首华燃气机构调研纪要

首华燃气机构调研报告 调研日期:2024-04-29 首华燃气科技(上海)股份有限公司成立于2003年1月8日,是一家集能源投资和园艺用品设计研发为核心的技术型企业。公司在2015年6月30日在深圳证券交易所创业板上市,证券代码为300483。2018年,公司通过对天然气开采企业的投资,使公司营业收入逐年增长,盈利能力快速提升。2021年1月6日,公司名称变更为首华燃气科技(上海)股份有限公司。 2024-04-29 公司董事会秘书张骞 2024-04-29 特定对象调研公司会议室 华安证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 1、公司经营情况介绍 公司2023年完成了园艺用品业务的剥离,目前是一家专注天然气勘探开发及销售的公司。目前,公司天然气业务主要分为三个板块,天然气勘探开发、天然气销售、天然气的代输增压。2023年公司实现天然气产量3.46亿立方米,天然气开采与销售业务营业收入11 .40亿元。 在石楼西区块的勘探开发方面,首先提交了石楼西区块部分区域深层煤层气新增探明储量,深层煤水平井开发实验获得突破;其次,开展了多层系立体开发继续实验,本溪组也获突破;再次,加强已探明储量研究评价,提高开发效果。 在天然气销售方面,持续加深与国家管网公司合作,在管道气托运业务上展开合作,积极拓展省外市场。2023年12到2024年2月 ,完成对永和伟润的收购,通过其连接的西气东输一线88#阀室,依托临近石楼西区块、大宁吉县区块的气源优势,开展天然气销售业务。 2024年第一季度,在新投产气井的贡献下,公司天然气产量较去年同期增长26%。2023年以来,公司加大了石楼西区块天然气的勘探开发力度,天然气产量预计将会在2024年有所显现。 2、公司收购永和伟润对公司的战略意义和业务发展的具体影响有哪些?回复: 永和伟润的战略意义主要体现在两个方面,一是能够协助公司打破石楼西区块天然气外输瓶颈;二是依托上载路由及周边区块气源优势,拓 展天然气销售版图。 在此之前,公司主要与河北昆仑合作通过87#阀室上载西气东输一线管道,进而实现天然气出省。永和伟润建设及运营的永西连接线管道工程,紧邻公司正在开发的石楼西区块南部,长度约35公里,从中石油煤层气有限责任公司永宁2#集气站、永大线接入,输至交口站及桑壁站进行处理两级增压,最后进入西气东输一线88#阀室联通省外市场,丰富了公司天然气的出省路由。 从周边气源来看,现阶段通过永和伟润代输的天然气来源于中油煤自营的大吉区块,2023年大吉-石楼地区新增煤层气探明地质储量1108亿立方米;大吉区块先导试验和一期产能建设高效推进,大吉深层煤岩气田日产气量超过460万立方米,年生产能力15亿立方米 ,已建成我国首个百万吨油气当量深层煤岩气田。 3、石楼西区块的勘探开发有哪些具体进展?大吉煤层气田石楼西区块永和45-34井区煤层气预计抽采时间?回复: 为了充分挖掘石楼西项目的资源潜力,夯实公司长期有效发展的基础,2023年度公司持续深化深层煤层气、纵向立体开发等方面的研究 ,稳步推进石楼西区块勘探开发工作。 在煤层气方面,首先,提交了深层煤层气新增探明储量,《大吉煤层气田石楼西区块永和45-34井区二叠系下统太原组8号煤组煤层气 探明储量新增报告》已于2023年提交至山西省自然资源厅,目前待取得山西省自然资源厅的正式批复。根据前述储量报告,大吉煤层气田石楼西区块永和45-34井区二叠系下统太原组8号煤组煤层气新增探明面积230.5平方千米,新增探明储量681.9亿立方米 。其次,2023年新钻2口深8煤开发实验水平井,采取“极限体积压裂”改造工艺,压裂返排后最高日产量达8.6~9.4万立方米/天,深层煤水平井开发实验获得突破。 在多层系立体开发方面,公司所处的石楼西区块致密气纵向含气层位多,除了盒8、山1及山2层位外,本区本溪组、太原组、盒7-盒1段、石千峰均发育并钻遇含气层。2023年,公司新完钻2口定向井,钻遇较好的本溪组储层,试气结果获得高产工业气流。 根据相关规定,煤层气探矿权人发现可供开采的煤层气资源的,在报告有登记权限的自然资源主管部门后即可进行开采。4、公司2024年的投资和产量目标是怎么计划的? 回复: 公司近期发布了《2024年限制性股票激励计划(草案)》,提出了2024年、2025年、2026年天然气相关业务收入较2023年分别增长40%、120%、160%的业绩考核目标,具体详见有关公告。在制定相关考核目标时,考虑了天然气产量等有关计划。 5、公司账上资金是怎么规划的?有什么具体的用途?未来是否还有其他并购计划?是否能够满足勘探开发投资及偿债需求?回复: 截至2023年末,公司货币资金余额8.86亿元,交易性金融资产3.15亿元,列报在其他流动资产的本息保障型收益凭证4.01亿元 。相关资金将主要用于石楼西区块天然气的勘探开发。 依托公司的天然气气源优势及勘探开发经验,公司持续深挖天然气产业链机会,研究考察天然气新区块、新能源、储能、储气等项目的投资机会,适时推动行业内优质资产、优质项目的投资及并购整合。目前,公司暂无具体的并购计划。 除公司的账面资金外,公司2023年、2024年1季度,经营活动产生的现金流量净额分别为3.97亿元、1.04亿元,保持了稳定 的经营活动现金流入。同时,公司作为勘探开发企业,与钻井、压裂、生产、地面工程等施工单位、油服公司保持了良好且紧密的合作关系 ,享有一定的信用周期,而下游销售账期基本在一个月以内,进一步保障了勘探开发对货币资金的需求。因此,公司的资金能够保障勘探开发工作及偿债需求。 6、财报中无形资产(合同权益)有没有每年摊销?回复: 合同权益是在2018年收购中海沃邦时产生的,收购评估时对中海沃邦与中油煤签署的《合作合同》进行了评估,体现为无形资产(合同权益)。该合同权益每年根据产量法进行摊销。2023年度,合同权益摊销金额约为3757万元。