2024年五一档票房点评：档期票房进入历史前三，旅游返乡热潮下人次票价均有提升

证券研究报告|行业点评 2024年05月06日 传媒 档期票房进入历史前三，旅游返乡热潮下人次票价均有提升—— 2024年�一档票房点评 2024年�一档总票房进入历史前三，观影人次、平均票价同比均小幅提 升。2024年5月1日-5日5天净票房（不含服务费）为13.81亿元，同 比小幅上涨0.35%。档期观影人次3779.3万人，同比小幅提升0.2%， 在旅游强势增长的背景之下，线下观影人次有所提升，反映出较强的观影需求韧性。档期平均票价36.5元，同比上涨0.1%。总体看�一期间消费者观影需求仍然旺盛，总票房进入历史前三。分城市看，三至�线城市票房占比为46.6%，同比提升0.4pct，返乡热潮下低线城市娱乐消费需求持续提升。 渠道端：档期内行业TOP3集中度有所提升，龙头份额保持稳定。万达电影2024年�一档市占率15.99%，较2023年同期16.02%基本持平，仍保持第一；影院多布局低线城市的横店院线市占率小幅提升0.11pct至 3.72%；万象影城六年来首次进入市占率TOP10。行业CR3/CR5/CR10分别为22.54%/27.23%/35.67%，较2023年同期变动+0.1pct/-0.3pct/-0.8pct。 内容端：2024年�一档影片题材丰富，后续优质内容供给充足。2024年 �一档（5.1-5.5）共计8部电影上映，TOP5票房影片为《维和防暴队》 /《末路狂花钱》/《九龙城寨之围城》/《间谍过家家代号：白》/《哈尔的移动城堡》，CR3/CR5票房分别为69.1%/88.4%，头部集中度有所下降。从豆瓣评分看，受宫崎骏经典动画《哈尔的移动城堡》高评分拉动（评分9.1），叠加大咖云集的港式动作片《九龙城寨之围城》、优质进口动画《间谍过家家代号：白》加持，档期均分达7.0，创2019年来新高。从后续片单看，将有多部佳作续篇上映，海外包括《猩球崛起：新世界》《头脑特工队2》《神偷奶爸4》，国内包括《二郎神之深海蛟龙》（“封神系列”电影，定档7月13日），《白蛇：浮生》（“白蛇系列”电影， 定档8月10日），《志愿军第二部》（定档10月），优质内容供应充足，暑期档及国庆档的票房表现值得期待。 投资建议：2024年元旦、春节、清明档期票房均创历史新高，�一档票房历史第三，验证行业需求稳定，影片内容口碑制胜，强化全年票房信心。推荐标的方面，重点关注博纳影业，万达电影，上海电影，横店影视，猫眼娱乐，光线传媒；建议关注中国电影，幸福蓝海等。 风险提示：影片上映时间不及预期，影片票房不及预期。 增持（维持） 行业走势 传媒沪深300 16% 0% -16% -32% -48% 2023-052023-082023-12 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 研究助理刘书含 执业证书编号：S0680122080034邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：gpt2-chatbot模型上线，苹果推出ReALM模型》2024-05-06 2、《传媒：苹果发布语言模型OpenELM，4月国产游戏版号发布》2024-04-28 3、《传媒：Meta推出首个开源GPT-4级模型Llama3，多模态大模型Grok-1.5V面世》2024-04-22 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1.电影市场：2024年�一档总票房进入历史前三，观影人次、平均票价同比均小幅提升3 2.内容供给：影片题材丰富，单片集中度下降6 3.投资建议：8 4.风险提示8 图表目录 图表1：2021-2024年�一档电影市场关键数据3 图表2：2023-2024年�一档分线城市票房占比（单位：%）4 图表3：2021-2024年�一档单日票房（单位：亿元）4 图表4：2023-2024年�一档影投口径票房（单位：亿元）及市占率5 图表5：2024年�一档影片6 图表6：2023-2024年�一档票房集中度（单位：%）7 图表7：2024年5月之后部分定档影片7 1.