AI+专题系列点评（十六）：abab 6.5系列模型：高效文本处理与万亿参数，引领AI投资新趋势

行业研究 证券研究报告 计算机2024年05月08日 AI+专题系列点评（十六） abab6.5系列模型：高效文本处理与万亿参数，引领AI投资新趋势 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 联系人：张宇凡 邮箱：zhangyufan1@hcyjs.com 行业基本数据 股票家数(只) 总市值(亿元)流通市值(亿元) 333 35,132.56 30,348.04 占比% 0.04 3.89 4.28 相对指数表现 %1M6M12M 绝对表现0.2%-14.6%-24.2% 相对表现-2.4%-15.7%-15.3% 2023-05-08~2024-05-07 14% -5% -24%23/05 -43% 23/07 23/1023/1224/0224/05 计算机沪深300 相关研究报告 《AI+专题系列点评（十五）：MetaAI革新：Llama3开源大模型引领高效信息交互新纪元》 2024-05-06 《计算机行业周报（20240429-20240503）：战略新兴产业，量子芯片研发成果显著》 2024-05-05 《量子信息：奇点时刻，重塑计算“矛与盾”》 2024-05-05 事项： 2024年4月17日，MiniMax稀宇科技正式推出基于MoE架构的abab6.5系列模型，包含abab6.5和abab6.5s，都包含万亿参数，支持200ktokens的上下文长度，而abab6.5s可以1秒内处理近3万字的文本，效率更高。用业界标准的开源测试集进行测试，在知识、推理、数学、编程、指令遵从等维度上，abab6.5开始接近GPT-4、Claude-3、Gemini-1.5等世界上最领先的大语言模型。abab6.5和abab6.5s会滚动更新到MiniMax旗下的产品中，包括生产力产品海螺AI和MiniMax开放平台上。 评论： 支持长上下文，高效的文本处理能力：abab6.5系列模型支持200ktokens的上下文长度，支持长上下文能够使模型更准确地理解语言的复杂性和语境，生成更连贯、准确和有深度的文本响应。abab6.5s模型能够在1秒内处理近3万字 的文本，这表明了其极高的文本处理速度，能够高效地处理和响应大量数据，极大提升工作效率和用户体验。 多方面技术优化，达到万亿参数规模：MiniMax在模型架构、数据处理流程、训练算法和并行训练策略上进行了改进和优化，在MoE（MixtureofExperts）架构上投入了大量的研发精力，有助于实现高效训练和提升模型性能。而其中的abab6.5模型包含了万亿参数，可以学习到更多的特征和模式。 关键维度拥有强大性能，接近世界最领先水平：在核心能力测试中，abab6.5在知识理解、逻辑推理、数学计算、编程任务以及指令执行等多个关键维度上显示了其强大的性能，开始接近世界上最领先的大语言模型，如GPT-4、Claude-3、Gemini-1.5等。 滚动更新，提升相关产品性能：abab6.5和abab6.5s将被集成到MiniMax旗下的产品中，如海螺AI和MiniMax开放平台，并进行滚动更新，预计将提升相关产品的智能水平，从而提高用户体验和相关产品竞争力。 投资建议：AI大模型本质应落脚垂类应用，国内大模型正快速追赶美国先进水平，中文大模型的突破有望为下游AI应用注入新的活力，看好AI+应用产品力与商业化落地进程。建议关注以下标的：AI+应用侧：1）安全：永信至诚、 深信服；2）办公：金山办公、福昕软件；3）法律：金桥信息、华宇软件、通达海；4）医疗：润达医疗；5）教育：佳发教育、欧玛软件、新开普；6）金融：同花顺、新致软件；7）邮箱：彩讯股份；8）传媒：掌阅科技、华策影视；9）数据：海天瑞声；10）电商：焦点科技；11）OA：致远互联、泛微网络； 12）ERP：用友网络、金蝶国际。算力侧：1）算力基础：润泽科技、亚康股份、海光信息、寒武纪、龙芯中科；2）服务器：中科曙光、浪潮信息、紫光股份、神州数码、拓维信息。 风险提示：商业化后表现不及预期，用户付费意愿低，行业技术迭代速度较快。 目录 一、abab6.5系列模型的极速文本处理与万亿参数智能4 （一）支持长上下文，高效的文本处理能力4 （二）多方面技术优化，达到万亿参数规模4 （三）关键维度拥有强大性能，接近世界最领先水平4 二、abab6.5系列推动产品智能化，彰显其AI领域独角兽的强劲潜力4 图表目录 图表1核心能力测试4 图表2海螺AI5 图表3MiniMax开放平台5 图表4MiniMax开放平台合作伙伴6 一、abab6.5系列模型的极速文本处理与万亿参数智能 （一）支持长上下文，高效的文本处理能力 abab6.5系列模型支持200ktokens的上下文长度，能够使模型更准确地理解语言的复杂性和语境，生成更连贯、准确和有深度的文本响应。而abab6.5s模型能够在1秒内处理近3万字的文本，这表明了其极高的文本处理速度，优势在于能够高效地处理和响应大量数据，极大提升工作效率和用户体验。 （二）多方面技术优化，达到万亿参数规模 MiniMax在模型架构、数据处理流程、训练算法和并行训练策略上进行了改进和优化，在MoE（MixtureofExperts）架构上投入了大量的研发精力，有助于实现高效训练和提升模型性能。abab6.5模型包含万亿参数，意味着模型可以学习到更多的特征和模式。 （三）关键维度拥有强大性能，接近世界最领先水平 用业界标准的开源测试集来测试两个模型，在知识、推理、数学、编程、指令遵从等维度上和行业领先的语言模型进行了对比，在核心能力测试中，abab6.5在知识理解、逻辑推理、数学计算、编程任务以及指令执行等多个关键维度上显示了其强大的性能，开始接近世界上最领先的大语言模型，如GPT-4、Claude-3、Gemini-1.5等。 在200ktoken内进行了业界常用的“大海捞针”测试，即“长文本上下文理解测试”或“长文本内无关信息检索测试”。