计算机行业周报：战略新兴产业，量子芯片研发成果显著

本周板块走势回顾：本周（4月29日-5月3日）计算机（中信）指数上升1.7%，创业板指数上升1.90%，上证指数上升0.52%。板块周涨幅前三为中海达（44.18%）、格尔软件（21.05%）、国联股份（21.02%），板块跌幅前三为殷图网联（-11.22%）、恒拓开源（-8.50%）、莱斯信息（-8.02%）。 年报一季报披露结束，业绩稳中向好，板块进入修复阶段。本周，计算机板块跑赢上证指数1.18pct，跑输创业板指数0.20pct；从近五日行情指数来看，计算机（中信）以8.65%的涨幅在全行业中排名第二，前三分别为房地产、计算机、通信；全年维度观察，板块调整幅度较大，排于综合-22.14%、房地产-12.78%之后，年初至今调整-11.55%，考虑到业绩整体稳中向好，市场悲观情绪释放，以及流动性改善等因素，行业正在迎来5月修复窗口期。4月21日，我们提出“年报及一季报披露进入尾声，调整‘短期宽幅震荡’观点，板块进入超跌区间”，维持此判断不变。 关注前沿科技赛道，关注港股科技投资机会。今年，量子信息、人工智能、低空经济等领域划入战略新兴产业，技术革命正带来产业化元年，继续重视以此三板块为代表的前沿科技领域。与此同时，老旧设备层面，随着大规模设备《行动方案》逐步落地，判断铁路等周期性改造板块或将迎来比较明确业绩释放期，重视以铁路信息化为代表的信息化改造细分领域。另一方面，海外科技龙头陆续披露一季度财报，总体经营情况亮眼，AI+持续贡献业绩增量，建议关注海外科技龙头；港股方面，“五一”期间恒生科技持续表现，受海内外环境影响，判断港股底部逐步夯实，关注中长期价值逻辑。 升级为战略新兴产业，我国加快量子信息产业投入。2023年12月底，国家发改委修订发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，目录列入“量子通信设备”以及“量子、类脑等新机理计算机系统的研究与制造”。量子计算研究和应用作为国家战略重要组成部分，多次在各类政府工作会议上被提及。 与此同时，中国电信紧跟国家战略步伐，成立中电信量子信息科技集团，并于3月12日宣布中电信量子拟成为国盾量子控股股东，助力双方实现“1+1>2”的跨越式发展。我国加快量子信息产业投入，2023年全球量子信息投资规模达到386亿美元，其中中国投资总额达150亿美元，位居全球第一。预计2025年我国量子通信领域产业规模占比将高达29%，持续处于世界领跑地位。 我国发布首颗超500比特超导量子计算芯片，超大规模集成的光量子芯片入选2024中关村论坛重大成果。超导技术路径方面，4月25日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子公司交付504比特超导量子计算芯片“骁鸿”。该芯片将新测控系统集成度较上一代产品提升10倍以上，核心元器件使用国产化设计，各项关键指标有望达到国际先进水平，后续还计划通过中电信量子集团的“天衍”量子计算云平台向全球开放。光量子技术路径方面，我国科学家历时六年研制出高达2500个集成元器件的光量子芯片，并成功实现了基于图论的光量子计算和信息处理功能。这是当前全球最大集成规模，相关成果以《超大规模集成的图论量子光子学》为题发表于国际学术期刊《自然·光子学》。4月29日，2024中关村论坛重大成果专场将“超大规模集成的光量子芯片”作为重大成果之一发布，对于集成光量子芯片领域具有重要意义。在硬件层面，它具备了晶圆级芯片加工能力，在架构层面可充分利用图的高度可视化功能和强大数学工具包，可为量子计算机的研制提供可扩展、可编程、高稳定的量子芯片内核，有助于我国量子计算与量子通信加快走向实用化。 投资建议与相关标的:量子信息产业逐步进入高速发展期，建议关注：国盾量子、神州信息、科大国创、信安世纪、三未信安、电科网安、格尔软件、吉大正元、天融信、腾景科技、陕西华达、富士达、光韵达、天奥电子、科华数据、华工科技、雄帝科技、光迅科技和亨通光电等。 风险提示：技术发展不及预期、政策推进协调不及预期、下游需求不及预期。