华峰超纤机构调研纪要

华峰超纤机构调研报告 调研日期:2024-05-07 上海华峰超纤科技股份有限公司成立于2002年,是一家专业从事超细纤维材料开发、生产和销售的企业。公司于2011年在深交所创业板上市,股票代码为300180。华峰超纤以技术创新为中心,致力于开拓新领域和新应用,以替代天然皮革为目标,逐步放量向更多领域延伸。华峰超纤材料从外观和性能上极似天然皮革,具有柔软、手感丰满、吸湿性高、穿着舒适等特点,而且在机械强度、耐化学性、质量稳定性、自动化剪裁、加工适应性等方面更优于天然皮革。因此,超纤材料被广泛应用于制鞋、箱包、沙发、汽车内饰、服装用革、精密仪器及镜头、手机的擦拭布等领域。随着新技术和新生产工艺的不断应用,未来,超纤材料将能满足更多个性化、多样化需求,应用的广度和深度也将进一步拓展。2017年,华峰超纤收购了威富通科技有限公司,增强 了公司抗风险能力及盈利能力,并推动公司现有经营模式的拓展,向“制造业+互联网”发展模式迈进。2018年,华峰超纤被工业和信息化部、中国工业经济联合会认定为“制造业单项冠军示范企业”(2018—2020年),并牵头推进的《超纤维新材料行业供应链管理标识解析集成应用》项目获批为工信部2018年工业互联网创新发展工程支持项目。华峰超纤秉承绿色生态的企业发展理念,以技术创新为中心,在新领域、新应用方面逐步放量,全力打造绿色 环保生态链、工业互联网产业生态,创世界品牌。 2024-05-08 董秘褚玉玺,财务总监陈贤品,证代符娟 2024-05-072024-05-07 特定对象调研公司一楼会议室 广发证券 证券公司 王婧婧 华林证券 证券公司 邓欣 国诚投资 其它 相健,王秋楠 弘帅资产 - 姚晓月 东方财富证券 证券公司 褚珂霄 中金银海(香港)基金 - 雍心 1、公司2023年业绩亏损的原因是什么? 2023年,市场竞争加剧,超纤产品的市场销售单价出现较大幅度下降,超纤业务销售毛利率下滑,导致超纤业务利润大幅下滑且出现亏损 。同时,江苏启东超纤生产基地新增产能建设投产以来,受市场竞争加剧等多重影响,2023年整体产能利用率不及预期,固定资产投资较大而产能利用率不足导致公司固定成本较高、负担较重。 另一方面,2023年,公司结存超纤存货的滞销压力加大,存货减值迹象明显,计提存货跌价准备。威富通经营业绩未能达到原预期目标本年度进一步计提商誉减值准备。 2、目前公司超纤业务中,汽车产品占比如何?汽车产品的物性如何? 公司最早是从2010年开始布局汽车内饰业务,2019年开始加速,最近几年完成了从经济型车到豪华型车的攻坚之路,已加速开始往新能源车型渗透,已累计获得100多个车型定点项目。2023年,继奥迪全系列外新增8家主机厂客户,新增汽车定点项目82个,销售 额实现同比大幅增长。目前公司汽车内饰产品占比较小,但公司十分看好该领域的未来发展,也将抓住汽车去真皮化的产业发展趋势,积极有序地加速开发、推广汽车内饰产品等业务。 公司超纤产品,技术底蕴夯实,产品质量稳定,满足汽车内饰产品的各项物性要求。3、公司当初收购威富通的初衷是什么?是否考虑剥离? 威富通是国内进入移动支付技术服务领域最早的软件公司之一,收购威富通的初衷在于强强结合,开启第二增长曲线。目前暂未考虑剥离。4、公司与华峰集团旗下另外2家上市公司是否有产业协同效应? 公司与华峰集团旗下的另外2家上市公司华峰化学、华峰铝业,在主营业务上各不相同。华峰铝业主要从事铝板带箔的研发、生产和销售 ,其产品以铝热传输材料为主,同时也涉足新能源汽车用电池料的加工制造。华峰化学的三大主营产品是氨纶,己二酸和聚氨酯原液,其中己二酸为公司原材料之一,因此与华峰化学有一定协同效应。 5、公司投建分布式能源站的原因是什么? 公司全资子公司江苏华峰超纤材料有限公司(以下简称“子公司”)投建分布式能源项目,主要是为了提高子公司生产供热的可靠安全性,是作为子公司的配套项目。2023年8月正式投入商业运行,由于冬季采暖季即将来临,天然气供需矛盾更加突出,子公司预计难以稳定地 采购到足量的能保证该分布式能源设备安全稳定运行的天然气。为避免该分布式能源项目机组频繁开停对机组设备造成损害及对电网负荷和调度造成干扰冲击,子公司于2023年9月向国网江苏省电力有限公司申请机组停备。 6、公司超纤产品未来的增长领域是什么? 公司在超纤主业方面,将聚焦绿色低碳的发展趋势,持续推进技术创新和成果转化,加快水性、低碳、可回收类、生物基类产品项目、功能型超纤项目等的研究开发与市场转化,在业务上向汽车、终端品牌持续发力,提升华峰超纤的的品牌影响力和美誉度。此外,也将进一步拓展产品的终端应用领域,以期进一步扩大产品的应用市场范围。 7、公司为业绩改善正在采取哪些措施? 去年以来,公司在降低经营风险去库存压应收款、整合优化金山启东两个生产基地的资源配置、简化产品牌号、调整产品结构、围绕低碳环保可持续大力技术创新等方面持续发力,效果也在陆续显现,虽2023年业绩亏损,但实现经营性现金流净额为3.2亿,2024年第 一季度经营性现金流净额为1.3亿。