经营效率持续改善，长期竞争优势稳固

杰克股份（603337.SH）是一家在纺织服装机械领域具有稳固竞争优势的公司。其2023年年报及2024年一季报显示，尽管行业整体面临压力，公司通过实施爆品策略，聚焦核心产品，降低了产品系列的数量，有效推动了收入和利润的回升。2024年一季度，杰克股份实现了16.29亿元的收入，同比增长12.56%，归母净利润达到1.88亿元，同比增长67.56%。

公司经营效率持续提升，2024年一季度的毛利率达到了30.06%，相比去年同期提高了3.38个百分点，环比提升了2.1个百分点。这一提升主要得益于公司在营销、产品、团队等方面形成的长期核心竞争力，包括以爆款营销策略吸引消费者，推出高品质新产品，以及优化组织结构，提高运营效率。

随着全球缝制设备需求的逐步回暖，尤其是2024年下半年传统旺季的回归，杰克股份有望受益于服装产业的复苏需求，提升营收水平。公司预计2024-2026年的营业收入将分别达到69.8亿、87.0亿和104.7亿，净利润则分别达到7.1亿、9.4亿和11.7亿。

基于此，国投证券维持杰克股份的“买入-A”评级，考虑到公司未来业绩增长的潜力和行业趋势，给予6个月目标价36.75元。然而，报告也提醒投资者关注纺织服装行业复苏进度不及预期和地缘政治因素可能影响服装消费的风险。