苹果&红枣期货5月月报 作者:王泽辉 投资咨询资格:Z0019938联系方式:020-88818064 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考,请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024-04-28 主要观点 未来展望 本周冷库走货速度环比上周基本持平,各地五一备货氛围尚不明显。周内山东产区客商数量有五一临近,节日备货提振走货速所增加,仍以寻高性价比货源为主,果农让价出货,整体价格偏弱调整;西部产区库内余货质度。好货价格偏坚挺,此外,需量下滑,客商维持压价挑选,拿货相对谨慎,中下等货源面临去库压力,行情延续慢滑势态。关注新季花期的天气变化情况 近期产区去库速度虽有所增加但整体较去年同期仍旧偏慢,且冷库货源多以中下等质量为主,质量逐渐下滑,客商维持压价挑选,出货心态焦急,让价意愿增强,因此产地多以偏空看法为主;批发市场好货价格仍旧坚挺,但受终端需求疲软及替代品影响整体交易缓慢,批发商对下 苹果周多持稳中偏弱态度为主。 主要观点 未来展望 红枣进入消费淡季,新疆产区货源发运量减少,当前所剩货源结构不同于往年,货权集中度较下游存在一定补货需求,预计价 高且多为高成本货源,期现公司根据盘面价格变化调节出货节奏。随着天气转暖,库外红枣陆格存在支撑。续入库。本周销区市场到货量较上周增加,价格小幅回升后企业,节日备货的提振下游客商按 需补货,挑选合适货源进行采购,参考市场特级13.00-13.30元/公斤,一级价格参考12.00- 12.50元/公斤。 随着气温回升,主产区新疆枣树进入新季萌芽阶段,目前产区暂无明显异动。产区温度在 红枣10℃-26℃,产销区灰枣入库进行中,据内地客商反馈入库量明显低于同期,产区货权相对集中,入库前价格或难有明显跌幅。销区河北市场成品到货量减少,下游客商刚需补货及五一备 货的进行,成交量提升,跟进市场到货及下游实际需求情况,预计短时现货价格持稳运行。 目录 01 苹果:交易未见明显下降,短期价 格偏稳运行 02红枣:下游补货对价格形成支撑 苹果:交易未见明显下降,短期价格偏稳运行 苹果活跃合约价格走势 主力合约基差(钢联) 9000.0000 8500.0000 8000.0000 7500.0000 7000.0000 6500.0000 2023-10-232023-11-232023-12-232024-01-232024-02-232024-03-232024-04-2 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 苹果:主力合约:基差(日)苹果:交割理论价格(日) CZCE:苹果:主力合约:结算价(日) 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 历年05合约走势 历年10合约走势 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 20052105220523052405 20102110221023102410 洛川:半商品:纸袋70#市场价格走势 栖霞:一二级:纸袋80#市场价格 2024年度2023年度2022年度2021年度2024年度2023年度2022年度2021年度 5元/斤 5元/斤 4元/斤 4元/斤 3元/斤 3元/斤 2元/斤 2元/斤 1元/斤 1元/斤 0元/斤 01-0101-2402-1603-1004-0204-2505-1806-1007-0307-2608-1809-1010-1111-0311-2612-19 7元/斤 6元/斤 5元/斤 4元/斤 3元/斤 2元/斤 1元/斤 0元/斤 01-0101-2402-1603-1004-0204-2505-1806-1007-0307-2608-1809-1010-0911-0111-2412-17 蓬莱:一二级:纸袋80#市场价格 沂源:纸袋70#市场价格 2024年度2023年度2022年度2021年度2024年度2023年度2022年度2021年度 6元/斤3元/斤 5元/斤3元/斤 4元/斤2元/斤 3元/斤2元/斤 2元/斤1元/斤 1元/斤1元/斤 0元/斤 01-0101-2402-1603-1004-0204-2505-1806-1007-0307-2608-1809-1010-0310-2611-1812-11 0元/斤 01-0101-2402-1603-1004-0204-2505-1806-1007-0307-2608-1809-1010-0310-2611-1812-11 富士苹果:批发价格 菠萝:批发价格 2024年度2023年度2022年度2021年度2024年度2023年度2022年度2021年度 10元/千克 9元/千克 8元/千克 7元/千克 6元/千克 5元/千克 4元/千克 3元/千克 2元/千克 1元/千克 0元/千克 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 8元/千克 7元/千克 6元/千克 5元/千克 4元/千克 3元/千克 2元/千克 1元/千克 0元/千克 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 巨峰葡萄:批发价格 西瓜:批发价格 2024年度2023年度2022年度2021年度2024年度2023年度2022年度2021年度 18元/千克 16元/千克 14元/千克 12元/千克 10元/千克 8元/千克 6元/千克 4元/千克 2元/千克 0元/千克 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 9元/千克 8元/千克 7元/千克 6元/千克 5元/千克 4元/千克 3元/千克 2元/千克 1元/千克 0元/千克 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 冷库:出货量 冷库:库存 2024年度2023年度2022年度2021年度2024年度2023年度2022年度2021年度 70万吨 60万吨 50万吨 40万吨 30万吨 20万吨 10万吨 1200万吨 1000万吨 800万吨 600万吨 400万吨 200万吨 0万吨 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 0万吨 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 库存方面,2023/24年度库存峰值水平为956.95,目前2024年第17周库存为457.42万吨,环比减少8.88%,同比增加21.04%。 