公司事件点评报告：扩扑克牌生产规模 姚记品牌商业化仍具潜力

姚记科技：扑克牌生产规模扩张与品牌商业化潜力分析

概述

姚记科技（002605.SZ）在2023年的财报显示，公司实现了总收入43亿元人民币的增长，其中扑克牌、游戏、数字营销三大业务分别贡献了显著的营收增长。公司通过实施“大娱乐”战略，积极扩大扑克牌生产规模，以进一步巩固其基本盘，并探索拓展体育文化产业，实现多业务协同增长。

2023年业务亮点

• 扑克牌业务：新推出的扑克牌产品“姚记掼蛋”受到市场欢迎，公司正在推进“年产6亿副扑克牌生产基地建设项目”，以提升生产能力和竞争力。
• 游戏业务：通过产品迭代更新，保持了相对稳定的收入水平。
• 数字营销：作为巨量引擎的长期合作伙伴，公司提供了高价值的营销服务，同时探索新玩法，助力品牌长效经营增长。

2024年展望

• 扩大生产规模：2024年，公司将着重扩大扑克牌生产规模，以满足市场需求，增强品牌的市场影响力。
• 多业务发展：在继续深耕扑克牌业务的同时，公司计划加大游戏海外市场的布局，探索更多盈利模式，并持续深化数字营销领域，包括通过控股子公司西亭文化打造的上海国际短视频中心基地，实现稳健发展。

新业务布局

• 体育文化产业：前瞻布局体育文化收藏卡市场，通过战略投资卡淘，推动卡淘球星卡业务的发展，旨在完善卡牌产品布局，打造综合休闲娱乐全产业链。

盈利预测

• 2024-2026年，预计公司收入分别达到47.1亿、51.5亿、56.8亿元人民币，归母净利润分别为6.4亿、7.3亿、8.5亿元人民币。这反映出公司业务稳步增长的趋势。

投资评级

• 买入（维持）：基于公司主业的稳健增长和新业务的探索空间，分析师认为姚记科技未来具有良好的投资前景。

风险提示

• 政策监管风险、游戏产品不及预期风险、人才流失风险、研发成本上涨风险、商誉减值风险、媒体流量供应商集中风险、税收政策风险、市场竞争风险、原材料价格波动风险、新业务推进不及预期风险、宏观经济波动风险。

总结

姚记科技在扑克牌生产规模扩张的同时，积极布局多元化业务，特别是在游戏和数字营销领域的持续深耕，以及前瞻性的体育文化产业投资，展现了公司对未来发展潜力的充分把握。通过“大娱乐”战略的实施，公司有望实现业务的多点开花，为投资者带来稳定增长的投资回报。