电影市场：2024年�一档总票房进入历史前三，观影人次、平均票价同比均小幅提升 2024年�一档票房进入历史前三，总场次刷新记录。据艺恩数据，2024年5月1日-5 日5天净票房（不含服务费）为13.81亿元，同比小幅上涨0.35%，票房进入历史前三。 据猫眼专业版数据，截至5月5日晚上21点，档期总场次240.5万场，刷新中国影史 �一档总场次数纪录。 量价拆分看，观影人次、平均票价同比均小幅提升。据艺恩数据，2024�一档（5月1日-5月5日）观影人次3779.3万人，同比小幅提升0.2%，而根据文旅部的数据，2024年�一假期国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同 期增长28.2%，在旅游强势增长的背景之下，线下观影人次有所提升，反映出较强的观影需求韧性；档期平均票价36.5元，同比上涨0.1%，总体看�一期间消费者观影需求仍然旺盛，量价在去年同期受公共卫生事件放开所致的高基数下仍实现双双微增，助力总票房同比持续上涨。 图表1：2021-2024年�一档电影市场关键数据 2021（5.1-5.5） 2022（5.1-5.5） 2023 （4.29-5.3） 2024（5.1-5.5） 总票房(亿元） 15.12 2.23 13.76 13.81 YoY 5.42% -85.27% 517.91% 0.35% 平均单日票房（亿 3.02 0.45 2.75 2.76 元）YoY -15.66% -85.27% 517.91% 0.35% 总观影人次（万） 4426.1 727.2 3770.8 3779.3 YoY 26.6% -83.6% 418.5% 0.2% 平均单日观影人次 885.2 145.4 754.2 755.9 （万）YoY 1.3% -83.6% 418.5% 0.2% 平均票价(元） 34.2 30.6 36.5 36.5 YoY -16.7% -10.4% 19.2% 0.1% 资料来源：艺恩数据，国盛证券研究所 分城市看，低线城市票房占比同比有所提升。返乡热潮下低线城市消费需求持续提升， 2024年�一档（5月1日-5日）三至�线城市合计票房占比为46.6%，较2023年同期 46.2%提升0.4pct；此外一线城市票房占比亦提升0.1pct。 图表2：2023-2024年�一档分线城市票房占比（单位：%） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% �线 四线 7.6% 17.7% 7.9% 17.5% 20.9% 21.1% 38.0% 37.5% 15.8% 15.9% 2023 三线二线 一线 2024 资料来源：艺恩数据，国盛证券研究所 分日看，档期首日同比上涨最为显著。2024年�一档首日票房达3.72亿元，同比上涨 30.15%，第三日至第�日票房同比均有下降，我们认为主要是2023年�一假期日期有 所不同（为2023年4月29日至5月3日），历史趋势看5月1日至5月3日票房表现更为强劲。 图表3：2021-2024年�一档单日票房（单位：亿元） 2021202220232024 3.72 3.10 2.80 2.52 1.66 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 第一日第二日第三日第四日第�日 资料来源：艺恩数据。国盛证券研究所 从渠道竞争格局来看，2024�一档期行业TOP3集中度有所提升。万达电影2024年 �一档市占率15.99%，较2023年同期16.02%基本持平，仍保持第一；影院多布局低 线城市的横店院线市占率小幅提升0.11pct至3.72%；万象影城六年来首次进入市占率TOP10，同比提升0.19pct至1.34%。