出货方面,2024年第17周走货量达到44.56万吨,较去年同期的37.98万吨同比增加17.32%。 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-02 03-14 03-26 04-08 04-20 05-03 05-15 05-27 06-08 06-20 07-02 07-14 07-26 08-07 08-19 08-31 09-12 09-24 10-13 10-25 11-06 11-18 11-30 12-12 12-24 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-02 03-14 03-26 04-08 04-20 05-03 05-15 05-27 06-08 06-20 07-02 07-14 07-26 08-07 08-19 08-31 09-12 09-24 10-13 10-25 11-06 11-18 11-30 12-12 12-24 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-02 03-14 03-26 04-08 04-20 05-03 05-15 05-27 06-08 06-20 07-02 07-14 07-26 08-07 08-19 08-31 09-12 09-24 10-13 10-25 11-06 11-18 11-30 12-12 12-24 5-10价差 1-5价差 10-01价差 月间价差 4000 6000 2000 4000 0 2000 -2000 0 -4000 -2000 -6000 -4000 2024年度 2020年度 2023年度 2019年度 2022年度 2018年度 2021年度 2024年度 2020年度 2023年度 2019年度 2022年度 2018年度 2021年度 2017年度 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2024年度 2020年度 2023年度 2019年度 2022年度 2018年度 2021年度 数据来源:Wind、钢联、广发期货发展研究中心 红枣:下游补货对价格形成支撑 红枣主力合约价格走势 红枣成交与持仓 20000元/吨 18000元/吨 16000元/吨 14000元/吨 12000元/吨 10000元/吨 8000元/吨 6000元/吨 4000元/吨 2000元/吨 0元/吨 2024年度2023年度2022年度2021年度 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 成交量持仓量(右) 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 01-0201-2602-1903-1404-0805-0505-2906-2207-1608-0909-0209-2610-2711-2012-14 红枣基差 2024年度2023年度2022年度2021年度 0 0 01-0201-2502-1703-1104-0304-2705-2306-1507-0807-3108-2309-1510-1511-0711-3012-23 0 0 0 0 4000 200 -200 -400 -600 -800 -10000 红枣:仓单数量 红枣:有效预报合计 25000 20000 15000 10000 5000 0 2019-11-112020-11-112021-11-112022-11-112023-11-11 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019-11-112020-11-112021-11-112022-11-112023-11-11 CZCE:红枣:仓单数量合计(日)CZCE:红枣:有效预报合计(日) 主产区通货价格 河北河南地区批发价格 14 12 10 8 6 4 2 0 2019-11-102020-11-102021-11-102022-11-102023-11-10 红枣:通货:成交价:阿克苏(日)红枣:通货:成交价:阿拉尔(日)红枣:通货:成交价:喀什(日) 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2019-04-302020-04-302021-04-302022-04-302023-04-30 灰枣:一级:批发价格:河北(日)灰枣:一级:批发价格:河南(日) 36家样本企业物理库存 广东如意坊到车情况 2024年度2023年度2022年度2021年度14 20000吨 12 18000吨 16000吨10 14000吨8 12000吨 6 10000吨 8000吨4 6000吨2 4000吨 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-01 03-13 03-25 04-06 04-18 04-30 05-12 05-24 06-05 06-17 06-29 07-11 07-23 08-04 08-1