立讯精密机构调研纪要

立讯精密机构调研报告 调研日期:2024-05-06 立讯精密工业股份有限公司成立于2004年,于2010年成功挂牌上市。自上市以来,公司营业收入年复合增长率达到了50%。公司总部位于中国广东省东莞市,其制造基地分布在广东、江西、江苏、安徽、浙江、山西、河北、四川、台湾等地,海外主要位于德国和越南,并在广东东莞、江苏昆山、台湾及美国设有研发中心。公司产品广泛应用于消费电子、通讯、企业级、汽车及医疗等领域。公司专注于主业,通过纵向整合和业务拓展占领市场先机,不断追求智能化研发设计、数字化运营管理、精细化成本控制、自动化生产制造的极致。未来,公司将通过Industry布局,依托SystematicMarketStrategy和全面的技术支撑网络,以及Professional、YoungandPassionateExecutiveTeams,快速实现"机、电、声、光"全方位发展,成为"中国制造2025"强国战略的行业领导者,并立志成为世界同行业的开拓者。 2024-05-07 董事长、总经理王来春,副总经理、董事会秘书黄大伟,财务总监吴天送, 独立董事张英 2024-05-062024-05-06 业绩说明会全景网 投资者-- 投资者提问 问题1:请问贵公司新能源汽车部件2024年预估增长情况如何? 答:公司汽车产业板块发展如预期,整体成长性优于公司平均水平。 问题2:请问公司目前主要供应苹果的哪些产品?整体带来收入怎么样?在公司所占比重如何? 答:您好,基于契约精神,公司不便对具体客户和产品进行说明。公司主要产品涵盖消费电子、汽车、通讯等领域,主要服务于海内外头部品牌客户。 问题3:公司和苹果公司的业务占比较高,这对公司未来的发展有风险吗? 答:我们一直注重产业的均衡发展,阶段性优质客户业务比例较高,虽存在一定的挑战,但我们相信,在依托优质客户的市场优势基础上,加速其他产业及客户群的发展,公司的中长期发展会更加健康。 问题4:公司目前的现金储备是否良好? 答:公司的现金储备依照各项资金需求计划及运营需求,一切如计划。 问题5:目前全部工厂有多少员工,与去年相比是增长还是减少,是否有大量招人计划? 答:您好,截至2023年12月31日,公司总员工人数为232,585人。公司将不断加强数字化、自动化建设以提升整体人效。问题6:王总,请问公司后续是否有计划打造公司独立的品牌和产品? 答:您好,第一我们不会从事面向消费者的终端产品销售业务;第二我们是服务全球消费电子、汽车产业、通讯产业等领域优秀品牌客户的供应商,提供从产品开发、制造到销售的服务,商业性质包括ODM、JDM和OEM,作为零件、模块、集成系统产品的方案提供商。 问题7:你好,领导,长三角地区的布局会一直持续下去吗? 答:您好,从目前看,我们在国内的产能尚有盈余,短期内没有扩充的需求,会持续扎根国内基地的技术研发、制造。问题8:企业是国内市场占比大还是国外市场占比大? 答:国外占比大,2023年度公司外销占比为89.16%。问题9:请问贵公司是否和英伟达达成合作? 答:我们有间接和直接服务于包括这家客户在内的云计算、数据中心客户。 问题10:尊敬的董事长王来春女士,你好,我是您的前员工,曾在常熟立讯工作过,很看好公司未来发展前景。请问立讯精密是否会加大新能源汽车零部件这块的研发扩张投入,让企业再次完成质的腾飞? 答:感谢您曾经在公司服务及现在对公司的关注!汽车产业是目前中国企业优质的赛道之一,公司早在十年前已在汽车产业投入布局,目前仍然发展迅速,我们共同期待腾飞。 问题11:首先祝贺贵公司一直以来保持优秀的业绩。很高兴看到贵公司今年加大了分红力度,请问分红方案大概什么时候实施?答:根据相关规定,分红方案将在股东大会审议通过后两个月内实施。 问题12:上次与机构交流中提到可以为NVIDIA的提供铜缆、散热等解决方案,价值209万元,请问是否已进入其供应商名单?