龙磁科技机构调研纪要

龙磁科技机构调研报告 调研日期:2024-04-26 安徽龙磁科技股份有限公司成立于1998年,主要从事永磁铁氧体及软磁系列产品的研发、生产和销售。公司在全球拥有7个生产基地和5个销售中心,生产的高性能永磁铁氧体湿压磁瓦广泛应用于汽车驱动、电气化系统以及车身等各个部位和附件中,如启动电机、ABS电机、雨刮器电机、摇窗电机等。此外,公司还积极布局并建设软磁项目,全力打造软磁产业链。公司先后通过了ISO9001、QS9000以及IATF16949等质量体系认证,已成为全球众多知名电机生产企业的主流供应商。公司是国家级高新技术企业,注重技术创新,拥有完全自主知识产权,涵盖高性能永磁铁氧体主要生产技术环节。 2024-04-29 董事会秘书、副总经理冯加广,证券事务代表王慧 2024-04-262024-04-26 电话会议电话会议 中信建投证券股份有限公司 证券公司 王介超,薛林立,郭衍哲 深圳正圆投资有限公司 基金管理公司 戴旅京 中英人寿保险有限公司 寿险公司 郑琳 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 谢泽林 上海银叶投资有限公司 投资公司 李悦 中邮理财有限责任公司明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司 其它金融公司基金管理公司 陶俊朱腾飞 景顺长城基金管理有限公司 基金管理公司 - 进门财经 其它 赵嫚妮 1、2023年度总体经营情况 答:公司2023年度营收较上年增长15.35%,主要来自于永磁出货量的增长,报告期内永磁业务保持了稳中向好的趋势,“大客户、 大份额”的市场战略持续落地实施;软磁业务方面,客户拓展取得了显著进展,与国内部分头部新能源车企达成了合作意向并开始批量供货 ,但是由于2023年软磁铁氧体还处在产线建设、产能爬坡和客户认证阶段,生产线尚未达到满产状态,软磁业务全年未能实现盈亏平衡 。公司坚定看好软磁业务的成长空间,进一步贯彻落实“亚洲制造,服务全球”发展战略,总投资2.5亿元在泰国建设软磁生产基地,2023年已落实项目选址,土地购买,子公司注册等事项,厂房和生产线建设即将启动;微逆方面,2023年开局良好,但是下半年受到目标 市场政策调整及需求下滑等原因,全年实现营收约7000万元,与预期有较大差距,随着市场景气度的回升,公司已加大新品研发和市场开发力度,在微逆业务上持续发力。 2、2024年一季度经营情况 答:2024年一季度公司实现营业收入2.53亿元,净利润3078万元,各项业务发展良好,多项经营指标同比、环比均有较大幅度提升。永磁业务持续增长,内部成本控制卓有成效,2024年公司将持续巩固良好态势。 3、泰国工厂的规划情况 答:公司前五客户均为海外知名的电机制造厂商,产品出口比例一直较高,近年来从供应链安全角度出发,客户对供应商全球化配套能力提出了更高的要求。越南永磁工厂的建成及平稳运行打造了公司出海战略的样板,在全面考察了东南亚多个国家和地区的基础设施、营商环境、制造成本等情况之后,公司决定加速推进泰国软磁工厂建设,泰国工厂位于地理位置优越的洛加纳工业园,项目设计产能8000吨,总 投资2.5亿元,这将是国内首个在海外布局产能并拿地建设的软磁工厂。项目当前已开始平整土地、并递交BOI(投资促进优惠权益)申请 ,厂房规划、设计、施工正持续推进。4、软磁海外客户情况 答:公司的软磁产品目前已直接或间接进入国内外头部新能源车企的供应链体系,得益于公司在汽车零部件客户中的良好口碑,公司将持续推动海外汽车零部件客户的软磁产品认证。目前各新能源车企也在东南亚加速布局,未来泰国软磁工厂将发挥地域优势,就近为客户配套。 5、各业务板块的毛利率拆分情况 答:2023年,各业务板块的毛利率为磁性材料28.81%,微逆43.84%,换向器及其他业务17.47%。其中公司湿压磁瓦业务 毛利率33.10%,较上年略有增长。分地区来看,境外毛利率38.49%,境内毛利率21.82%,出口业务的毛利率明显高于国内业务。 6、公司永磁产能规划的释放情况及产品结构 答:目前,公司湿压磁瓦产能为4.5万吨,本年内提升至5万吨;湿压磁瓦的中长期目标产能依然是6万吨,近两年因公司的业务板块类型 更加丰富,产业链日臻完善,公司在产业投资平衡上做了部分把控,湿压磁瓦后续产能建设公司将根据市场情况逐步投放。产品结构方面,2023年高性能SM-9及以上产品占比进一步提升,有效发挥了规模效应,在自动化改造和效率提升方面取得了良好成效,保持了较高的毛 利率水平。