【浙商计算机】“四小龙”有望成为施工百亿市场增长引擎——广联达深度报告

1、数字化赋能建筑行业转型，施工信息化百亿级市场蓄势待发 2020-2022年，中国建筑信息化市场规模分别为316.7/381/470.4亿元，同比增速15.88%/20.30%/23.46%，我们估计我国建筑信息化渗透率在2024-2026年有望达到0.21%/0.24%/0.29%，市场规模有望达到732.76/887. 69/113【浙商计算机】“四小龙”有望成为施工百亿市场增长引擎——广联达深度报告 1、数字化赋能建筑行业转型，施工信息化百亿级市场蓄势待发 2020-2022年，中国建筑信息化市场规模分别为316.7/381/470.4亿元，同比增速15.88%/20.30%/23.46%，我们估计我国建筑信息化渗透率在2024-2026年有望达到0.21%/0.24%/0.29%，市场规模有望达到732.76/887. 69/1136.98亿元；其中施工信息化市场规模在2024-2026年有望达到374.00 /453.08/580.31亿元，同比增长23.67%/21.14%/28.08%， 施工信息化百亿级市场蓄势待发。2、广联达：十年磨一剑，数字施工业务助力行业信息化建设 公司作为建筑信息化领导者，从2002年的项目管理产品开始积累，2014年公司提出了智慧工地概念，将业务拓展至工地现场信息化。2017年，公司在第七个三年规划中提出“二次创业”概念，并在后续发展中力求稳固旧业务，实现施工业务深度规模化，同时积极拓宽业务领域，从房建到基建，加速拓展基建蓝海。2022年数字施工业务全年实现营业收入13.26亿元，数字施工项目级产品累计服务项目数 突破9万个，累计服务客户超过7000家。3、产品端：“四小龙”启动业绩增长引擎 施工业务愿景是打造“数字工地”，2024年公司在施工业务上将聚焦项目级中客户最核心的应用场 景，即物资管理、人员管理、进度管理、安全管理，有望实现劳务、物资、塔吊、斑马进度等产品的规模化放量。 4、市场端：销售策略精细化、聚焦头部客户 （1）客户分类：公司将客户分为企业级、项目级、岗位级三类，面对企业级客户进行主动对接，帮助客户体系化梳理信息化需求；面对项目级客户在项目开工前后紧跟介入；针对岗位级客户的斑马进度智能规划平台可为企业管理者提供专业、智能、易用的进度计划编制与管理（PDCA）工具与服务； （2）销售策略：市场环境发生巨大改变的情况下，公司积极转型销售策略，付费结构上积极开拓央国企侧客户，区域布局上抢占建筑业头部地区，项目层级上积极开拓基建、市政、工业建筑等项目，产品层面上专注技术创新； （3）“四小龙”：产品矩阵赋能，深耕项目级、岗位级市场，从项目到企业全方位打通数据要素，服务贯穿项目全周期。 盈利预测 我们预计公司2024-2026年总营收分别达到69.94/74.82/79.96亿（+6.56%/6.99%/6.86%），归母净利润分别达到6.92/9.23/10.09亿（+ 497.03%/33.48%/9.35%），维持“买入”评级。风险提示 客户实际需求及新产品推广不及预期、协同效应及智能化功能升级的进展不及预期、竞争加剧的风险、整体行业风险等其他风险。 关键假设1）施工信息化需求真实存在且客户有付费意愿； 2）公司“四小龙”产品满足客户需求，能够刺激客户付费意愿； 3）公司销售策略升级有效；我们与市场的观点的差异 市场担心：在建筑行业新常态下，公司业绩能否恢复增长态势； 我们认为：公司针对客户痛点问题推出“四小龙”等新品，向分类分级的精准化产品和服务转型，同时积极转型销售策略，在付费结构、区域布局、项目层级、产品层级方面做出战略部署，有望实现业绩支撑； 股价上涨的催化因素 建筑行业情况、订单情况、客户经营数据等；风险提示 客户实际需求及新产品推广不及预期、协同效应及智能化功能升级的进展不及预期、竞争加剧的风险、整体行业风险等其他风险。