预计什么时候开始上量? 答:在AI服务器领域,我们一直在加速推进,目前业务发展情况,如我们消费电子业务在2015年~2017年期间的状态(业务培育成长期),我们一起期待! 问题13:王董事长好,想问一下公司在智能制造方面,有具体的提升规划么?未来是否会结合人工智能改善生产线?答:立讯在智造方面一直领先,未来也一如既往。 问题14:请问2023年度股东大会何时举办? 答:您好,2023年度股东大会具体召开时间请留意公司后续披露的股东大会通知。问题15:公司有没有进军汽车自动驾驶方向的计划? 答:立讯作为汽车产业的Tier1厂商,配合电子电气相关零组件的研发、制造、销售,自动驾驶和智能座舱部分,我们没有从事ODM业务,主要是JDM和OEM业务。 问题16:请问GB200NVL72的单柜解决方案什么时候开始上量,预计可取得多少市场份额,谢谢。答:今年这部分没有太多贡献,期待明年的成长。 问题17:可否提高分红比例? 答:我们很重视分红的比例,也逐年在进步。问题18:外销是以人民币为结算货币吗? 答:美元是外销途径的主要结算货币。 问题19:对于公司2024的可持续发展展望有什么具体计划?或是新的业务发展机会?答:详见公司2023年年报。 问题20:请问董事长,立讯对奇瑞的投资是在母公司层面吗?未来有无注入上市公司的计划? 答:对于奇瑞的投资是由立讯精密的控股公司主导,属于股东个人纯粹的投资行为,目前没有注入上市公司的计划。 问题21:请问董事长,iphone15销量变化下降10%,是否会对公司组装业务产生较大影响?答:如公司一季报成绩及半年业绩预期,公司业务发展态势良好。 问题22:尊敬的董事长你好,请问立讯精密在铜缆高速连接领域有哪些专利,在行业处于什么地位? 答:公司在高速电连接方面近几年技术进步很快,包括技术壁垒专利的布局,详细专利您可上网搜索,我认为我们属于行业全球领先的地位 。 问题23:请问贵公司是否有降低对第一大客户的收入占比计划,具体有哪些? 答:希望10年内业务分布更健康。 问题24:尊敬的王董事长,贵公司最近两年来,营业收入和利润不断增加,但是股票一直跌跌不休,您说的让市场决定股价,请问,股价一直这样,怎么证明是价值投资?另外贵公司的2022员工持股价格高,员工怎么收益? 答:坦白讲,我和我们的员工也觉得委屈,也期待扎实、业绩稳步成长的立讯,得到更多投资人的认可,相信随着我们各业务板块的持续发展 ,大家会更加喜欢务实、重视长期稳定发展的立讯。我们一起发挥正能量。 问题25:吴总监,广大散户对于公司取消定增以后,现金流承压比较关注,能给个解释么? 答:关于取消定增对未来现金流的影响,公司综合考虑未来五年业务方向、业务规模及产业内生外延需求,且资本支出高峰期已过等等因素 ,对未来现金流进行精细化测算,公司认为未来五年的现金流状况是良好的。问题26:请问公司有没有分拆部分业务上市的计划? 答:目前没有相关计划。 问题27:请问董事长,800G光模块业务今年是否会上量? 答:今年有困难,争取明年会更好。 问题28:你好,董事长,未来公司会切入到新能源车的整车安装吗?会切入智能座舱和自动驾驶行业吗?答:目前,我们没有参与整车业务的规划。我们在自动驾驶和智能座舱方面从事JDM、OEM业务。 问题29:黄董秘,公司今年以来股价低迷,严重落后于公司的业绩和成长预期,这方面公司有什么计划改进呢? 答:我们要加强同投资人的交流,特别是与市场优质价值投资人的深度高频交流,让我们的价值被充分发现、发挥。 问题30:王总,海外财经都在预测苹果会在印度组装低端的苹果手机以用来应对当地市场,是否是由贵公司在印度和越南的工厂组装?答:目前我们没有印度的业务布局规划,越南也没有新投资计划。 问题31:请问董事长,收购Qorvo封装业务是否是为更好服务第一大客户?利润率会否因此提升?答:目前公司的外延发展更多是为未来产业规划布局,对于短期利润率提升有限。 