工业硅日报

工业硅日报（2024年5月9日） 一、研究观点 点评 8日工业硅震荡偏弱，主力2406收于11860元/吨，日内跌幅1.17%，持仓减仓140手至 10.42万手。现货继续企稳，百川参考价13367元/吨，较昨日下调10元/吨。其中#553各地价格区间跌至12800-13500元/吨，#421价格区间持稳在13550-14050元/吨。最低交割品为#421价格11750元/吨，现货贴水收至135元/吨。节前部分厂家顺势补库叠加空头减仓过节带动盘面向上修复。但终端需求无显著改善，下游囤货规模不高、硅厂节后货源销路仍然存疑，需求超预期可能性偏低。成本端缓释叠加仓单流入现货压力，节后盘面出现回调压力。随着供需边际扰动减弱，且硅价处于相对低点，后续硅价将从单边下跌转为窄幅震荡行情，建议适度止盈离场、不宜过分追空。 二、日度数据监测 硅 2024/5/8 2024/5/7 涨跌 市场行情 期货结算价（元/吨） 主力 11920 12000 -80 近月 11885 11920 -35 不通氧553#现货价格（元/吨） 不通氧553#硅(华东) 13000 13000 0 不通氧553#硅(黄埔港) 12850 12850 0 不通氧553#硅(天津港) 12850 12850 0 不通氧553#硅(昆明) 13150 13150 0 不通氧553#硅(四川) 12900 12900 0 不通氧553#硅(上海) 13500 13500 0 通氧553#现货价格（元/吨） 通氧553#硅(华东) 13300 13300 0 通氧553#硅(黄埔港) 13300 13300 0 通氧553#硅(天津港) 13150 13150 0 通氧553#硅(昆明) 13350 13350 0 通氧553#硅(新疆) 12800 12800 0 421#现货价格（元/吨） 421#硅(华东) 13750 13750 0 421#硅(有机硅用,华东) 13950 13950 0 421#硅(黄埔港) 13850 13850 0 421#硅(天津港) 13800 13800 0 421#硅(昆明) 13850 13850 0 421#硅(有机硅用,昆明) 14050 14050 0 421#硅(四川) 13650 13650 0 421#硅(新疆) 13550 13550 0 421#-不通氧553#/421#-通氧553# 750/450 750/450 0/0 按照广期所替代交割品价差：#421升水2000元/吨；地区间价差：无锡、杭州、上海为基准交割区域，天津贴水100元 /吨，广州贴水150元/吨，昆明贴水500元/吨，乌鲁木齐贴水700元/吨，成都贴水350元/吨等设定 不通氧553#交割价格（元/吨） 不通氧553#硅(华东) 13000 13000 0 不通氧553#硅(黄埔港) 12850 12850 0 不通氧553#硅(天津港) 12900 12900 0 不通氧553#硅(昆明) 12500 12500 0 不通氧553#硅(四川) 12650 12650 0 421#交割价格（元/吨） 421#硅(华东) 11750 11750 0 421#硅(有机硅用,华东) 11950 11950 0 421#硅(黄埔港) 12000 12000 0 421#硅(天津港) 11900 11900 0 421#硅(昆明) 12350 12350 0 421#硅(有机硅用,昆明) 12550 12550 0 421#硅(四川) 12000 12000 0 421#硅(新疆) 12250 12250 0 当前最低交割品价格 11750 11750 0 现货升贴水 -135 -170 35 下游 有机硅（元/吨） DMC华东市场 13300 13300 0 生胶 14000 14000 0 107胶 13700 13700 0 二甲基硅油 13700 14800 -1100 多晶硅（元/吨） 复投料/单晶用 40500 40500 0 致密料/单晶用 42500 42500 0 菜花料/单晶用 38000 38000 0 硅片（元/片） 单晶M6/M10/G12 1.48/1.59/2.13 1.48/1.59/2.13 0.00/0.00/0.00 电池片（元/瓦） 单晶M6/M10/G12 0.61/0.33/0.36 /0.33/0.36 0.61/0.00/0.00 光伏组件（元/瓦） 单晶perc单面166/182/210 0.8/0.84/0.88 0.8/0.84/0.88 0.00/0.00/0.00 单晶perc双面166/182/210 0.82/0.86/0.89 0.82/0.86/0.89 0.00/0.00/0.00 库存 广期所（吨） 仓单 50073 50073 0 总库存（周度） 250795 246170 4625 社会库存（吨，周度） 黄埔港 37000 38000 -1000 天津港 38000 38000 0 昆明港 24000 23000 1000 厂库 87820 87420 400 合计 186820 186420 400 资料来源：SMM、百川盈孚、iFind、GFE、光大期货研究所 三、图表分析 3.1工业硅及成本端价格 通氧553#-不通氧553#421#-553# 12000 -500 图表1：工业硅各牌号价格（元/吨）图表2：牌号价差（单位：元/吨） 220002100020000 金属硅553昆明港金属硅553通氧昆明港金属硅421昆明港 20001500 1900018000 1000 1700016000 500 1500014000 0 13000 图表3：地域价差（单位：元/吨）图表4：用电价格（元/度） 1000 553#硅(天津港-昆明港)421#硅(天津港-昆明港) 800600400200 0-200-400-600 0.7用电价新疆用电价四川凉山用电价云南德宏0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 