华厦眼科机构调研纪要

华厦眼科机构调研报告 调研日期:2024-04-26 华厦眼科医院集团是一家中国大型眼科医疗连锁集团,在全国多个省市开设了50余家专业医疗机构。集团本部厦门大学附属厦门眼科中心成立于1997年 ,是国家临床重点专科(眼科)建设单位、三级甲等眼科医院,设有博士后科研工作站和院士专家工作站。华厦眼科尊重专家、尊重知识,广纳医疗人才,目前中国大陆仅5位环球眼科科学院院士,其中有2位在华厦眼科任职,分别是厦门眼科中心总院长黎晓新教授、华厦眼科医院集团专家委员会主席赵堪兴教授 。华厦眼科秉持着医疗、教学、科研三位一体均衡发展的理念,打造全国眼病会诊平台、建设华厦眼科医院集团眼科研究所等,拥有近200项国家和地方科研课题。集团还致力通过两院、两所、三基地、三站、合作院校等发展平台,培养未来眼科领军人才。同时,华厦眼科也积极履行社会责任,自成 立以来,集团公益诊疗足迹遍布全国各地,先后十多次走出国门,为一带一路沿线国家开展慈善光明行,为环球光明事业贡献力量。央视先后4次报道点赞。华厦眼科坚持“不论富贵贫穷,都要服务好每个病人,让每个人拥有一双健康明亮的眼睛”的使命,遵循“高明医术、合理收费、高尚医德、贴心服务 、快捷方便、优雅环境”的经营理念开展规模化连锁经营,并坚持“责任、关怀、创新、共赢”的核心价值观,以求实现“病人满意、员工满意、同行认同、社会认同、政府放心”的目标!华厦眼科医院集团目前处于高速发展期,秉持“广纳贤士,共创光明”精神,推动中国眼科事业发展,共创光明美好未来! 2024-04-29 董事陈凤国,财务总监陈鹭燕,董事会秘书曹乃恩 2024-04-262024-04-26 特定对象调研,电话会议公司会议室 东海基金 基金管理公司 胡德军 东海证券 证券公司 伍可心,张紫璇 东海资管 其它 姚文 东吴人寿 寿险公司 赖政 东吴证券 证券公司 陈奕璇,郝雯丽,姜舻航,刘若 GOLDSTREAMCAPITALMANAGEMENTLIMITED其它HUANGZongyan 彤,冉胜男,慎荧荧,苏丰,朱 方正证券证券公司 国广郭雪寒 枫润资产资产管理公司程岽 富荣基金基金管理公司曾博文 高毅资产 资产管理公司 冯鹏 格林基金 基金管理公司 张哲 ArioseCapital 其它 WendyQian 光证资管 资产管理公司 季运佳 广发证券 证券公司 方程嫣,林敬庭,王少喆 国海证券 证券公司 李明 国金证券 证券公司 韩旖旎 国盛证券 证券公司 徐雨涵 国寿养老 寿险公司 孟晓璐 国泰基金 基金管理公司 张容赫 国投证券 证券公司 贺鑫 海通证券 证券公司 陈铭,孙旭东 恒生前海基金 基金管理公司 鲁娜 SDHGInternationalAssetManagementLimi-ZhuQianlanVitedcky泓澄投资 投资公司 胡昕晔 华安证券 证券公司 陈珈蔚 华创证券 证券公司 王宏雨 华福证券 证券公司 何展聪,盛丽华 华富基金 基金管理公司 周君一 华泰柏瑞 基金管理公司 龚剑 华泰证券 证券公司 高鹏,杨昌源 华泰证券资管 资产管理公司 李沙,逯海燕 华夏基金 基金管理公司 常黎曼,温鑫宇,余梦珂 汇升投资 投资公司 徐凌 安信基金 基金管理公司 许汪洋 汇添富 基金管理公司 向秋静 嘉实基金 基金管理公司 程佳 金泊投资 投资公司 陈佳琦 进门财经 其它 会议助理罗斐莹 玖鹏投资 投资公司 陆漫漫 君和资本 其它 崔雨菲 开源证券 证券公司 阮帅 凯丰投资 投资公司 裴彦春 明达资产 资产管理公司 张露 农银人寿 寿险公司 付方宝 百航投资 - 熊文说 盘京投资 投资公司 曹姗姗 森锦投资 投资公司 季亮 上海天猊投资 投资公司 曹国军 上海五地私募基金 - 潮礼君 上海信托 信托公司 张禛乐 上海证券自营 证券公司 邵锐 申万宏源 证券公司 余玉君 世诚投资 投资公司 姚文峰 世真投资 投资公司 许迟 苏银理财 其它金融公司 赵仓 创金合信基金 基金管理公司 皮劲松 泰康资产 保险资产管理公司 马步云 天风证券 证券公司 李慧瑶,刘一伯 通用投资 投资公司 潘澍阳 西南证券 证券公司 王钰畅 禧弘投资 - 杨莹 新柏霖 - 何志俊 鑫巢资本 资产管理公司 李旭雄 鑫恒基金 - 史彬 鑫元基金 基金管理公司 佟嘉钰 兴业证券 证券公司 陈晓,孙媛媛,王佳慧 淡水泉 投资公司 吴竞尧 银河基金 基金管理公司 程逸飞 优益增投资 投资公司 刘敏 原泽投资 - 杨玉山 远惟投资 - 张翠双 招商基金 