问题32:请问董事长,公司在未来几年是否能保持稳健的增长和发展? 答:公司注重短、中、长期的规划,以维持公司高质量的长期发展,这风格一直没变,过去的成绩也证明我们始终言行一致,一如既往。 问题33:立讯的股价已在低位徘徊了三年之久,可是公司的业绩和发展却体现不出公司的价值,是什么原因造成?立讯的确是个优秀的企业,能绑定苹果也凸显了公司的实力和竞争力,作为投资者,希望公司能让我们有回报。王总在提升股价方面,有什么具体措施? 答:感受到您对立讯的关心和信任。我们也在思考、检讨,一方面大环境有压力,另一方面我们在主动与投资人交流上显得不足,我们会加强这方面的工作,不能被动地认为酒香不怕巷子深,从而疏于这方面的管理。 问题34:请问立讯精密近期在盐城是计划扩充生产投资,未来的发展规划如何? 答:盐城的投资目前已足够未来2、3年的发展,暂时没有新的计划。 问题35:董事长好。公司的市值跟企业发展不匹配有一段时间了,我认为未来必定会反应上来的。短期来说,也有可能是市场并没有享受到企业发展的红利,企业发展给到投资者的回馈不多。如果已经过了资本密集投资期,未来可以考虑提高一些分红比例,让市场享受到企业发展红利,小股东持股也会更容易,这样市场也会更容易发现咱们公司的优点,肯定会更好的。 答:谢谢您的建议!我们也在朝这方向努力,同时,我们也需要保留宽松的现金流,为未来可能的外延式发展积累资源。问题36:请问领导,苹果mr这块,增长预期怎么样? 答:对于XR产品全球都重视,我们始终服务于最优秀的客户,慢工出细活,相信未来市场会逐渐火起来。问题37:王总您好,请介绍公司今年在新能源车领域的计划。 答:我们在汽车业务发展如预期,成长性优于公司平均水平。 问题38:请问CFO,为何公司要采用较多美元贷款而非本地人民币贷款,是因为上游材料需要用美元购入?谢谢! 答:你好,公司在2023年和2024年Q1的贷款主要为人民币,因美元贷款利率较高,故而公司美元的融资比重在近年来已逐年下降,并加大人民币融资比重。 问题39:尊敬的领导,下午好!作为中小投资者,有以下问题:1、年报和一季报显示,业绩均有所稳步增长。能否展望一下行业发展的 前景及公司今年的经营目标?2、公司发行的30亿元可转债尚未实现转股,下一步将如何推动转股?目前溢价率比较高,在何种情形下会下修转股价? 答:公司今年及未来三、五年的发展,从前期我们所做的努力看,是可以保持稳健成长的,可转债部分请关注公司相关公告。 问题40:王总,公司在技术研发和企业扩张投入了大量的资金和资源,这些项目的投资回报率如何?企业在折旧和业务扩张消耗了大额资金,如果地缘政经不稳定,外贸受损,公司管理层如何应对这些负面的潜在威胁? 答:公司过去高速成长下的投资行为,目前看来都是正确的,我们整体的投资回报动态比较,也是优于同业的。经营企业几十年了,感觉困难常相随,但我们不能因为可能面对的挑战而停止发展,我们会进行全方面的沙盘预演,选择相对安全的成长方式进行决策。绝大部分时候,解决问题的方法比困难多。 问题41:请问贵公司近期是否有并购计划?如并购主要是涉及哪块业务,进展如何? 答:我们从没有停止过外延发展的脚步,近期主要关注在汽车、通讯、医疗等相关产业。 问题42:董事长您好,请问将来AI服务器这一块将会占比多少呢?在消费电子的比例前面,AI服务器的利润能使得公司利润有较大增长吗 ? 答:AI服务器相关的部件研发投资时间较长投入也较多,技术门槛也相较消费电子普遍产品线高,且客户对价格敏感度较低,所以没有可比性。但可以预测的是,立讯技术作为我们通讯产业板块的BG,将来会是公司利润贡献的重要渠道。 问题43:请问400G光模块大量出货了吗?营收贡献利润大吗?答:部分客户已批量出货,主流客户的产品仍在持续推进中。 问题44:尊敬的王总!您好!请问贵公司与华为手机板块和通信板块业务是否有深度合作!谢谢! 答:我们同国内、外消费电子及通讯板