、纺织印染行业、洗涤行业、煤矿用热,为工业园用热做补充,冬季也可 以给居民小区供暖。8、公司是国内比较早做移动供热的,目前国内市占率如何?有没有什么竞争对手? 答:因为移动储能供热是一项新兴业务,当前尚处于市场培育与发展的初期,没有专门的机构统计移动储能供热市场容量大小的数据。国内也有2-3家企业做类似的业务,不过我司拥有的移动储能供热车的数量远大于他们持有的数量。 9、公司的商业模式?(合同签订、销售模式?) 答:商业模式就基本围绕上述第5个问题描述的三种运营模式进行开展,实际上我司也是边运营边摸索边打造新的商业模式,目前商业模式 并没有定型,对一个新的技术、新的产品,商业模式不是一成不变的,需要经过一段时间的磨合才可能逐渐固定下来。10、移动供热对降本增效的作用? 答:移动储能供热对不同行业、不同企业降本增效的比例有所不同,一般可以降低蒸汽的成本约为10-30%。此项业务一方面给热源 方提供了新的销售途径,增加了热源方收入的同时也改善了企业的现金流;另一方面给用户方降低成本的同时,也提高了生产效率。因为我司提供的蒸汽比工厂原来锅炉生产的蒸汽品质要高,所以可以有效缩短产品生产的时间,完成同样的产品产量,减少企业生产成本。 从社会角度出发,我司把热源方多余的热量用于新的工具提供给用户方,是把原来没有办法实现的资源配置给实现了,减少了化石燃料的使用,在碳中和与碳达峰方面的社会效益更加明显。