第一创业机构调研纪要

第一创业机构调研报告 调研日期:2024-05-09 第一创业证券股份有限公司成立于1993年,总部位于深圳。公司在全国共设有40余家营业部,并在多个城市设立了分公司和全资子公司。公司以资产管理业务为核心,坚持“有固定收益特色、以资本市场全面深化改革的历史机遇为依托”的战略目标。公司以“以客户为中心”的经营理念,不断探索客户需求,提供精准服务,以成就客户为使命。公司在全国范围内开展综合金融业务,深耕优势业务,积极拥抱新兴产业。公司将继续秉承“诚信、进取、创新”的核心价值观,以客户为中心,以创新为动力,致力于成为一家“有固定收益特色,以资产管理业务为核心”的上市证券公司。 2024-05-09 2024-05-09 第一创业证券股份有限公司董事、总裁王芳,第一创业证券股份有限公司副总裁 、财务总监马东军,第一创业证券股份有限公司副总裁陈彬霞,第一创业证券股20份2有4-限0公5-司09董事会秘书屈婳 业绩说明会投行大厦20楼1号会议室 第一创业2023年年度报告暨2024年第一季度报告业绩说明会所邀请-的分析师- 参与第一创业2023年年度报告暨2024年第一季度报告网上业绩说明-会的投资者- 第一创业2023年年度报告暨2024年第一季度报告业绩说明会主要问题列表 问:新“国九条”要求头部金融机构做大做强,中小金融机构做出特色化差异化,新“国九条”给证券行业和公司带来的机遇和挑战各是怎样的?公司未来将如何定位自己在证券行业内的角色,主要发力的业务方向是哪些领域? 答:新“国九条”就推动证券基金机构高质量发展,在引导行业机构树立正确经营理念、推动行业能力建设、培育良好行业文化等方面都提出了纲领性的要求,为证券行业高质量发展打开了重大的机遇窗口,提供了科学的行动指南。新“国九条”提升上市标准和加大上市企业抽查力度等要求,将进一步夯实券商作为“看门人”的责任,监管对于合规风控的要求与标准也将进一步趋严。此外,证券行业的并购重组有望加速,行业马太效应有望更为凸显。 顺应行业发展趋势和监管导向,中小证券公司将根据自身资源禀赋,打造专业化精品证券公司,深耕细分市场。公司将继续坚持“成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”的战略目标,保持战略定力,在特色化和差异化发展上重点部署,持续提升核心竞争力 。 围绕战略目标,公司在固定收益领域巩固现有优势,将进一步深化交易转型;在资产管理领域进一步强化投研能力、产品创设能力和风险控制能力;在投资银行领域大力拓展北交所、债券相关的业务机会;在财富管理领域将聚焦于投顾能力建设。此外,公司将进一步优化协同机制,加强对重点区域和战略客户的深度覆盖,提升综合金融服务能力。 问:公司第一大股东变更为北京国管之后,对公司的资源赋能体现在哪些方面? 答:2023年,公司成立战略客户委员会,探索战略客户服务体系的构建。公司通过战略客户部和主要业务条线的深度协同,加强与北京 国管及所属企业的交流协同,强化对北京市属和区属国企的对接服务。在北京国管的支持和公司的不懈努力下,公司在北交所业务、公募REITs业务、机构财富管理业务等多个领域均取得突破。 问:公司以固收为特色的资管业务将如何赋能实体经济?未来资管业务的发展思路?资管业务如何带动公司各项业务发展? 答:公司资产管理业务以固定收益为特色,通过开展债券等固定收益品种的投资,支持企业通过债券融资获得稳定的资金来源,来服务实体 经济的发展。作为国内首家加入UNPRI的证券公司,公司建立了ESG城投债数据库,是首家发行ESG整合策略债券型券商资管产品——“第一创业ESG整合债券”系列的证券公司。公司持续构建ESG整合信用研究能力,实施ESG风险负面清单管理,践行ESG投资理念,引导实体经济实现绿色、可持续发展,助力“双碳”目标的实现。 公司资产管理业务将继续以客户为中心,坚持以固定收益为特色,持续创设“固收+”等多类型产品,以FOF为权益投资突破口,夯实投研,持续产品创新、优化产品线布局,提升定制化能力,形成差异化发展,打造具有核心竞争力的精品资产管理机构。 公司资产管理业务与公司财富管理、投行等多项业务协同联动。通过协同促进更多优质资产的价值发现,精准服务客户个性化需求,为客户提供平台式、一体化的综合金融服务,实现各业务线协同发展。 问:公司资管业务在产品布局、渠道开拓等方面有何战略规划?如何展望规模变化趋势?有无申请公募牌照计划? 答:公司券商资管业务多年深耕“固收+”资产管理体系,积淀了较强的策略配置、内部联动及外部资源整合能力。券商资管业务将继续 以客户为中心,坚持以固定收益为特色,以FOF为权益及量化投资突破口,做强投研,优化产品创新、完善产品线布局,提升定制化能力,形成差异化发展,打造具有核心竞争力的精品资产管理机构。