道通科技(688208)是传统业务稳健发展,充电桩业务开辟第二曲线。2024年一季度公司实现收入8.6亿元,同比增长22.2%,归母净利润1.2亿元,同比增长73.3%。其中数字能源业务(包含充电桩和充电云服务产品)实现收入1.6亿元,同比增长103.3%,占比达18.5%。美国充电桩保有量尚低,公共直流桩潜在弹性大。美国电车数量仍可倍增,充电桩或先于电车放量。公司推出一系列高功率超充桩、小直流桩、商用交流桩等产品,覆盖功率范围20-640KW,同时推出充电桩运营平台、运维平台、App三大云服务产品,打造车、桩、网一体化新能源生态。我们预计公司2024年归母净利润调整至5.2亿元,并预测公司2025/2026年归母净利润分别为6.6/8.4亿元,截至2024年4月30日收盘公司2024-2026年对应PE分别为23.4/18.3/14.5倍,维持“买入”评级。