金新农机构调研纪要

金新农机构调研报告 调研日期:2024-05-06 深圳市金新农科技股份有限公司成立于1999年11月6日，于2011年2月18日成功登陆资本市场，股票代码002548。公司拥有养殖和饲料两大核心业务 ，是一家现代化科技型上市公司。经过20多年的科技和文化积淀，借力控股股东粤港澳大湾区产融投资有限公司的资本赋能优势，坚守“不辜负、有作为、走正道”的发展底线，倡导以服务为根本、管理为导引，共同发展为目标的服务理念。公司聚焦生猪养殖产业链，成为具有多个国家核心育种基地的生猪种业一体化企业。 2024-05-06 副总经理、董事会秘书翟卫兵,副总经理、财务负责人唐飞兵,财务助理总监刘慧娟,财务高级经理黄春梅,证券 事务代表唐丽娜 2024-05-062024-05-06 特定对象调研,电话会议公司董事会秘书办公室 长江证券 证券公司 顾熀乾 中泰证券 证券公司 姚雪梅 西南证券 证券公司 赵磐 海通证券 证券公司 蔡子慕 国联证券 证券公司 王明琦 华西证券 证券公司 魏心欣,糜雨馨 银河证券 证券公司 谢芝优 招商基金 基金管理公司 张大印 景顺长城 基金管理公司 李南西 博时基金 基金管理公司 廖常青,梅思哲 泰康基金 其它 季怡轩 中信证券 证券公司 彭家乐,施杨 光大保德信 基金管理公司 陈卓钰 中英人寿 寿险公司 郑琳 信普资产 资产管理公司 杨如丰 玄卜投资 投资公司 卞予沫 进门财经 其它 乔馨媛,陈美玲 太平洋证券 证券公司 程晓东,李忠华 天风证券 证券公司 黄建霖 国信证券 证券公司 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 华创证券 证券公司 陈鹏,顾超 华安证券 证券公司 王莺 光大证券 证券公司 李晓渊 招商证券 证券公司 李秋燕 投资者关系活动主要内容一、公司经营情况介绍 2023年公司以经营为根本,持续加强组织建设,大力拓展饲料业务,努力降低养殖成本,完善并建立标准化养殖体系,严控资金风险,积极探索创新业务等。 1、在组织建设方面,提效降费明显 2023年,公司持续加强组织建设,巩固管理成效,夯实公司可持续发展的组织基础。从组织的梳理、调整、提效;干部的管理、滚动考 核、队伍建设及督察;优秀人才的吸纳、训战结合、储备;痛点难点的梳理、整改;企业的文化建设、凝聚力打造等方面进一步改善公司经营。 2、在运营管理方面,回归经营本质养殖业务: ①系统性梳理现有产能,基于养殖行业的变化,主动瘦身减亏; ②强化计划管理,采取死亡前置、主动淘汰等措施。 ③狠抓养殖健康管理,集中优势兵力打歼灭战,最大限度减少非瘟等疾病的发生及其造成的损失,进一步规范了重大疾病防控管理措施。 ④着力推进养殖标准化、精细化管理。公司养殖标准化、信息化建设不断完善,固化优秀管理经验,提高精细化管理水平,提升管理效率和生产成绩,公司生猪销售成本持续下降,养殖关键生产指标持续好转。 ⑤统筹改革生猪销售,上线生猪销售竞价平台,实现销售增利。饲料业务: 持续加强饲料新品研发和推广力度,重视饲料销售过程管理,实行共创共享的激励举措,新客户明显增加,客户质量进一步提升;在局部区域借力社会资源以合作形式缓解产能瓶颈问题,扩大品牌影响力;饲料单吨制造费用减少。 3、在创新研发方面 2023年度公司持续投入研发,申报多项科技项目。子公司福建一春荣获2023年全国种猪大赛大白猪全国遗传评估第一名,并顺利通 过国家核心育种场的复验。此外,国家农业农村部猪精准育种重点实验室申报获批通过;广东省科技专家工作站、深圳市博士后创新实践基地评审通过。公司通过优化营养策略、采用低蛋白日粮技术、“技采”联动、招标等多种措施持续降本。 4、在现金流管理方面 2023年,生猪价格整体处于低位,公司对现金流加强管控,2023年经营活动产生的现金流量净额为正。 5、2024年重点工作计划 2024年,公司将重点围绕“稳盘子、谋发展、可持续”的经营理念,砥砺前行,搏命奋发,力争实现“三个突破”(收入+盈利+业务),营业收入超过50亿元,扭亏转盈。 