渠道方面,公司目前以城农商行为主,积极拓展全国性股份制商业银行,以投研和产品为驱动拓展客户和渠道。 随着居民收入的不断增加,家庭财富的稳步积累,投资者对于财富管理的需求是日益旺盛的,资产管理业务作为财富管理的重要抓手,依然具备很大的发展空间,公司高度重视资管业务的发展,加速投研团队建设和制度建设,夯实业务基础,不断探索具有差异化竞争力的业务发展道路,争取实现规模稳定增长。 公司目前已“一参一控”两家公募基金管理公司,将对申请公募基金牌照保持关注和研究。 问:公司债券销售业务具有特色化优势,行业竞争加剧下如何展望盈利能力及业务格局变化? 答:随着市场竞争格局的变化,公司于2021年提出固定收益业务向“以交易驱动为核心”转型,债券销售从重量到重质转型,做大客户 基数,做深客户服务,拓展多样化品种的服务能力,以银行间品种销售为主,多品种销售多线并举,以多元化的固定收益产品持续满足不同客户的需求。 问:一季度债市走势较好,但近期债市有所波动,公司固收投资策略上有何调整? 答:公司一直重视对固收领域的投资研究工作,通过对宏观经济面和微观市场情况的深入研究,把握市场趋势变化,运用各类套利和套保策略,包括但不限于久期策略、利差策略、套利策略等提升盈利回报,并根据市场情况灵活调整。同时,公司固收业务近年来向“以交易驱动 为核心”进行转型,通过不断提升定价能力、交易能力,增厚资本利得。 长期以来,公司坚持稳健的投资交易风格,抵御市场波动的能力不断增强。公司将继续坚持交易驱动转型战略,构建灵活的交易策略和投资组合,不断提升市场报价能力和交易管理能力。 问:近三年市场对于券商自营的配置思路经常提及去方向化,公司固收投资交易业务方面是否有去方向性的尝试?具体执行情况及效果如何? 答:公司固收业务的交易驱动转型战略,本质就是去方向化,构建中性策略,由传统的通过投资配置来获取市场趋势的收益,转变为通过打造投研能力、定价能力和交易能力,为市场提供流动性,满足市场各类参与者的需求,利用自身的专业能力、服务能力、交易能力获取收益。 公司向交易驱动转型战略实施以来,现券交易量、交易活跃度和影响力、做市交易量稳步提升,客户服务能力和效率取得明显进步。问:公司将如何深化资管业务和固收业务的协同发展? 答:公司坚持“以客户为中心”的经营理念,继续深化协同机制,打造“一个一创”客户管理与协同服务体系,继续推动主要业务深化转型 ,构建核心竞争力,努力推动做大客户基数、增加资产规模,做强投研能力,提升综合金融服务能力。资产管理业务将进一步强化投研能力和投研体系建设,持续开展“固收+”产品体系搭建,加强风控能力建设,为投资者创造长期稳健回报。固定收益业务将继续向“以交易驱动为核心”转型,以交易驱动为引擎,投资、销售为两翼,加强一、二级联动,强化交易协同,围绕交易效率、规模进行能力构建;通过打造涵 盖客户交易全生命周期的服务组织,提升客户服务能力。 问:公司后续是否会继续保持较高的分红水平?是否会考虑增加分红频率? 答:公司实行持续、稳定的股利分配政策,公司的股利分配重视对投资者的投资回报并兼顾公司的可持续发展。从广大股东利益、公司发展及监管要求等综合因素考虑,公司2023年度利润分配预案如下:以现有总股本4,202,400,000股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.32元(含税),实际分配现金红利为134,476,800.00元,占母公司2023年当年实现的可供分配利润2 67,437,517.12元的50.28%,占2023年度合并报表归属于母公司股东的净利润的比例为40.67%。公司重视投资者的合理投资回报,将根据当年公司盈利状况、未来资金使用计划、兼顾公司的可持续发展,制定合理的分红政策。 问:一创投行正在进一步强化北交所业务布局,公司在人员配置和资源投向的布局如何? 答:公司全资子公司一创投行将IPO业务作为核心业务之一,并把北交所业务作为重点突破方向,将公司前中后台资源向北交所倾斜,重点把控项目执行质量。同时,通过“区域聚焦、行业聚焦”战略,不断加强优质新三板企业的积累,重点关注战略新兴行业及专精特新中小企业 ,为进一步强化北交所业务布局做好项目储备。 问:我们关注到,公司正致力于提升ROE,2024年公司准备从哪几个维度发力? 答:公司将着力把握经济回暖和资本市场全面深化改革的机遇,顺应宏观形势,做好业务布局,加大业务的开拓力度和深度。巩固优势业务的同时,做好适应竞争格局和市场环境变化的业务模式转型。继续提质增效,优化流程、提升效率、控制风险,着力提升经营质量,实现高质量发展。 问:展望公司未来三至五年的发展,提纲挈领的关键词是什么? 答:未来三至五年,公司将继续在特色化发展的道路上行稳致远。行稳,就是继续将稳健经营作为第一生命力;致远,就是继续打造核心竞争力、培养核心能力。