行业CR3/CR5/CR10分别为22.54%/27.23%/35.67%，较2023年同期变动+0.1pct/-0.3pct/-0.8pct。 图表4：2023-2024年�一档影投口径票房（单位：亿元）及市占率 2024年5月1-5日2023年5月1-5日 排名 影投 票房收入 市场份额 影投 票房收入 市场份额 1 万达电影 22084.8 15.99% 万达电影 22046.1 16.02% 2 横店院线 5139.4 3.72% 横店院线 4971.1 3.61% 3 上海星轶影院 3799.3 2.75% CGV影城投资公司 3875 2.82% TOP3 31023.5 22.54% 30892.2 22.45% 4 CGV影城投资公司 3444.2 2.49% 大地影院 3633.1 2.64% 5 金逸影视 3009.4 2.18% 上海星轶影院 3390.1 2.46% TOP5 37477.1 27.23% 37915.4 27.55% 6 中影影院投资 2751.7 1.99% 金逸影视 3060 2.22% 7 博纳影院投资 2594.8 1.88% 博纳影院投资 2825.6 2.05% 8 大地影院 2426.3 1.76% 中影影院投资 2750.1 2.00% 9 幸福蓝海影业 1979.9 1.43% 幸福蓝海影业 2013.7 1.46% 10 万象影城 1852 1.34% UME电影集团 1588.8 1.15% TOP10 49081.8 35.67% 50153.6 36.44% 资料来源：艺恩数据，国盛证券研究所 2.内容供给：影片题材丰富，单片集中度下降 2024年�一档影片题材丰富，动作、动画题材领跑。《特技狂人》、《小倩》、《怒海营救》 和《出发》定档�一档后撤档，《没有一顿火锅解决不了的事》于2024年5月6日撤档， 截至2024年5月5日，2024年�一档实际共8部电影上映，涵盖动作、喜剧、动画、悬疑等多个题材，影片题材类型丰富。其中，票房TOP2影片的主旋律、喜剧题材更贴合下沉市场喜好，《维和防暴队》凭借黄景瑜、�一博等流量明星+微博抖音多方渠道宣传+主旋律影片吸引大量观众入场，在首日总市场观影人次助力下取得票房第一（3.71亿元），开心麻花喜剧《末路狂花钱》贴合假期合家欢模式，票房位列第二（3.54亿元）。犯罪片《九龙城寨之围城》（2.30亿元），凭借老牌港星坐镇及高品质武打画面，口碑发酵下5月1日-4日实现票房逐日上涨。此外，�一档共上映三部动画片，均有知名IP的人气基础，《间谍过家家代号：白》为日本人气动画剧集《间谍过家家》的首部大电影，宫崎骏经典《哈尔的移动城堡》时隔20年在国内重映，《猪猪侠大电影·星际行动》为“猪猪侠”系列第九部动画电影，在IP热度支持下，三部动画片口碑俱佳。总体看，电影市场呈现出新增用户更偏年轻、偏低线城市，动作、动画题材影片受追捧，下沉市场持续释放消费潜力。 经典重映+多部高质量影片加持下档期均分达7.0，居历史高位。2024年�一档影片平均豆瓣评分达7.0，高于2019/2021/2023的5.9/5.9/5.9，主要由经典重映影片《哈尔的移动城堡》拉动（评分9.1），同时进口动画片《间谍过家家代号：白》及港片《九龙城 寨之围城》均获得较高评分（评分7.5/7.5）。2024年�一档整体影片内容质量较高，档期平均评分居历史高位。 图表5：2024年�一档影片 序号 片名 上映时间 类型 出品方 票房（亿元） 豆瓣评分 1 维和防暴队 5.1 动作/剧情 中中影业/捷成世纪 3.71 5.5 2 末路狂花钱 5.1 喜剧/剧情 超乐无限/猫眼微影 3.54 6.1 3 九龙城寨之围城 5.1 动作/犯罪 银都机构/寰亚电影 2.30 7.5 4 间谍过家家代号：白 4.30 动画/喜剧/剧情 东宝株式会社 1.75 7.5 5 哈尔的移动城堡 4.30 爱情/奇幻/动画 日本吉卜力工作室 0.92 9.1