二、提问交流环节 1、请拆分一下公司2023年业绩? 【回复】2023年,公司营业收入主要来源于饲料生产和生猪养殖业务,占营业收入的比重分别为64.30%、28.30%。 ①公司饲料业务保持盈利,饲料外销销量为68.01万吨,同比增长16.70%,实现归属于上市公司股东的净利润6,281.19万元 ; ②公司生猪养殖业务出栏数量为104.69万头,同比下降16.67%,实现归属于上市公司股东的净利润-47,797.04万元; ③公司总部费用(含财务费用)14,147.57万元,另外计提对外担保预计负债3,700万元,东进农牧、佳和农牧产生公允价值变动 损失5,470万元。2、请问公司商品猪养殖成本是多少,现金成本是多少?具体成本拆分是怎样的? 【回复】:2024年一季度商品猪销售成本为15.68元/kg,其中现金成本 13.9元/kg,折旧1.8元/kg。商品猪销售成本中,饲料成本占比70%左右,折旧占比10%左右,人工占比8%左右,药苗占比5%左右,其他占比7%左右。 3、请问公司能繁母猪成本是多少? 【回复】:2,300元/头左右。4、请问公司商品猪养殖成本下降,具体是哪些方面下降? 【回复】:一是原料成本下降,二是各项生产指标改善。5、请问公司生猪出栏分布在哪些区域?生猪产能是多少? 【回复】:生猪出栏区域分布:华东区域占50%左右,华南区域占25%左右,东北区域占20%左右,华中区域占5%左右。 生猪产能:公司的母猪栏位约10万个,最大生产产能可达到250万头左右。6、请问公司今年的养殖成本目标和出栏目标是多少?如果今年行情比较好,请问公司是否会扩大出栏? 【回复】:今年的商品猪销售成本目标是15-15.5元/kg,出栏量目标是增长20%以内。公司出栏计划会根据市场行情和公司成本情况调整。 7、请问公司2024年生猪出栏结构预计是怎样的? 【回复】:2023年公司商品猪出栏占比54%左右,仔猪出栏占比43%左右,种猪出栏占比3%左右。2024年的出栏结构预计和去年差不多,会根据行情的变化而调整。 8、请问一季度公司商品猪出栏均重是否增加? 【回复】:出栏均重基本持平,平均119kg左右。公司实行批次化生产,不主动压栏。9、今年一季度猪价上升,请问去年计提的减值冲回了多少? 【回复】:一季度生物资产减值冲回4,900万元左右,其他减值变动不大。 10、请问公司目前生猪养殖PSY、全程存活率、料肉比是多少? 【回复】:PSY是25左右,保育+育肥批次成活率92%以上,料肉比2.78左右。11、请问近期南方的大雨对于公司影响大吗? 【回复】:公司已经形成完备的应对方案,大雨对公司影响不大,公司生产运营正常。12、请问公司2024年饲料销售目标是多少?主要采取哪些措施? 【回复】:饲料外销目标是增长50%。主要采取措施为:一是实行共享共创激励机制,加大对销售增量的激励;二是和其他公司合作建立合资公司,以扩大公司产能不足区域的市场销售额;三是扩大及优化销售队伍。 13、请问公司与保國利民國際控股有限公司合作的目的是什么? 【回复】:以前公司也有开展原料贸易业务,但是规模不大。此次和保國利民國際公司合作,有利于充分发挥双方各自优势扩大业务规模,增加公司利润、降低饲料原料成本。 14、请问公司2024年一季度利润拆分是怎样的? 【回复】:饲料净利润约1,700万元,养殖净利润约-3,200万元,总部费用(含财务费用)约2,900万元,其他亏损约1,000万元。 15、公司今年一季度末资产负债率比2023年末有所改善,但货币资金减少,请问公司银行融资是否顺利? 【回复】:公司资产负债率下降主要是因为1.5亿元可转债兑付,货币资金减少主要是可转债兑付及饲料应收货款增加。目前公司主要合作银行的续授信基本完成,且资本性开支项目已支付大部分款项,目前资金状况良好。 16、请问公司今年的资本开支计划是怎样的? 【回复】:公司资本性开支比较谨慎,后续资本开支主要包括股权收购尾款、工程尾款及工程改造款。17、请问公司2024年是否会开展期货套期保值? 【回复】:2024年公司会开展期货套期保值,但规模不大。