云晨研究 | 今日参考2024.05.07

铜 资 讯 1、 周 二 沪 铜 减 仓 下 调 ， 短 线 强 弱 分 界1 0日 均 线 。 今 日 现 铜8 0 5 2 5元 ， 临 近 交 割 沪 贴 水 缩 窄 到1 2 0、1 3 5元 ， 洋 山 铜 溢 价 微 调 到6 . 5美 元 。 2、 巴 拿 马 大 选 结 束 ， 第 一 量 子 表 示 争 取 新 谈 判 。 同 时 印 尼G r a s b e r g铜 矿 可 能 自6月 重 新 出 口 精矿 ， 关 注TC变 化 。 观 点 五 一 假 期 受 铜 价 受 海 外 乐 观 数 据 回 摆 、 情 绪 退 坡 影 响 而 回 调 ， 伦 铜 落 至1万 下 方 ， 但 周 一 沪 铜 仍 开于8 0 0 0 0之 上 ， 两 个 交 易 日 此 起 彼 伏 ， 今 日 高 开 回 落 ， 仍 受8 0 0 0 0一 线 支 撑 。 目 前 无 论 从 美 联 储降 息 还 是 美 国 经 济 摇 摆 来 看 美 元 ， 都 面 临 着 压 力 。 最 近 一 周 国 内 股 市 做 出 了 向 上 突 破 ， 人 民 币 也 出现 明 显 走 强 ， 全 球 资 产 配 置 似 乎 再 向 国 内 进 行 切 换 ， 同 时 表 明 市 场 对 国 内 经 济 、 尤 其 是 下 半 年 还 是有 信 心 的 。 但 回 到 基 本 面 看 ， 库 存 还 在 高 位 ， 市 场 等 待4月 产 出 数 据 及 排 产 计 划 ， 目 前 国 内 炼 厂 组 织 出 口 的 消息 传 出 ， 降 低 后 续 累 库 可 能 ； 矿 端 需 要 关 注TC变 化 。 铜 价 总 体 下 跌 风 险 不 大 ， 但 是 高 位 还 是 存 在 调整 风 险 。 锌 资 讯 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 1 1 0 - 2 3 2 1 0元/吨 ， 均 价2 3 1 6 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨8 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 6合 约 贴 水2 0 0 -贴 水1 0 0元/吨 ；1 #锌2 3 0 4 0 - 2 3 1 4 0元/吨 ， 均 价2 3 0 9 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨8 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 6合 约 贴 水2 7 0 -贴 水1 7 0元/吨 。 观 点 沪 锌 今 日 震 荡 运 行 ， 主 力 合 约2 4 0 6收 报2 3 2 7 5元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨1 5元/吨 ， 涨 幅 为0 . 0 6 %。 从 美 国4月 数 据 来 看 ， 经 济 活 动 景 气 度 有 所 转 弱 ， 非 农 就 业 市 场 降 温 ， 通 胀 则 相 对 顽 固 ， 整 体 呈 现出 滞 胀 的 迹 象 。 美 联 储 两 高 官 的 发 生 偏 鸽 派 。 总 体 而 言 ， 目 前 美 联 储 继 续 加 息 的 可 能 性 实 则 相 对 较小 ， 但 美 国 经 济 担 忧 仍 未 消 散 。 今 日 晚 间 继 续 关 注 美 联 储 官 员 相 关 讲 话 。 4月3 0日N y r s t a r表 示 ， 旗 下 的 荷 兰B u d e l冶 炼 厂 的 锌 生 产 项 目 将 从5月1 3日 当 周 起 恢 复 ，B u d e l冶 炼 厂 产 能 为3 1 . 5 0万 吨/年 。B o l i d e n 5月3日 表 示 ， 将 重 启 位 于 爱 尔 兰 的Ta r a锌 矿 的 生 产 ， 计 划于 今 年 第 四 季 度 开 始 增 产 并 从2 0 2 5年1月 起 达 到 满 产 。 预 计 海 外 冶 炼 产 量 进 一 步 增 加 ， 其 产 量 的 恢复 可 能 进 一 步 加 剧 矿 端 的 紧 张 情 况 。 