2024世界首席投资官研究

溯元育新 TheNewGenerationCIO 研究了世界上位 极具代表性的CIO（⾸席投资官）之后 我们得出了个结论 结论1 顶级的CIO⼤道⾄简 他们的⽅法都是⼀致的，⽽且可以复制 结论2 但是他们的⽅法不可被教授，只能被学习 这取决于做⼀名顶级的CIO本⾝能否给你带来满⾜感 结论3 能成为顶级CIO的⼈有个共同点 这件事不是他们的⽬标，⽽是他们的享受 结论4 顶级的CIO和平庸的CIO并不是两类投资⼈ ⽽是两种完全不同的⼈类 这位CIO来⾃家办、OCIO和捐赠基⾦按照回报⽔平，可以分成个梯度 我们研究的所有CIO都已经做到了各⾃领域的领先⽔平但是真正杰出和⼀般优秀的区别，就在⽅⼨之间 任职后资产增⻓规模 ⼗年年化10%及以上 5亿美元及以下 资产 规 管 200亿美元及以上理 模 ⼗年年化5%及以下 % 年 ⼗年化 资 职 任及以上后 增 产 规 ⻓模⼗ % 年化 及以下 ⾮常 顶 尖 不 相当错 ⽐较 平庸 5亿美元及以下资产管理规模200亿美元及以上 01顶尖的CIO 02不错的CIO 03平庸的CIO ·顶尖的CIO拥抱新兴事物，乐于深⼊研究世界上未知的部分。 ·他们往往并⾮⾦融科班出⾝，⽽是在⾃⼰的领域登峰造极之后进⼊投资⾏业。 ·和相信数据和回报稳定的资产相⽐，他们更擅⻓拓展认知框架，源源不断地找到创造alpha的⼈。 学定性哲是学重点的，摄定影量是师驱，动开⼒，拓寻普找林“⼝斯味顿⼀⼤致”学的的基⾦辉经煌理3。0年 教育经历 （1978-1981）18-22岁 （1987-1989）28-30岁 ·本科：杜克⼤学，哲学 ·MPPM：耶鲁管理学院 AndrewGolden ⼯作履历 普林斯顿⼤学CIOAUM：亿美元 （1982-1986）23-27岁 （1987-1989）28-30岁 （1988-1993）29-34岁 （1993-1994）34-35岁 （1995-今天）36-63岁 ·摄影师 ·MFIAssociates分析师 ·耶鲁⼤学投资办公室⾼级经理 ·杜克⼤学捐赠基⾦投资总监 ·普林斯顿⼤学CIO “你不必担⼼看似最佳的选择并不是最好的选择。只要继续往前 ⾛，事情就会更好，不要让完美成为⽜逼的敌⼈。” “基⾦经理经常要在聪明的客⼾和富有的客⼾之间做出选择，⽽富有的客⼾更容易打交道，除⾮他们不再富有了。” —AndrewGolden，普林斯顿⼤学CIO 4拥0有岁⽆转限热⾏情做与投活⼒资，的做⼀博⾏物就馆做到馆顶⻓尖，，创慧造眼性识地解⼈决，真扭问题转。⼈⽣ 教育经历 （1978-1981）18-22岁 约25岁约35岁 ·本科：UniversityofNewHampshire ·MA：NYUInstituteofFineArts ·MBA：耶鲁管理学院 PaulaVolent ⼯作履历 洛克菲勒⼤学CIOAUM：亿美元 40岁前 （2000-2021）40-61岁 （2021-今天）61-64岁 ·资深⽂物修复师，博物馆助理 耶鲁投资办公室和鲍登学院后台员⼯ ·鲍登学院CIO ·洛克菲勒⼤学CIO “配置资产就像烤蛋糕，把标普500当作⾯粉，然后添加⼀些很棒的⾹料，⽐如⼀⽀波动很⼤的对冲基⾦。” “现在是全新⼀代的VC，他们彼此交流的⽅式和过去不同，他们的技能也更新换代了，⽐如在crypto领域，许多真正有才华的投资⼈是在游戏⾥⻓⼤的。” —PaulaVolent，洛克菲勒⼤学CIO 交配置易新员兴市出场⾝，，⼤胆巴但菲严特谨，指透路彻，的认开知地将图巨⼤开⻛出险归65于%稳年健。