博深股份机构调研纪要

博深股份机构调研报告 调研日期:2024-05-09 博深股份有限公司成立于1994年,是一家专业从事金刚石工具、电动工具、合金工具、高速列车闸片和闸盘研发、生产及销售的高新技术企业。公司在美国、加拿大、泰国及中国常州、上海、山东、石家庄设有8家全资子公司,主要生产基地位于中国石家庄、常州、山东和泰国罗勇。博深在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上,培育了动车组粉末冶金闸片业务。公司于2009年在深交所上市,是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。目前,公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。 2024-05-11 董事会秘书井成铭,证券事务专员刘淑瑗 2024-05-092024-05-10 特定对象调研公司会议室 长江证券 证券公司 屈奇 华泰柏瑞 基金管理公司 汪政 德邦证券 证券公司 卢大炜 申万菱信 基金管理公司 谢欣雨 华福证券 证券公司 俞能飞 1、公司一季度业绩较好,能简单介绍下吗? 上年一季度市场刚开始恢复、下游客户去库存的情况下,公司发货受影响,实现营业收入较低,所以2024年一季度的收入增幅较大。此外,高铁闸片在2023年第四季度中标的产品在本年一季度陆续交付,对同比增长也有影响。 一季度净利润同比增长较多,一是一季度因确认处置孙公司股权使投资收益增长影响净利润增加;二是一季度由于汇率因素汇兑损益较多 。2、公司的产品受到季节性影响吗? 公司产品的使用不受季节性影响,但订单在一定程度上会受到农历春节、海外圣诞节等假期性的影响。3、公司是否会寻找新的并购标的?有什么进展? 公司在2023年年报、2023年董事会工作报告中均有披露:“立足基础工业品、高端装备、新材料等领域,开展并购合作,助力企业 业务规模和利润水平快速提升”。一宗并购交易的达成,要考虑人的合作、业务的协同、未来的前景、风险评估等诸多因素。我们会积极捕捉并购交易机会,同时会更加审慎评估相关风险。 4、汶上海纬占轨交版块的利润比较多,能否维持利润?依赖单一大客户是否有风险? 汶上海纬的核心技术是精密铸造技术,壁垒比较高,长期专注于高铁制动盘的研究、铸造工艺优化和加工生产,与下游客户合作研究,进行技术攻关,形成了长期稳定的合作关系和技术攻关能力,具有独特的竞争优势。 从目前来看,中国高铁建设规划在持续实施,高铁装备的需求还在持续,而且随着时间的推移,动车组维保和制动盘及相关零部件的更换需求逐步增多,为海纬机车的持续增长和健康发展提供了市场基础。 在制动盘产品和相关服务的基础上,公司也在积极寻找其他高附加值铸造产品和业务,扩大规模,提高盈利。5、制动盘的原材料有哪些?是否会受到原材料价格波动的影响? 制动盘的原材料包括钢坯、铁坯、镍板等金属材料。 面对大宗商品价格波动带来的挑战,公司通过采取多种手段来锁定原材料价格,可以有效降低原材料价格波动对生产成本的影响,保持生产的稳定性和竞争力。同时,公司也会密切关注市场动态和原材料价格变化,及时调整策略,确保生产经营的顺利进行。