国 内 ， 矿 端 加 工 费 继 续 走 低 ， 国 产 矿3 1 0 0元/金 属 吨 ， 进 口 矿3 0美 元/干 吨 ， 冶 炼 利 润 微 薄 。 国 内 炼 厂5月 虽 暂 无 大 规 模 检 修 计 划 ， 但 预 计 炼 厂 将 维 持 较 低 负 荷 产量 。 需 求 端 ， 金 三 银 四 结 束 ， 节 后 消 费 暂 时 平 平 ， 持 货 商 高 位 出 货 ， 下 游 畏 高 慎 采 。 综 合 来 看 ， 矿 冶 矛 盾 短 期 内 依 然 支 撑 锌 价 ， 但 资 金 多 头 对 价 格 的 拉 动 势 头 减 弱 ， 锌 价 有 回 落 空 间 ，预 计 高 位 震 荡 略 向 下 运 行 。 铅 资 讯 1、 宏 观 方 面 ， 最 近 的 美 国 劳 动 力 市 场 数 据 和 美 联 储 理 事 会 官 员 偏 鸽 派 发 言 提 振 市 场 降 息 预 期 。 2、 据S M M调 研 ， 截 至5月6日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至5 . 6 2万 吨 ， 较 节 前 （4月2 5日 ）减 少0 . 1 1万 吨 ； 较 节 前 （4月2 9日 ） 增 加0 . 3 1万 吨 。 观 点 沪 铅2 4 0 6今 日 收 于1 7 7 3 5元/吨 ， 涨2 2 0元/吨 ， 持 仓 量5 0 2 4 8（- 5 5 6手 ） ， 成 交5 4 1 8 8手（+ 1 7 6 9 1手 ） 。 五 一 节 后 ， 期 现 价 差 继 续 扩 大 ， 持 货 商 交 仓 意 愿 较 高 ， 品 牌 铅 报 价 升 水 报 价 。 当前 铅 蓄 电 池 市 场 处 于 传 统 淡 季 ， 下 游 企 业 对 于 高 价 铅 采 购 谨 慎 ， 刚 需 亦 是 偏 向 价 格 相 对 低 的 再 生铅 ， 铅 价 大 涨 后 现 货 市 场 观 望 情 绪 浓 厚 ， 但 供 应 端 支 撑 明 显 ， 铅 价 或 仍 将 延 续 高 位 震 荡 。 镍 资 讯 我 国 电 动 自 行 车 锂 电 池 安 全 技 术 规 范 正 式 发 布 ， 于2 0 2 4年1 1月1日 起 实 施 。 观 点 沪 镍2 4 0 6高 开 低 走 ， 收 于1 4 4 1 7 0元/吨 ， 下 跌2 0元/吨 （- 0 . 0 1 %） ， 持 仓 量9 . 8 1万 手（+ 0 . 6 4万 手 ） ， 成 交 量2 2 . 2万 手 （+ 9 . 9 1万 手 ） 。 维 持 昨 日 观 点 ， 有 色 金 属 依 然 以 宏 观 再 通 胀逻 辑 交 易 为 主 。 基 本 面 上 ， 随 着 印 尼 出 口 量 增 加 ， 镍 中 长 期 过 剩 的 格 局 暂 未 改 变 ， 但 是 硫 酸 镍 走高 ， 原 料 端 成 本 抬 升 等 因 素 对 镍 价 下 方 空 间 有 支 撑 ， 沪 镍 短 期 或 继 续 维 持 高 位 震 荡 运 行 。 双 焦 资 讯 1、5月7日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 小 幅 推 涨 ， 目 前 均 价 参 考1 7 1 3元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 上 涨3元/吨 。 2、5月7日 ， 山 西 地 区 主 焦 煤 均 价 在1 9 6 0元/吨 左 右 ， 陕 西 气 精 煤 价 格 在1 2 8 0 - 1 3 0 0元/吨 不等 ， 内 蒙 古 乌 海 肥 精 煤 价 格 在1 6 0 0 - 1 6 2 0元/吨 不 等 。 山 东 地 区 气 煤 均 价 在1 3 6 0元/吨 左 右 。 河南 地 区 瘦 精 煤 价 格 在1 7 4 0元/吨 左 右 。 观 点 焦 煤 今 日 反 弹 收 盘 于1 8 5 3元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 ； 焦 炭 今 日 收 盘 于2 3 8 7元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 第 五 轮 提 涨 ， 焦 企 亏 损 情 况 明 显 改 善 ， 预 计 钢 厂 采 购 热 情 将 有 所 放 缓 ， 短 期 价 格 维 持 高 位 区 间震 荡 。 