广立微（301095.SZ）买入-A评级（维持）
投资要点：
研发投入与业绩增长：
- 研发投入：广立微持续增加研发投入，2023年研发投入达到2.07亿元，同比增长67.70%，占营收比例43.38%。研发团队迅速扩张，研发人员数量同比增加67.74%，占比提升至83.20%。
- 业绩潜力：研发投入的增长预计将为未来业绩增长提供动力。
晶圆级测试设备布局：
- T4000机型：公司于2023年推出T4000机型，适用于低成本敏感的8英寸及以下化合物半导体产线，设备价值量持续提升。
- 市场增长预期：随着T4000机型及WLR设备的交付确认，公司测试设备收入有望实现增长。
EDA软件与数据分析软件布局：
- EDA软件：工艺监控方案、化学机械抛光工具、DFT设计工具等布局完善，协同效应初步显现。
- 数据分析软件：离线数据分析系统与智能化在线数据工具拓展，商业落地阶段逐渐发力。
营收与盈利预测：
- 2024-2026年：预计营业收入分别为7.70亿、11.05亿、15.12亿元，同比增长61.3%、43.5%、36.8%；归母净利润分别为2.03亿、3.09亿、4.66亿元，同比增长57.9%、51.9%、50.9%。
投资建议：
风险提示：
- 晶圆厂扩产风险、新产品开发风险、软件业务进展与客户拓展风险。
财务预测与估值：
- 营业收入：2022年至2026年逐年增长，复合年增长率约30%。
- 净利润：2024年起增速放缓，但仍保持较高水平增长。
- 估值：PE倍数从2024年的51.1倍下降至2026年的22.3倍，表明市场对其增长预期逐渐理性评估。
资产负债表与利润表概览：
- 资产：流动资产与非流动资产逐年增加，总资产规模稳步增长。
- 利润：营业收入与净利润逐年增长，盈利能力增强。
- 负债与权益：负债占比较低，权益增长较快，财务结构健康。
主要财务比率：
- 成长能力、获利能力、现金流等关键比率显示公司具有良好的成长潜力与盈利能力。
分析师承诺：
- 所有分析师均符合中国证券业协会的登记要求，承诺研究观点的专业性和客观性。
投资评级说明：
- 公司评级、行业评级及风险评级详细解释了不同评级的含义和标准。
免责声明：
- 明确了公司对研究报告使用的限制，强调未经授权的传播、使用等行为的法律责任。
此总结基于提供的研报内容，提取了关键信息点，包括公司发展动态、财务预测、投资建议、风险提示等，旨在提供一个清晰、简洁的概述，帮助读者快速了解广立微的基本情况和发展前景。