在891次测试中，abab6.5均能正确回答。 图表1核心能力测试 资料来源：MiniMax稀宇科技官方微信 二、abab6.5系列推动产品智能化，彰显其AI领域独角兽的强劲潜力 abab6.5和abab6.5s将被集成到MiniMax旗下的产品中，如海螺AI和MiniMax开放平台，并进行滚动更新，预计将提升相关产品的智能水平，从而提高用户体验和相关产品竞争力。 海螺AI是由MiniMax稀宇科技开发的一款AI伙伴，设计用于提升个人和团队的工作与学习效率。它结合了人工智能技术，提供多功能的解决方案，旨在帮助用户更快地获取信息和解决问题。 图表2海螺AI 资料来源：海螺AI官网 MiniMax开放平台是由MiniMax稀宇科技于2023年4月发布的，短短半年多就服务了近千家客户，包括金山办公、小红书、腾讯、小米和阅文在内的多家头部互联网公司，平均单日的token处理量达到了数百亿。在资本市场上，MiniMax完成了超过2.5亿美元的A轮融资，并以12亿美元的估值成为独角兽企业。2024年3月，公司再次以超过25亿美元的估值完成了至少6亿美元的融资，由阿里巴巴领投至少6亿美元，还获得了包括腾讯、米哈游在内的多家知名投资机构的支持。 此次MiniMax发布abab6.5,表明MiniMax在技术上具有领先优势,可能会进一步提升公司的估值，扩展其业务范围，从而吸引更多的投资者。 图表3MiniMax开放平台 资料来源：MiniMax开放平台官网 图表4MiniMax开放平台合作伙伴 资料来源：MiniMax开放平台官网 团队介绍 首席研究员、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 研究员：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。助理研究员：梁佳 上海财经大学经济学硕士，2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：张宇凡 香港大学会计学硕士。2023年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 北京机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 刘懿 副总监 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 侯春钰 资深销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 蔡依林 资深销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 资深销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 资深销售经理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 深圳机构销售部 张娟 副总经理、深圳机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 张嘉慧 高级销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 王春丽 高级销售经理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 总经理助理、上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 官逸超 上海机构销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 上海机构销售副总监 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 资深销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 张佳妮 资深销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 蒋瑜 高级销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 高级销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 朱涨雨 高级销售经理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 李凯月 高级销售经理 likaiyue@hcyjs.com 易星 销售经理 yixing@hcyjs.com 张玉恒 销售经理 zhangyuheng@hcyjs.com 广州机构销售部 段佳音 广州机构销售总监 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 周玮 销售经理 zhouwei@hcyjs.com 王世韬 销售经理 wangshitao1@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 总监 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 副总监 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 江赛专 副总监 0755-82756805 jiangsaizhuan@hcyjs.com 汪戈 高级销售经理 021-20572559 wangge@hcyjs.com 宋丹玙 销售经理 021-25072549 songdanyu@hcyjs.com 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对