麦格米特机构调研纪要

麦格米特机构调研报告 调研日期:2024-05-10 深圳麦格米特电气股份有限公司是一家以电力电子及工业控制为核心技术的高科技公司,成立于2003年,注册资本金4.69亿。公司从事电气自动化领域软硬件和系统解决方案的研发、生产、销售与服务,业务领域涵盖工业电源、工业自动化、新能源汽车及轨道交通、智能家电和高端智能制造。总部位于深圳科技园,拥有4000多名员工,业务面向全球40多个国家和地区。公司致力于人类更加高效使用电能,生产效率持续改进,生存环境更加洁净,人类生活日益美好。 2024-05-11 董事长、总经理童永胜,首席财务官、董事会秘书王涛 2024-05-102024-05-10 深圳麦格米特长沙全球研究中心及进门财 特定对象调研 经网络直播平台 JournalCapitalManagement-- 财通证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 东方财富证券股份有限公司 证券公司 - 东吴证券股份有限公司 证券公司 - 东亚前海证券有限責任公司 - - 方正证券股份有限公司 证券公司 - 富达基金管理(中国)有限公司 基金管理公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 富瑞金融集团香港有限公司OceanLinkManagementLtd. 证券公司其它 -- 格林基金管理有限公司 基金管理公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 杭州汇升投资管理有限公司 投资公司 - 杭州遂玖资产管理有限公司 资产管理公司 - 华福证券有限责任公司 证券公司 - 华泰证券股份有限公司 证券公司 - 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 百瑞信托有限责任公司 信托公司 - 江苏养正私募基金有限公司 基金管理公司 - 开源证券股份有限公司 证券公司 - 昆仑健康保险股份有限公司 寿险公司 - 摩根士丹利亚洲有限公司 证券公司 - 南京璟恒投资管理有限公司投资公司- 宁波梅山保税港区灏浚投资管理有限公司投资公司- 平安基金管理有限公司 基金管理公司 - 瑞银证券有限责任公司 证券公司 - 山西证券股份有限公司 证券公司 - 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 北京点石汇鑫投资管理有限公司 投资公司 - 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 - 申万宏源证券有限公司 证券公司 - 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 - 深圳市智诚海威资产管理有限公司 资产管理公司 - 首创证券股份有限公司 证券公司 - 太平洋证券股份有限公司 证券公司 - 天风证券股份有限公司 证券公司 - 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 西南证券股份有限公司 证券公司 - 北京鼎萨投资有限公司 投资公司 - 信达证券股份有限公司 证券公司 - 兴全基金管理有限公司 基金管理公司 - 盈峰资本管理有限公司 资产管理公司 - 张家港高竹私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 长城证券股份有限公司 证券公司 - 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 浙江四叶草资产管理有限公司 资产管理公司 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 中荷人寿保险有限公司 寿险公司 - 北京泽铭投资有限公司 投资公司 - 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 - 观富(北京)资产管理有限公司 资产管理公司 - 广发基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发证券股份有限公司 证券公司 - 国联证券股份有限公司 证券公司 - 国盛证券有限责任公司 证券公司 - 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 上海嘉世私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海秋晟资产管理有限公司 资产管理公司 - 碧云资本管理有限公司 资产管理公司 - 上海泉汐投资管理有限公司 投资公司 - 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 - 上海彤源投资发展有限公司 投资公司 - 上海煜德投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海重阳投资管理股份有限公司投资公司- 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 中银国际证券股份有限公司 证券公司 - 中邮证券有限责任公司 证券公司 - 众为资本 - - 博时基金管理有限公司 基金管理公司 - 卓臻(深圳)私募证券基金管理有限公司基金管理公司- 财通证券股份有限公司证券公司- 一、活动具体内容: 深圳麦格米特电气股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年5月10日(周五)09:30-11:00在深圳麦格米特长沙研发中 心召开2023年年报及2024年一季报的调研交流会。本次交流会采用现场及线上直播同步进行,公司董事长兼总经理童永胜先生与首席财务官兼董事会秘书王涛先生对公司2023年年报及2024年一季报财务状况及经营成果进行了详尽的说明,并与投资者就公司发展情况以及其他投资者关心的问题进行了充分沟通。 2023年,公司实现营业收入67.54亿元,较上年同期上升23.30%;实现营业利润63,265.95万元,较上年同期上升24 .99%;实现归属于上市公司股东的净利润62,932.28万元,较上年同期上升33.13%;实现归属于上市公司股东的扣非后净利润35,549.67万元,较上年同期上升39.02%;因公司2022年股票期权激励计划的实施与2022年可转换公司债券的发 行,本期产生相关股票期权费用与可转债利息费用共5,477.76万元,剔除上述期权激励与可转债利息费用影响后,公司2023年归属于上市公司股东的扣非后净利润为40,205.76万元,较上年同期上升46.38%;公司基本每股收益为1.2687元,较上年同 期上升0.3187元。 2024年第一季度,公司实现营业收入18.31亿元,较上年同期上升17.32%;实现归属于上市公司股东的净利润13,851.3 7万元,较上年同期下降13.96%;实现归属于上市公司股东的扣非后净利润12,163.22万元,较上年同期上升25.62%。本报告期内,公司综合毛利率为25.91%,同比提升1.81个百分点,毛利率逐步向好,公司经营性净利率稳步改善。 二、提问及回复: 1、问:请问公司的中期规划如何,如各个板块业务的展望及公司的产业布局等。 答:经过多年持续的布局和努力,公司目前形成了智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大产品领域,已基本完成公司的产业布局。 在公司战略方向方面,在未来5-10年内,首先,公司需要保证持续、有序的研发投入,确保所从事领域的产品和技术发展保持行业竞争优势;其次,公司坚定地不断优化平台建设,不断在研发、测试、营销、供应链、制造、管理、IT等方面精细规划、稳妥建设,形成强大的支撑平台;另外,公司将积极推动各项业务尽快扩大销售收入规模,实现规模效应,目前公司多项业务已经逐步从研发投入阶段逐步进入交付阶段,未来将稳健提升销售规模,逐步扩大经营利润;同时,公司高度重视全球市场的全面布局,经过超十年的前瞻布局,公司逐步从国内走 向国外,以更优的性价比、更快的响应速度、更好的服务和更具竞争力的技术方案让公司在海外市场站稳脚跟,随着公司在全球的“研发+ 制造+销售”多点布局网络日益完善,近年来公司海外客户需求持续上升,海外销售收入占比也逐年加大。 在公司业务发展方面,在未来5-10年内,公司预计六大业务板块都将有各自的重要发展机会。首先,公司消费类业务(变频家电、智能卫浴、显示电源)目前发展良好,或已形成一定的规模效应,行业内大客户覆盖面较为全面,竞争优势明显,未来将持续投入,迭代技术,扩大产能,提升品质,优化产品性价比,加强海外市场拓展与渠道建设,进一步满足国内外客户的未来需求。其次,在以新能源汽车、光储充、网络电源、工程机械为主的工业类业务,未来预计将有更大的发展机会:在新能源汽车领域,公司坚定贯彻“多客户、全品类”战略,充分发挥 上下游供应链整合优势,多点布局开放合作,定点大客户持续增加,致力于成为新能源汽车电气部件及系统全球级供应商。在光储充领域,公司2023年光伏逆变器部件与工商业储能产品增速大幅上升,在手订单充足,并且陆续开始在便携储能、家庭储能等领域实现核心部件产品的批量供应,公司在充电桩领域从充电模块到系统整装、从技术研发到生产制造,公司致力于为客户提供高质量全套解决方案服务,不仅在国内市场实现乘用&商用多领域应用,也正瞄准欧美等海外市场进行前期布局,进一步扩大了未来的增长空间,在光储充领域公司未来将 坚持以服务B端客户为定位,继续扩大客户覆盖。在网络电源领域,公司持续获得爱立信、思科等头部国际客户的多项项目需求与订单,并且不断加大研发投入,批量交付进度加快,收入规模逐步兑现,另外,目前公司正与某国际头部公司对接网络电源相关需求,预计未来将在AI服务器电源方面做更多投入。在工程机械领域,公司供应的高性能驱动控制解决方案助力工程机械行业龙头客户实现电动化转型,深度服务行业一线龙头企业,相关业务收入增势迅猛,业务名列行业头部。 过去10年公司稳定增长,营业收入年复合增速近30%,未来数年,公司的重点工作就是不断推进已经布局的领域,不断提升市场占有率, 形成规模销售,推动整个集团形成更多的规模化业务板块,推进公司整体规模的提升,并持续关注财务指标的改善情况,进一步提升公司盈利能力。 2、问:关于公司新能源汽车业务,除了之前已有的客户,近期是否会有新的客户加入? 答:公司近年来持续拓展新能源汽车领域的新客户,不断优化客户结构,现已与北汽新能源、零跑、吉利、金康、东风、一汽等整车厂及国际知名汽车零部件供应商客户建立合作,新客户带来的新增需求将为公司未来新能源汽车业务持续增长提供更强劲的支撑力。并且,经过多年的研发储备与市场应用,公司不断丰富产品类型,单车价值量不断提升,目前已具备成熟的、可批量供应的新能源汽车电力电子模块相应的技术平台,产品包括电驱电控、车载电源、热管理、车规级精密连接等部件及系统产品,综合竞争优势强劲,可根据客户特定需求提供一体化电力电子系统解决方案。另外,公司也在不断拓展下游应用场景,现已有乘用车、商用车、工程车辆及轻型电动车等多领域产品推出,可满足客户各类应用场景的需求,并已具备相应批量交付能力。 3、问:公司在产品拓展、下游延伸以及投资方面做了很多加法项目,但在减法项目上做得较少,请问公司如何更好地聚焦在核心的领域上 ? 答:公司继续贯彻“横向延伸做大,纵向深耕做强”的思路,目前公司六大业务虽下游应用各不相同,但均是以电力电子及相关控制技术为基础进行的延伸布局,各个事业部和子公司各自专注于其细分领域。此外,公司继续在上下游布局前瞻产业,整合具有协同性的行业资源,奠 定未来持续发展的良好基础。自公司成立以来,从单一显示电源业务逐步扩展到目前六大事业群的业务,现阶段公司的大框架业务布局已完成,预计未来中期内不会再出现大的业务框架变动。 公司在发展过程中,在现有的业务布局框架之下,也需要不断调整思路和策略以适应市场变化,并通过做减法来优化部分业务,舍弃与公司未来发展规划相悖的项目。公司的核心战略是为国内外各行业龙头客户提供全方位电气解决方案,公司的业务布局也是站在电力电子行业全产业链的视角上决定的,这很大程度上不是主观选择,而是市场需求。例如,公司目前拥有的完整钣金生产链和磁线组件柔性自动化生产线 ,标志着公司已具备构建自主产业生态、完善供应链能力,这使得公司在市场上具有更强的竞争力,更容易获得国际巨头客户的多方合作需 求,另外,通过各部门之间的协同作用,也降低了公司自身的外采成本,提高了经营效率。4、问:在公司营收