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（4月29日-4月30日）计算机（中信）指数上升1.7%，创业板指数上升1.90%，上证指数上升0.52%。板块周涨幅前三为中海达（44.18%）、格尔软件（21.05%）、国联股份（21.02%），板块跌幅前三为殷图网联（-11.22%）、恒拓开源（-8.50%）、莱斯信息（-8.02%）。 年报一季报披露结束，业绩稳中向好，板块进入修复阶段。本周，计算机板块跑赢上证指数1.18pct，跑输创业板指数0.20pct；从近五日行情指数来看，计算机（中信）以8.65%的涨幅在全行业中排名第二，前三分别为房地产、计算机、通信；全年维度观察，板块调整幅度较大，排于综合-22.14%、房地产-12.78%之后，年初至今调整-11.55%，考虑到业绩整体稳中向好，市场悲观情绪释放，以及流动性改善等因素，行业正在迎来5月修复窗口期。4月21日，我们提出“年报及一季报披露进入尾声，调整‘短期宽幅震荡’观点，板块进入超跌区间”，维持此判断不变。 关注前沿科技赛道，关注港股科技投资机会。今年，量子信息、人工智能、低空经济等领域划入战略新兴产业，技术革命正带来产业化元年，继续重视以此三板块为代表的前沿科技领域。与此同时，老旧设备层面，随着大规模设备《行动方案》逐步落地，判断铁路等周期性改造板块或将迎来较为明确业绩释放期，重视以铁路信息化为代表的信息化改造细分领域。另一方面，海外科技龙头陆续披露一季度财报，总体经营情况亮眼，AI+持续贡献业绩增量，建议关注海外科技龙头；港股方面，“五一”期间恒生科技持续表现，受海内外环境影响，判断港股底部逐步夯实，关注中长期价值逻辑。 升级为战略新兴产业，我国加快量子信息产业投入。2023年12月底，国家发改委修订发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，目录列入“量子通信设备”以及“量子、类脑等新机理计算机系统的研究与制造”。量子计算研究和应用作为国家战略重要组成部分，多次在各类政府工作会议上被提及。与此同时，中国电信紧跟国家战略步伐，成立中电信量子信息科技集团，并于3月12日宣布中电信量子拟成为国盾量子控股股东，助力双方实现“1+1>2”的跨越式发展。我国加快量子信息产业投入，2023年全球量子信息投资规模达到386亿美元，其中中国投资总额达150亿美元，位居全球第一。预计2025年我国量子通信领域产业规模占比将高达29%，持续处于世界领跑地位。 我国发布首颗超500比特超导量子计算芯片，超大规模集成的光量子芯片入选2024中关村论坛重大成果。超导技术路径方面，4月25日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子公司交付504比特超导量子计算芯片“骁鸿”。该芯片将新测控系统集成度较上一代产品提升10倍以上，核心元器件使用国产化设计，各项关键指标有望达到国际先进水平，后续还计划通过中电信量子集团的“天衍”量子计算云平台向全球开放。光量子技术路径方面，我国科学家历时六年研制出高达2500个集成元器件的光量子芯片，并成功实现了基于图论的光量子计算和信息处理功能。这是当前全球最大集成规模，相关成果以《超大规模集成的图论量子光子学》为题发表于国际学术期刊《自然·光子学》。4月29日，2024中关村论坛重大成果专场将“超大规模集成的光量子芯片”作为重大成果之一发布，对于集成光量子芯片领域具有重要意义。在硬件层面，它具备了晶圆级芯片加工能力，在架构层面可充分利用图的高度可视化功能和强大数学工具包，可为量子计算机的研制提供可扩展、可编程、高稳定的量子芯片内核，有助于我国量子计算与量子通信加快走向实用化。 投资建议与相关标的：量子计算技术开始逐步进入高速发展期。量子计算算力指数级超越传统计算，或将对传统密码行业构成挑战。与此同时，量子计算优越的储存及并行运算能力或将可以在化学、金融、人工智能、交运航空、气象等众多行业领域完成具有社会经济价值的计算问题加速求解，实现应用突破。建议关注：国盾量子、神州信息、科大国创、信安世纪、三未信安、电科网安、格尔软件、吉大正元、天融信、腾景科技、陕西华达、富士达、光韵达、天奥电子、科华数据、华工科技、雄帝科技、光迅科技和亨通光电等。 