回报率 教育经历 （1994-1998）18-22岁 （2002-2003）26-27岁 ·本科：GrinnellCollege，数学与经济 ·MS：芝加哥⼤学，⾦融数学 ScottWilson ⼯作履历 华盛顿⼤学圣路易斯分校CIO AUM：亿美元 （2002-2009）26-33岁 （2009-2010）33-34岁 （2010-2017）34-41岁 （2017-今天）41-48岁 ·美银证券，亚洲交易负责⼈ ·巴克莱资本，利率期权交易负责⼈ ·GrinnellCollegeCIO ·华盛顿⼤学圣路易斯分校CIO “买股票，或者拥有⼀家公司的⼀部分，其实都是隐含地假设你作为股东，对公司的经济收益有⼀定的基本权利。在中国以及我们投资的许多其他地⽅，只要符合他们国家的最⼤利益，这⼀点就成⽴。” “你看过去三年我们的表现，我们在这段时间位于前列，是因为 我们愿意，并且有能⼒去同⾏没有去的地⽅。” —ScottWilson，华盛顿⼤学圣路易斯分校CIO ⼀既能⼿打打江⼭造，⽜⼜津能守⼤江学⼭投，⽤资现模实式的眼，光将判捐断当赠下基，开⾦放引的⼊⼼态英开国拓未来。 教育经历 约为1960年代⽣⼈ ·成⻓于撒切尔时代苏格兰新教家庭 ·曾希望成为芭蕾舞演员、记者 SandraRobertson ⼯作履历 ⽜津⼤学CIOAUM：亿美元 （1993年前）约30岁前 （1993-2007）约30-40岁 （2007-今天）约40-50岁 ·爱丁堡股票经纪公司、国际银⾏部 ·惠康信托⼀级市场及另类资产负责⼈ ·⽜津⼤学CIO “我们会在整个portfolio⾥平衡三个策略：挑选优秀⼈才，识别好的投资主题，进⼊低效市场。” “很多捐赠基⾦和基⾦会都⾮常关⼼中国。不过在中国，你必须找到优秀的基⾦经理才能赚钱。” “我⾮常佩服有⼀类基⾦经理，他们会告诉你，什么时候不是投他们的资产类别或者基⾦的好时机。” —SandraRobertson，⽜津⼤学CIO 3登0⾼年⾃记卑，述⾃现学代⾦融⾦和融投资发，展深，度研20究年凝成打独造特顶的策尖略O利C器IO。 教育经历 （1974-1978）18-22岁 （1978-1983）22-27岁 ·本科：南⾮⾦⼭⼤学 ·硕⼠和PhD：斯坦福⼤学 AndréPerold OCIOHighVistaStrategies ⼯作履历 （-s）-约60岁·哈佛商学院教授 AUM：亿美元 （2004-今天）48-68岁·HighVistaStrategiesCIO “成功是你竞争不来的，你做成⼀件事的唯⼀途径，是你有巨⼤的动⼒，所以不要做任何没有动⼒的事情。” “拥有在世界各地寻找⼀切资产类别和机会的⾃由，是⾮常强⼤的能⼒。只要你有追寻这些机会的技能，你就有治理的能⼒。” “投资机构所在的⽹络是⼀种战略资产。当你仔细研究⽹络提供的这些线索时，你会开始看到⼀个图景，⼀种模式。” —AndréPerold，HighVistaStrategies 被像雕桥琢⽔艺术锻品造⼀，样打成磨就po来rtf⾃olio于，对⽤⾼客⽔⼾平⼼策略理⽽的⾮底销售层⼿认段建知⽴信任。 教育经历 （1996-2000）18-22岁 ·本科：普林斯顿⼤学，运筹学与⾦融⼯程 DamienBisserier ⼯作履历 联合家办Evoke-ARISCIOAUM：亿美元 （2000-2005）22-27岁 （2005-2013）27-35岁 （2014-今天）36-46岁 （2020-今天）42-46岁 ·OliverWyman咨询师 ·桥⽔⾼级客⼾顾问 ·ARIS合伙⼈，联合创始⼈ ·Evoke管理合伙⼈，联合CIO “当你构建⼀个伟⼤的portfolio，如果组成部分是可靠、互不相关且⻛险相似的，实际上你会得到递增的portfolio效益。” “桥⽔所有案⼦的成功率都是55%到60%，巴菲特的成功率可能也差不多，这些⼈是世界上最受尊敬的投资者。这就是你能成功的概率，55%到60%，⽽不是90%。” “我们更⻘睐那些根本不做市场推⼴，⽽是只在最⾼的⽔平上做他们擅⻓的事情的基⾦经理。” —DamienBisserier，联合家办Evoke-ARISCIO 5胆⼈⼤⼼全细职，团成熟队但管进2取0，0⽤亿深美⼊研元究，验低证与调市做场⼈相反，的⾼推效测，成创事造alpha。 