700 硅石湖北硅石云南硅石江西硅石广西 硅石陕西硅石河南硅石新疆 4000 硅煤贵州硅煤宁夏硅煤陕西硅煤新疆 3500 600 3000 500 2500 400 2000 1500 300 1000 200 500 100 0 图表5：硅石价格（元/吨）图表6：精煤价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 3.2下游产成品价格 图表7：DMC价格（元/吨）图表8：有机硅产成品价格（元/吨） 19000 有机硅DMC华东 有机硅DMC合盛硅业 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 22000 有机硅生胶 有机硅107胶 有机硅二甲基硅油 20000 18000 16000 14000 12000 10000 350000 多晶硅复投料/单晶用 多晶硅致密料/单晶用 多晶硅菜花料/单晶用 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 12 单晶硅片M6-166mm（160μm）-平均价单晶硅片G12-210mm（160μm）-平均价 单晶硅片M10-182mm（160μm）-平均价 10 8 6 4 2 0 图表9：多晶硅价格（元/吨）图表10：硅片价格（美元/片；元/片） 图表11：电池片价格（元/瓦）图表12：组件价格（元/瓦） 1.6 单晶PERC电池片M6-166mm 单晶PERC电池片G12-210mm 单晶PERC电池片M10-182mm 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2.2 单晶PERC组件单面-166mm 单晶PERC组件双面-166mm 单晶PERC组件单面-210mm 单晶PERC组件双面-210mm 2 1.8 1.6 1.4 1.2 1 资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所 3.3库存 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 14 12 10 8 6 4 2 0 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 图表13：工业硅期货库存（万吨）图表14：工业硅厂库库存（万吨） 图表15：工业硅周度行业库存（万吨）图表16：工业硅周度库存变化（万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 2020年2021年2022年2023年2024年 304 252 200 15 -2 10 -4 5 -6 0 -8 图表17：DMC周度产量库存（吨）图表18：多晶硅周度产量库存（吨） 90000 250000 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 80000 70000200000 60000 50000 150000 40000 100000 30000 20000 50000 10000 0 0 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 3.4成本利润 图表19：三大主产地平均成本水平（元/吨）图表20：三大主产地平均利润水平（元/吨） 20000四川成本新疆成本云南成本 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 10000四川毛利润新疆毛利润云南毛利润 8000 6000 4000 2000 0 -2000 图表21：工业硅周度成本利润（元/吨）图表22：铝合金加工行业利润（元/吨） 3500 8000 金属硅利润 金属硅成本 19000 3000 ADC12华东:加工费 长江A356铸造铝合金:加工费 长江ZL102铸造铝合金：加工费 7000 18000 2500 6000 17000 5000 2000 1500 4000 16000 1000 3000 15000 500 2000 14000 0 -500 1000 13000 -1000 0 -1500 -1000 12000 20000 25000 有机硅中间体利润有机硅中间体成本80000 多晶硅利润 多晶硅成本 300000 15000 2000070000 250000 60000 200000 10000 15000 50000 150000 5000 10000 40000 100000 30000 0 5000 50000 20000 10000 0 -5000 0 0 -50000 图表23：DMC成本利润（元/吨）图表24：多晶硅成本利润（元/吨） 2022/1/7 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/1 2022/4/29 2022/5/27 2022/6/24 2022/7/22 2022/8/19 2022/9/16 2022/10/14 2022/11/11 2022/12/9 2023/1/6 2023/2/3 2023/3/3 2023/3/31 2023/4/28 2023/5/26 2023/6/23 2023/7/21 2023/8/18 2023/9/15 2023/10/13 2023/11/10 2023/12/8 2024/1/5 2024/2/2 2024/3/1 2024/3/29 2024/4/26 资料来源：百川盈孚、光大期货研究 有色研究团队成员介绍 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属