风险提示：技术发展不及预期、政策推进协调不及预期、下游需求不及预期。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、战略新兴产业，我国量子技术处于世界领先水平 量子计算的研究和应用是国家战略的重要组成部分，相关产业有望得到快速发展。我国从2016年起发布多项量子相关政策，比如2016年8月，国务院发布的《“十三五”国家科技创新规划》在“科技创新2030-重大项目”中，“量子通信与量子计算机”为名列第三的重大科技项目。在历届两会中，“量子信息/量子科技”出现次数越来越多，具有风向标意义。2022年12月和2023年2月的两次中央经济工作会议上，会议均强调要加快量子计算等前沿技术研发和应用推广。 2024年政府工作报告中将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为任务首位，而量子技术作为新质生产力中未来产业的重要组成部分，在政府工作报告中被两次提及：一是在2023年工作回顾中提到，量子技术等前沿领域创新成果不断涌现，肯定了产业取得的成绩；二是在制定未来产业发展规划中提到，开辟量子技术等新赛道。 2024年，国家发展改革委修订发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，在聚焦基础性、战略性、前瞻性关键领域的鼓励类目录中，列入“量子通信设备”以及“量子、类脑等新机理计算机系统研究与制造”。在政策引导下，我国量子信息产业有望得到快速发展。 图表2我国部分设计量子技术方面的政策 我国量子技术处于世界领先水平。根据证券时报网《加快发展新质生产力量子技术领域大有可为》新闻，量子通信方面，我国已处于世界领跑地位，在卫星量子保密通信方面，我国研制并发射了世界首颗量子科学实验卫星“墨子号”、世界首颗量子微纳卫星“济南一号”。在城际量子保密通信方面，我国建成了国际上首条远距离光纤量子保密通信骨干网“京沪干线”。截至2022年末，我国建设完成的国家量子保密通信骨干网络地面干线总里程超过10000公里。量子计算方面，我国自主研发的量子计算机持续更新换代。 2024年1月6日，中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上线运行。“本源悟空”匹配了本源第三代量子计算测控系统“本源天机”，在国内首次真正落地了量子芯片的批量自动化测试，量子计算机的整机运行效率提升了数十倍。截至2月1日上午11时，全球远程访问“悟空”人次已突破100万。 图表3我国量子技术不断取得突破 中国发布首颗超500比特超导量子计算芯片，各项关键指标有望达到国际先进水平。量子计算芯片作为量子计算机的核心硬件之一，对于推动大规模量子计算测控系统的发展具有重要意义。4月25日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子公司交付504比特超导量子计算芯片“骁鸿”，将在国盾量子千比特测控系统上进行单比特门、双比特门、读取操作及测控系统性能测试，测试工作预计在今年8月前完成。该芯片将新测控系统集成度较上一代产品提升10倍以上，核心元器件使用国产化设计，各项关键指标有望达到国际先进水平，后续还计划通过中电信量子集团的“天衍”量子计算云平台向全球开放。 超大规模集成的光量子芯片入选2024中关村论坛重大成果，量子应用加速走向实用化。 作为量子技术主流的技术路径之一的光量子技术路径，我国科学家历时六年研制当前全球最大集成规模——高达2500个集成元器件的光量子芯片，并成功实现了基于图论的光量子计算和信息处理功能。当前，相关成果以《超大规模集成的图论量子光子学》为题，发表于国际学术期刊《自然·光子学》。4月29日，2024中关村论坛重大成果专场将“超大规模集成的光量子芯片”作为重大成果之一发布，对于集成光量子芯片领域具有重要意义。在硬件层面，它具备了晶圆级芯片加工能力，在架构层面可充分利用图的高度可视化功能和强大数学工具包，可为量子计算机的研制提供可扩展、可编程、高