教育经历 （1991-1996）18-22岁 （1996-1999）22-25岁 ·本科：加州⼤学圣芭芭拉分校，商业经济学与法律、社会 ·加州⼤学法学院，法律博⼠ AlexShahidi ⼯作履历 联合家办Evoke-ARISCIOAUM：亿美元 （1999-2014）25-40岁 （2014-今天）40-50岁 （2020-今天）46-50岁 ·美林证券MD ·ARIS合伙⼈，联合创始⼈ ·Evoke管理合伙⼈，联合CIO “真正推动我们的事情，就是我们发现这个⾏业的⼤部分⼈都是销售，但我们两个都不想做销售，我们在这⽅⾯也没有背景。” “我们既是⼼理学家，也是资产配置者，因为我们必须洞悉客⼾的内⼼世界，了解他们在不利环境下的反应。” —AlexShahidi，联合家办Evoke-ARISCIO 领谈吐航温2和0，年出，⼿结精准合，现内在象修感炼知带来趋⾼势屋，建瓴踩的对投攸资和关⼈节⽣点视⻆。 教育经历 （1985-1988）19-22岁 （2001-2003）35-37岁 ·本科：德克萨斯⼤学奥斯汀分校，⾦融 ·MBA：德克萨斯⼤学奥斯汀分校 DavidDruley ⼯作履历 CambridgeAssociatesCEO AUM：亿美元 （1992-2001）26-35岁 （2003-2009）37-43岁 （2009-2016）43-50岁 （2016年1-7⽉）51岁 （2016-今天）51-59岁 ·DruleyInvestmentManagement创始⼈ ·CambridgeAssociatesPM ·CA全球养⽼⾦实践负责⼈ ·CA主席，全球投资负责⼈ ·CACEO “建⽴⼴泛的⽹络，获取全球各地的新想法和新势头，并且尽早接触到它们。” “我会对⽐我和LP的⻛险承受能⼒和时间跨度，谁的更⼩，就遵从谁的。” “我们期望我们的LP⾄少获得alpha的65-75%，如果管理费结构合理，基⾦经理可以获得20-30%；如果不合理，我们会构建新的结构；如果做不到，我们就寻找其他投资机会。” —DavidDruley，CambridgeAssociatesCEO 成雷霆他⼿⼈段，之量不化能思维成，，铁重腕掌塑舵机，构结束投索资罗的斯家⻛办格频繁换帅的17年。 教育经历 DawnFitzpatrick索罗斯家办CIOAUM：亿美元 （1988-1992）18-22岁 （1992-2013）22-43岁 （2013-2016）43-46岁 （2016-2017）46-47岁 （2017-今天）47-54岁 ·本科：宾⼣法尼亚⼤学沃顿商学院 ⼯作履历 ·O'Connor&Associates ·O'Connor&Associates全球负责⼈、CIO ·UBS资产管理投资负责⼈ ·SFM，索罗斯家办CIO “我们采⽤了⻛险中性策略，确定未来五到七年我们认为合理的⻛险值。在这个预期⻛险⽔平下，我们在不同的资产类别中寻找最佳的投资机会。” “永远要⽀持球场上能得分的球队。” “判断portfolio是否过于分散，有⼀个简单的指标：外部基⾦经理的表现加总之后，去掉beta，看看是否产⽣了alpha，如果答案是0，就意味着增加了过多复杂性，却没有得到相应的回报。 —DawnFitzpatrick，索罗斯家办CIO 01顶尖的CIO 02不错的CIO 03平庸的CIO ·不错的CIO有抱负，有⼀定的开拓⼒，整体擅⻓投资特定类别的资产。 ·他们往往和⺟校有深厚的联系，同时有着稳固的校友⽹络。 ·在“⼀招鲜，吃遍天”的基础之上，他们会向外配置⼀个圈层的资产。 O勤C恳I务O实开，创⼼⽆者旁：骛亲，和历世⾼界盛产⽣⻩实⾦际时联系代的的第⼀海代军⾦陆融建战造队者⽼。兵 教育经历