产业矛盾担忧，钢矿偏弱震荡

钢材&铁矿石日报 产业矛盾担忧，钢矿偏弱震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.89%日跌幅，量缩仓增。目前来看，乐观情绪退潮，产业逻辑权重增加，而目前按螺纹供应相对平稳，但淡季需求持续走弱，基本面有所转弱，钢价将承压运行，相对利好则是成本支撑存在，预计钢价走势转为偏弱震荡态势，重点关注需求端变化情况。 热轧卷板：主力期价弱势运行，录得0.70%日跌幅，量缩仓增。目前来看，原料强势支撑热卷价格高位震荡，但自身供需格局并未好转，供应压力偏大，需求也存有隐忧，上行驱动不强，后续走势或将跟随建筑钢材运行为主，且需谨防需求转弱引发供需矛盾激化，重点关注需求端表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势下行，录得2.91%日跌幅，量仓平稳。现阶段，高估值矿价上行有待基本面配合，目前钢厂复产会支撑矿价高位运行，但供应重回高位，且需求增量空间有限，矿石基本面难有明显好转，加之高价易引发政策调控风险，矿价上行驱动受限，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）杭州：全面取消住房限购 杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，其中提到，全面取消住房限购，在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。对于购房意向登记家庭数量小于或等于准售房源数量的新建商品住房项目，取消公证摇号销售要求，由开发企业自主销售。购房人在所购住房城区范围内无住房的，或在所购住房城区范围内仅有一套住房且正在挂牌出售的，办理新购住房的按揭贷款时可按首套住房认定。 （2）Mysteel：4月全国开工项目总投资超4万亿，同比增43% 据Mysteel不完全统计，2024年4月，全国各地共开工11097个项目，环比增长40.75%；总投资额约40283.82亿元，环比增长1.34%，同比增长43.39%；前4月合计总投资约18.88万亿元。资料显示，4月共有湖北、黑龙江、安徽、河南等4个省份举行省级重大项目开工活动。其中，湖北排名位居第一，总投资为11542.78亿元，是唯一超万亿的省份；黑龙江排名第二，总投资为5493亿元；安徽排名第三，总投资为3867.85亿元。 （3）中钢协：4月下旬重点钢企粗钢日产219.94万吨，环比增长3.8% 据中钢协数据显示，2024年4月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产219.94万吨，环比增长3.80%，同口径比去年同期下降0.33%。4月下旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约1588.10万吨，比上一旬（即4月中旬）减少223.51万吨、下降12.34%；比上月同旬减少254.64万吨、下降13.82%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局表现平稳，建筑钢厂生产平稳，螺纹周产量环比减1.18万吨，供应小幅回落且处于同期低位，但需注意的是品种吨钢利润较好，产量存有增量空间，低供应格局待变，利好效应趋弱。与此同时，螺纹需求持续走弱，周度表需环比减4.21万吨，相应的高频每日成交同样缩量，淡季需求有所走弱，且考虑到地产持续低迷，基建表现也不佳，淡旺季切换过程中建筑钢材需求将持续下行，继而抑制钢价，后续关注需求变化幅度。综上，乐观情绪退潮，产业逻辑权重增加，而目前按螺纹供应相对平稳，但淡季需求持续走弱，基本面有所转弱，钢价将承压运行，相对利好则是成本支撑存在，预计钢价走势转为偏弱震荡态势，重点关注需求端变化情况。 热轧卷板：供需两端均有升走弱，钢厂检修带来产量下降，热卷周产量环比降7.55万吨，整体仍处于年内高位，且品种吨钢利润尚可，部分钢厂例行检修已完成，产量收缩态势料难持续，加之库存依然偏高，供应压力并未缓解。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降1.99万吨，连续三周下降但整体降幅不大，不过考虑到主要下游行业冷轧基本面在转弱，冷热价差收缩，继续拖累热卷需求，且内外钢价价差持续下行，加之近期海关调查钢材出口事宜，板材出口需求同样存隐忧。总之，原料强势支撑热卷价格高位震荡，但自身供需格局并未好转，供应压力偏大，需求也存有隐忧，上行驱动不强，后续走势或将跟随建筑钢材运行为主，且需谨防需求转弱引发供需矛盾激化，重点关注需求端表现情况。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂复产继续推升矿石需求，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，且目前钢厂利润盈利状况较好，矿石需求仍将持续回升，继而给予矿价强支撑。与此同时，国内港口矿石到货如期回升，而海外矿石发运也维持高位，按船期推算国内港口到货量仍将增加，海外供应逐步恢复，相应的国内矿山生产相对积极，铁矿石供应维持高位。目前来看，高估值矿价上行有待基本面配合，目前钢厂复产会支撑矿价高位运行，但供应重回高位，且需求增量空间有限，矿石基本面难有明显好转，加之高价易引发政策调控风险，矿价上行驱动受限，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。