华峰超纤机构调研纪要

华峰超纤科技股份有限公司成立于2002年，是一家专业从事超细纤维材料开发、生产和销售的企业，2011年在深交所创业板上市。公司以技术创新为中心，致力于替代天然皮革，产品广泛应用于制鞋、箱包、沙发、汽车内饰等领域。2017年收购威富通科技有限公司，增强抗风险能力和盈利能力，并向“制造业+互联网”发展模式迈进。2018年被认定为“制造业单项冠军示范企业”，并牵头推进工业互联网创新发展工程支持项目。公司秉承绿色生态理念，打造绿色环保生态链和工业互联网产业生态。

投资者提出的问题及公司回复情况：

1. 公司上市11年业绩不振，扣非净利润亏损近12亿，股价长期低位徘徊。公司回应称，近年来受产能扩张过快、下游需求疲软及威富通减值等因素影响，业绩有所不振，但公司正在重构超纤业务发展策略，转向高质量发展，2024年实现经营性现金流9.05亿元，2025年6.44亿元，2026年上半年2.9亿元，资产负债率21.3%，抗风险能力大幅提升。公司持续投入研发创新，全水性超纤、生物基超纤、可回收超纤等创新产品已量产出货，有望重回高速增长轨道。
2. 投资者质疑公司主营业务持续恶化，威富通持续失血，上市15年未增持股份。公司回应称，扣非亏损主要系商誉减值影响，公司正在重构超纤业务发展策略，转向高质量发展，经营性现金流显著高于同期利润值，资产负债率21.3%，抵御风险能力大幅提升。公司持续投入研发创新，创新产品已量产出货，有望重回高速增长轨道。
3. 投资者询问启东产业园和威富通跨境支付的实质性新进展，以及科技开发的新突破。公司回应称，启东基地逐步消化前期投资压力，通过优化产能利用降低成本，并开发高毛利产品提升盈利水平。威富通业务与启东基地关联性不强，公司实行双主业发展模式。
4. 投资者质疑高溢价收购威富通反成包袱，公司如何改善威富通基本面。公司回应称，当初收购与威富通发展情况相匹配，近年来其轻资产模式受行业政策和下行周期影响较大，但威富通积累了宝贵的支付行业经验和人才，近年来借助AI技术提升运营效率，并探索新业务转型方向，新业务转型存在不确定性。
5. 投资者质疑公司业绩持续承压，基本面持续恶化，如何提升业绩改善基本面。公司回应称，正在重构超纤业务发展策略，转向高质量发展，经营性现金流显著高于同期利润值，资产负债率21.3%，抵御风险能力大幅提升。公司持续投入研发创新，创新产品已量产出货，有望重回高速增长轨道。
6. 投资者询问对股吧上长期声讨和唱空公司的禅心游的看法。公司回应称，尊重投资者依法表达意见的权利，股吧等平台属于公开网络空间，相关言论仅代表发布者个人观点，公司不便对具体账号或个别言论予以评价。
7. 投资者质疑公司如何监管和上市。公司回应称，上市及后续运作均在相关法律法规和监管规则框架内进行，公司始终重视合规运作和信息披露，后续将继续按照监管要求认真履行信息披露义务。
8. 投资者询问威富通在公司发展总体战略方面的新的部署，以及跨境支付大发展形势下是否有超常规机会。公司回应称，威富通原有支付业务受行业政策变化影响较大，近年来借助AI技术提升运营效率，人员规模大幅精减，积极探索新业务方向，新业务转型存在不确定性。
9. 投资者质疑公司是否与高盈证券通过量化融券做空华峰超纤获取利益。公司回应称，不存在所述情形，请以公司信息披露为准。
10. 投资者质疑公司合同革产品毛利率低于同行业上市公司，高端产品毛利率不高的原因。公司回应称，近年来产能扩张较快，下游需求不振、消费降级等因素影响，2025年折旧约4.5亿元，综合开工率仅约六七成，导致毛利率较低，公司正在努力提升产能利用率，以降低产品单位成本。
11. 投资者询问公司主营业务转型升级的整体战略规划，以及如何应对原材料价格波动和行业竞争加剧的挑战。公司回应称，公司在夯实基本盘的基础上，持续向绒面超纤、超纤合成革等高附加值、高毛利、差异化产品转型升级，通过客户战略绑定关系削峰填谷，保持生产连续性稳定性，同时在原材料端保持稳定采购计划，以应对价格波动风险。