原油早报：机构大量平仓致油价盘中急跌，持回调买入思路
http://research.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2016年10月18日 机构大量平仓致油价盘中急跌，持回调买入思路 ：徐涛 Z0002843 ：0571-87213861 ：xutao@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 徐涛 数据支持人： 付晓芸 报告导读 10月原油合约到期前机构大量平仓多头头寸导致昨日盘中油价急跌。目前市场对于冻产仍存诸多疑虑，但冻产尚未能证伪之前，预期仍将保持强势，回调买入为主。 投资要点 ❑ 原油合约到期前机构大量平仓多头头寸 路透社报道说，周一美国东部时间早晨9:35，美国原油期货成交量暴增至12932手，为10月13日以来的最高交易量。交易商在美国原油期货合同10月20日期满之前抛售。分析师认为，交易商已经累积了大量的多头部位，而美国商品期货委员会限制持有的多头数量，因而交易商在原油期货合同期满之前清仓。 ❑ 美国11月页岩油产量料连续第12个月下降 美国能源资料协会(EIA)钻井活动报告显示，美国11月页岩油日产量将减少3万桶，至443万桶，创2014年3月来最低。得克萨斯州Eagle Ford页岩油田日产量料减少3.5万桶，至94.7万桶，产量降幅最大。北达科他州巴肯(Bakken)页岩油田日产量料减少约2.1万桶，至94.6万桶。 ❑ 管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加10.59%。 据洲际交易所周一提供的数据分析，截止10月11日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2893948手，比前一周增加了33544手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头396694手，比前周增加37995手。其中持有多头增加23338手，空头减少14657手。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 路透社报道说，周一美国东部时间早晨9:35，美国原油期货成交量暴增至12932手，为10月13日以来的最高交易量。交易商在美国原油期货合同10月20日期满之前抛售。分析师认为，交易商已经累积了大量的多头部位，而美国商品期货委员会限制持有的多头数量，因而交易商在原油期货合同期满之前清仓。 2. 美国政府周一公布的预估显示，美国11月页岩油产量料连续第12个月下降。美国能源资料协会(EIA)钻井活动报告显示，美国11月页岩油日产量将减少3万桶，至443万桶，创2014年3月来最低。得克萨斯州Eagle Ford页岩油田日产量料减少3.5万桶，至94.7万桶，产量降幅最大。北达科他州巴肯(Bakken)页岩油田日产量料减少约2.1万桶，至94.6万桶。虽然目前油价CLc1还不到2014年中的一半，但已经从今年稍早触及的13年低点反弹，而且最近达到每桶50美元。这已经使钻井商得以开始在Permian油田增加生产。Permian盆地是以产量计美国最大的页岩油盆地。根据2007年来的EIA数据显示，西得克萨斯州和新墨西哥州东部的Permian盆地日产量料增加3万桶，至逾200万桶的纪录高位，为连续第三个月增加。 3. 研究机构Sanford C. Bernstein Research称，油价在未来几年不会升至该机构以前预期的那么高，原因在于欧佩克的高产量、全球经济下滑以及全球大量的石油储备。该机构的分析师属于石油行业分析师中最乐观的一批。该机构现在预计油价从2017年的每桶60美元升至2020年的每桶80美元。Bernstein将2017年的油价预期由每桶70美元下调至每桶60美元，将2018年的预期由每桶80美元下调至每桶70美元。Bernstein认为，2016年和2017年美国原油每日供应量可能下降40万桶，美国原油产量下降的趋势要延续到2017年第三季度。而在明年底，上涨的油价将增加石油公司开发和生产的投入。 4. 总部位于利雅得的Jadwa Investment在一份研究报告中称，沙特阿拉伯2016年原油日产量预计平均1030万桶，略高于此前预计的1020万桶。沙特阿拉伯石油日产量在2016年第三季度触及纪录水平，平均日产量为1060万桶，尽管当时国内需求下降。Jadwa Investment还表示，该公司预计沙特阿拉伯原油日产量上升的原因是，在沙特希望维持全球市场份额之际，原油和成品油出口同比增长。 5. 咨询机构BMI Research表示，尽管就减产口头达成一致，但欧佩克在切实签署协议方面仍面临多重障碍。该公司表示，有关单个国家生产配额的谈判可能会在该组织内部重新引发紧张局势，官方和第三方产量估值之间的差异扩大是一个令人担忧的原因。此外，得到豁免无需减产的利比亚和尼日利亚正在增加生产。伊朗、利比亚和尼日利亚增加的产量可能会大于其他欧佩克成员国需要削减的产量。该组织其他产油国的结构性和季节性产量下降将抵消这些增加产量的一部分。然而，该机构还表示，10月份总产量大幅增长可能会破坏对减产计划的信心。 6. 管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加10.59%。据洲际交易所周一提供的数据分析，截止10月11日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2893948手，比前一周增加了33544手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头396694手，比前周增加37995手。其中持有多头增加23338手，空头减少14657手。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
