通信行业快报：UWB频谱资源公布，支持超前发展5G

2024年05月12日 行业研究●证券研究报告 通信 行业快报 UWB频谱资源公布，支持超前发展5G投资要点事件：4月29日，工业和信息化部发布“关于印发《超宽带（UWB）设备无线电管理暂行规定》的通知”。规定明确了UWB无线电发射设备是指发射信号带宽不少于500MHz的无线电发射设备，主要应用于短距离高速无线数据通信、定位、测距、感知等领域，使用频率为7163-8812MHz。规定实施后非标设备申请将不予受理。UWB频谱让位5G/6G，频谱资源扩张有助5G-A发展：随着5G/6G的不断发展，中频段频谱资源已成为5G/6G系统稀缺的“黄金资源”。我国在《中华人民共和国无线电频率划分规定》（2023年版）中率先在全球将6425-7125MHz频段划分用于5G/6G系统。由于新引入的5G/6G系统与现有UWB设备之间难以实现同频兼容，需统筹5G/6G和UWB等相关无线电应用发展，对UWB设备的使用频率进行相应调整，为今后5G/6G发展筹划更多的频率资源。考虑到UWB设备信道频率配置以及产业界提出的使用三个连续信道实现高精度组网的需求，《超宽带（UWB）设备无线电管理暂行规定》明确了UWB设备工作频率为7163-8812MHz。工信部明确指出要适度超前建设5G，加大6G技术研发力度。UWB频谱资源让位明确落实了政府态度。2018-2023年，我国月户均移动流量从4.6GB增长至16.9GB，期间CAGR为29.73%。随着高清视频业务、XR、裸眼3D等业务的展开，未来户均移动流量有加速增长的可能性。国内三大运营商联合设备商在全国多省市开展5G-A3CC技术验证，通过多频段融合可以获得240M的可用带宽。UWB频谱让渡将有助于5G-A可用带宽的扩展，加速5G超前建设。高精度定位+安全性为发展保障，5G协同应用扩展室内覆盖：UWB通过发送和接收具有纳秒或微秒级以下的极窄脉冲来实现无线传输技术，可实现超宽带频谱 （500MHz以上）的应用。由于能提供50米内厘米级精度的定位能力，同时具备大带宽传输以及信号不宜拦截的安全性。近年来UWB技术在苹果、小米等厂商的设备互联产品线中得到了应用。根据协议组织FiRa显示，UWB技术有三大核心服务：免提访问控制、基于位置的服务、端到端服务。同时UWB技术和蓝牙等近场通信技术可以结合使用，在工业互联网、智慧城市、智能零售、智慧家居等场景均有良好应用预期。2020年“基于5G室内分布系统的UWB定位技术要求”的行业标准立项，并在2023年ST9WG3工作组第24次会议上获得通过。期间5G+UWB方案在智慧电厂场景落地。UWB+5G或成为室内通感一体的有效解决方案。2023年，根据智研咨询数据，我国UWB市场规模从2014年的1.45亿元增长至2022年的58.75亿元。其中企业级占比在6成以上。 带宽上限解除+频谱调整，有助引领全球市场：UWB管理规定经历多个版本迭代，其规定工作频谱范围从最早的6000-9000MHz（信道5-11）逐步修正为最新的7163-8812MHz（信道8-11）。同时最新版本取消旧版本的带宽上限限制 投资评级领先大市-B维持首选股票评级600941.SH中国移动增持-B600050.SH中国联通增持-B601728.SH中国电信增持-B000063.SZ中兴通讯增持-B002446.SZ盛路通信增持-B603236.SH移远通信增持-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-1.07.5911.7绝对收益3.6216.543.57 分析师李宏涛 SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn 相关报告通信：国内幻方大模型价格降至头部1%，腾讯3万算力机柜落地大湾区-华金证券-通信-行业周报2024.5.11通信：华为重磅回归，算网一体中试加速算力发展-通信行业周报2024.5.5通信：算力热度不减：海外capex高速增长，国内集采加速-通信行业周报2024.4.27通信：运营商智算采购启动，首个通感一体低空专网落地-华金证券-通信-行业周报2024.4.20通信：6G标准时间表预测，通感一体+先进射频引领方向-华金证券-通信-行业点评2024.4.18通信：eVTOL进入规模生产，增值电信业务扩大开放-通信行业周报2024.4.13 通信：国内算力基建加速，NTN试点运行成功-通信行业周报2024.4.6 （650MHz）。全球主要国家对UWB信道限制参差不齐，但9-11信道均在许可范围内。我国UWB频谱连续且集中，可以通过一次研发投入打开海内外两个市场。目前国内外市场上绝大多数UWB产品和设备只支持信道5或信道9，并没有充分利用其他UWB可用信道频率。此外，尽管海外规范中没有规定UWB带宽上限，但是海外主流芯片厂商产品并不支持大带宽模式。这为UWB技术的升级和应用推广提供了广阔的市场空间。对于国内方案商和芯片厂商而言是重大利好，意味着新的机会和蓝海市场。根据无线电定位原理，带宽增加将有助于提升测距精度。同时，大带宽带来的发射信号总能量提升也将有助于UWB覆盖范围延展。大带宽模式下，UWB定位精度可以提升2.6倍，传输距离提升1.6倍， 抗干扰能力提升2倍。一系列提升将有助于为消费者提供更优秀的使用体验，为产品迭代提供原生动力。 管理政策多项调整，标准外设备将不再审批：暂行规定对原有UWB管理规定做出调整：在管理政策方面。一是明确UWB设备需取得无线电发射设备型号核准 （以下简称型号核准）证，从源头加强UWB设备管理。二是明确UWB设备无需取得无线电台执照，但不得对其他合法的无线电台（站）产生有害干扰，也不得提出免受有害干扰的保护要求。三是为保护邻频的射电天文和航空无线电导航等无线电业务，UWB设备禁止在射电天文台周围1公里范围内和航空器（含无人驾驶航空器）上使用。在技术要求方面。参考国际电信联盟相关定义，明确UWB设备是指发射信号带宽（-10dB带宽）不少于500MHz的无线电发射设备。规定2025年8月1日开始施行，之后国家无线电管理机构不再受理和审批不符合本规定所列技术要求的超宽带（UWB）无线电发射设备型号核准申请，已获得型号核准证的超宽带（UWB）无线电发射设备可以继续销售和使用到报废为止。 建议关注标的： 1 大运营商：中国移动、中国联通、中国电信； 2 设备商：中兴通讯、信科移动； 3 通信模组：移远通信、广和通、美格智能、共进股份； 4 天线射频：通宇通讯、盛路通信、京信通信、摩比发展； 5 射频芯片：武汉凡谷、硕贝德、大富科技； 6 UWB：中海达、浩云科技、东山精密、环旭电子等。 风险提示：5G-A建设不及预期；UWB新产品迭代不及预期；后续技术路线变动。 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 李宏涛声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn