食品饮料行业周报：重点公司反馈更新，推荐势能&景气延续标的

行业周报概要

主要观点：

1. 白酒板块：在地产政策的提振下，白酒板块表现出回暖趋势，特别是次高端酒品反弹显著。市场对五一假期后的白酒销售持乐观态度，预计端午节期间的动销也将保持平稳。五粮液的新品上市有助于缓解核心产品的压力，其普五产品的批价稳定上升，看好千元价位竞争格局的优化。对于茅台、五粮液等高端酒品牌，以及汾酒等赛道龙头，市场对其业绩增长充满信心，同时建议关注次高端标的的配置价值。

2. 食品板块：安琪酵母的烘焙酵母需求逐渐恢复，海外业务稳健增长，成本压力有所缓解。公司正在推进合成生物学项目，预计将带来新的增长点。迎驾贡酒预计未来两年收入和净利润分别增长至80.64亿元和28.66亿元。食品饮料行业的整体估值相对合理，建议关注业绩增长确定性高的核心标的。

市场动态：

• 白酒：五粮液推出新品，预计将进一步丰富产品线并分散市场压力。茅台、五粮液等高端酒品牌的业绩说明会上，提及了税收调整、市场推广成本增加等因素对利润的影响。
• 食品：安琪酵母通过优化成本结构和扩大市场份额，预计将在合成生物学领域取得进展。迎驾贡酒发布了未来两年的财务预算目标。
• 休闲食品：行业仍处于新渠道扩张期，尽管4月需求较为平淡，但部分企业通过渠道优化和新品开发保持增长态势。

风险提示：

• 经济下行风险、区域市场竞争加剧、食品安全问题。

行情回顾：

本周（2024.5.6~2024.5.10），食品饮料板块整体上涨1.72%，跑赢沪深300指数，沪深300指数同期上涨1.72%。板块内部，啤酒、软饮料、预加工食品等子板块涨幅领先。个股层面，广弘控股、新乳业等涨幅居前，而青海春天、加加食品等则出现较大跌幅。

行业数据更新：

• 白酒：3月全国白酒产量同比增长6.7%，飞天茅台、普五等高端酒价格稳定或略有波动。
• 乳制品：生鲜乳价格同比下滑，奶粉进口量和金额均减少。
• 啤酒：3月啤酒产量同比下降6.5%，进口数量和单价均有变动。

公司公告与事件汇总：

• 西部牧业、克明食品、巴比食品、南侨食品等企业分别发布了自产乳制品销售、生猪销售、权益分派、营业收入等相关公告。

风险提示：

宏观经济下行、区域市场竞争加剧、食品安全问题等风险因素需重点关注。