沥 青 资 讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 7 0 6 — 4 0 0 6； 山 东 ，3 5 0 0 — 3 6 0 0； 华 南 ，3 7 5 0 - 3 8 6 0； 华 东 ，3 7 8 0 - 3 9 0 0。 （ 单 位 ： 元/吨 ） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至5月6日 当 周 ， 国 内 沥 青1 0 4家 社 会 库 库 存 共 计2 8 7 . 3万 吨 ， 环 比 增 加1 . 5 %； 国 内5 4家 沥 青 样 本 厂 库 库 存 共 计1 1 8万 吨 ， 环 比 增 加7 . 7 %。 观 点 沥 青2 4 0 6今 日 震 荡 收 于3 6 7 3元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨9元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 2 5 %。 持 仓9 3 7 2 8手（- 9 1 2 4手 ） ， 成 交1 0 0 2 1 2手 （- 3 8 6 0 8手 ） 。 沥 青 基 本 面 表 现 偏 弱 ， 库 存 仍 处 于 高 位 ，5月 产量 环 比 有 所 增 加 ， 需 求 也 有 望 逐 渐 增 加 ， 但 仍 受 限 于 资 金 ， 预 计 增 量 有 限 。 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ，区 间3 6 0 0 - 3 9 0 0。 纯 碱 资 讯 据 统 计 ， 国 内 纯 碱 厂 家 总 库 存8 9 . 5 7万 吨 ， 环 比4月2 9日 涨3 . 5 3万 吨 ， 涨 幅4 . 1 0 %。 其 中 ， 轻 质库 存3 4 . 2 4万 吨 ， 重 质 库 存5 5 . 3 3万 吨 。 观 点 纯 碱2 4 0 9小 幅 收 阴 ， 收 于2 2 2 7元/吨 ， 上 涨1 3元/吨 （+ 0 . 5 9 %） ， 持 仓 量7 9 . 6万 手 （+ 1 . 7 2万 手 ） ， 成 交 量1 6 5 . 8万 手 （+ 5 8 . 9万 手 ） 。 商 品 市 场 上 ， 基 本 面 相 对 偏 强 的 品 种 受 资 金 青 睐 支撑 较 强 ， 短 期 限 制 纯 碱 下 方 空 间 。 基 本 面 上 ， 部 分 检 修 装 置 有 恢 复 ， 产 量 有 增 加 预 期 ， 目 前 中 游 有累 库 ， 但 是 整 体 产 业 链 上 累 库 压 力 不 大 。 同 时 ， 碱 厂 高 位 保 值 、 期 现 正 套 机 会 、 进 口 窗 口 打 开 等 因 素 可 能 限 制 上 方 空 间 。 多 空 因 素 都 存 在 的 情 况 下 ， 纯 碱 短 期 继 续 维 持 高 位 震 荡 的 概 率 较 大 ， 无 仓 暂时 观 望 。 白 糖 资 讯 1、 广 西 ： 今 日 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 小 幅 报 高 至6 4 4 0 - 6 4 8 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不同 ） ， 较 昨 天 报 价 提 高1 0元 ； 另 有 商 家 报 价6 4 3 0 - 6 4 7 0元/吨 之 间 不 等 （ 提 货 库 点 不 同 ） ， 具 体成 交 情 况 有 待 进 一 步 观 察 。 2、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 3 2 0 - 6 3 5 0元/吨 一 线 （ 含 税 ， 昆 明 仓 库 价 ） ； 另有 商 家 报 价6 3 0 0 - 6 3 3 0元/吨 一 线 ， 具 体 成 交 情 况 有 待 进 一 步 观 察 。 观 点 郑 糖 今 日 开 盘 后 快 速 反