海外市场高盈利高出货优势兑现，储能业务迎来丰收

阿特斯（688472.SH）公司动态点评

财务概览

• 收入：预计2024年至2026年的营业收入分别增长至606.35亿、777.48亿、988.52亿人民币。
• 净利润：预计同期净利润分别增长至35.84亿、49.36亿、61.80亿人民币。
• 每股收益：预计EPS分别为0.97元、1.34元、1.68元。
• 估值：PE倍数从13倍降至9倍，PB倍数从1.9倍降至1.3倍。

主要亮点

• 北美市场优势：北美市场贡献了较高的盈利，助力公司业绩反弹，单瓦净利提升明显。
• 储能业务爆发：储能业务订单储备丰富，盐城SolBank储能系统产能扩大，推动业务快速放量。
• 产能释放与成本控制：北美工厂规模量产，有效管理成本，提高盈利空间。

投资建议

• 评级：“买入”，看好公司在海外市场的高盈利表现以及储能业务的潜力。
• 风险提示：光伏装机需求不足、原材料成本波动、海外汇率风险。

财务比率

• ROE：从18.3%逐渐提升至17.4%。
• EPS：自0.58元增长至1.68元。
• P/E：从21.5倍降至7.5倍。
• P/B：从4.0倍降至1.3倍。

总结

阿特斯（688472.SH）在2024年一季度实现了营收与净利润的双增长，特别是在北美市场的高盈利和储能业务的快速扩张，凸显了其在全球光伏行业的竞争优势。随着产能释放和成本控制的优化，公司预计未来几年将持续增长。投资建议基于对公司稳健基本面和技术储备的认可，给予“买入”评级，同时提醒关注光伏装机需求、原材料成本波动和海外汇率风险等潜在风险。