游戏营收超七成，重磅手游已获版号

根据名臣健康的2023年报及2024年一季报，公司网络游戏业务实现营收11.64亿元，同比增长161.18%，营收占比为71.09%，首次超过日化用品业务成为公司营收占比第一的业务；公司综合毛利率为60.27%，比上年同期提升7.77pct，其中日化用品业务毛利率为38.23%，比上年同期提升4.55pct，网络游戏业务毛利率为69.50%，比上年同期降低4.05pct。此外，公司在微信游戏平台“小游戏畅销榜”排名靠前的有公司自研的《几何王国》、《豌豆大作战》，联合研发的《魔都之战》等小程序游戏。在年报披露的研发项目中，公司还有包括SLG、小程序、卡牌等多个在研项目，有望持续为公司业绩贡献增量。我们维持“增持”评级，预计公司2024-2026年营收19.97/22.22/(未预测)亿 元 的 预 测 至17.87/19.48/20.98亿元，调整2024-2026年归母净利润3.07/3.94/（未预测）亿元的预测至1.61/1.98/2.33亿元, 调整EPS 1.06/1.36/(未预测)元的预测至0.56/0.68/0.81元，对应2024年04月29日21.00元/股收盘价，PE分别为38、31、26 倍。