基金管理公司 文雨 中海基金 基金管理公司 童科贤 中金公司 证券公司 李千翊,张一弛 中欧瑞博 投资公司 肖永胜 中信建投 证券公司 孔维健,刘慧彬 中信建投自营 其它 刘岚 东北证券 证券公司 古翰羲,刘宇腾,叶菁 中信证券 证券公司 陈竹,徐嘉琪 中银国际自营 证券公司 吴炉飞 中银证券资管 - 储可凡 中邮证券 证券公司 古意涵 东方红资管 其它 邹秉昂 一、介绍2023年度及2024年一季度经营情况 2023年度,公司积极应对宏观环境变化,基于公司战略规划及发展目标,围绕战略布局、学科建设、科研创新、人才引育、医疗质控、服务提升等方面,坚持稳中求进,推动公司高质量发展。2023年,公司营收和净利润持续保持“双增长”,实现营业收入40.13亿元 ,同比增长24.12%;实现归母净利润6.66亿元,同比增长29.60%;2023年度门诊量超186万人次,同比增长约21%; 手术量超37万例,同比增长约23%。报告期内,公司加快完善全国医疗服务网络布局,推动业务体量逐年攀升,规模效应持续显现。截至报告期末,公司已在全国18个省和直辖市的47个城市开设57家眼科专科医院和60家视光中心,辐射国内华东、华中、华南、西南、华北等广大地区。 从收入结构来看,2023年公司在保持眼病诊疗业务优势的基础上,稳步推进消费眼科业务增长。受益于眼病诊疗需求的持续复苏,20 23年公司白内障业务实现营收9.87亿元,同比增长31.38%;眼后段业务实现营收5.35亿元,同比增长26.94%。其中,随 着白内障手术量及中高端术式占比的逐步提高,2023年公司白内障业务毛利率同比提升5.68%。消费眼科业务稳步增长,高端术式占比逐步提升。2023年公司屈光业务实现营收12.07亿元,同比增长12.43%;眼视光综合业务实现营收10.17亿元,同比 增长14.94%。眼病诊疗与消费眼科实现均衡发展。 今年一季度,受宏观环境低迷及去年同期强复苏、高基数的影响,公司业绩增速有所放缓,但仍保持了营收和利润“双增长”。2024年一季度,公司实现营业收入9.78亿元,同比增长5.09%;实现归母净利润1.56亿元,同比增长3.75%;实现扣非归母净利润1 .57亿元,同比增长6.89%。公司坚定看好眼科行业中长期发展前景,面对宏观环境变化,公司将持续扎实练好内功,深度打造优质品牌与口碑,推动实现持续、稳定的业绩增长。 二、问答交流环节1、今年一季度,公司消费眼科业务情况如何? 2024年一季度,公司屈光和眼视光综合业务较比去年同期均保持增长。 2、白内障人工晶体集采后对公司业务有什么影响? 一方面,目前我国白内障手术渗透率还相对较低,人工晶体集采带来白内障手术单价的下降,将为公司带来一定的市场增量。另一方面,除纳入集采的晶体外,厂家也陆续推出了新的晶体,为患者提供更加多样化、个性化的诊疗选择,我们还可以在临床中应用推广这些新晶体,对白 内障业务收入和毛利率有一定带动作用。3、公司2023年眼视光综合业务的毛利率轻微下滑的原因是什么?视光业务未来的发展战略? 2023年,公司眼视光综合业务毛利率同比轻微下降1.97%,主要原因为公司自去年起加快推进视光中心的建设,视光门店建设和人才储备造成人工成本和装修摊销成本的上升。 公司看好眼视光业务未来发展。一方面,眼视光市场庞大,渗透率低。据国家疾控局监测数据显示:2022年我国儿童青少年总体近视率为51.9%;其中,小学生近视率为36.7%,初中生近视率为71.4%,高中生近视率为81.2%。另一方面,近视防控产品的创新能 力比较活跃,从角膜塑形镜、离焦镜到低浓度阿托品等。随着近视防控产品的不断丰富,对公司业务发展有较好的推动作用。未来公司将持 续加大视光中心建设,虽然短期会增加成本,损失利润,但长期而言对公司业绩发展有正向影响。4、视光业务中,OK镜和离焦镜的收入占比是多少? 公司OK镜和离焦镜收入占视光业务收入的比重持续提升,2023年收入占比约60.5%,2024年一季度占比进一步提升至65.5% 。5、本次公司收购的资产未来计划如何赋能?成都爱迪与成都华厦的定位有何区别? 本次公司收购的资产中,不乏具备突出优势的国家三甲眼科专科医院成都爱迪眼科医院,以及其他几家眼科专科医院等。公司集团化连锁经 营优势可以为上述企业进一步赋能。收购完成后,在供应链方面,公司将与标的企业共享采购平台,进一步降低采购成本,促进其利润提升;在人才培养层面,公司拥有以国际眼科科学院院士黎晓新教授、赵堪兴教授为代表的一批领军人物,持续打造人才培养和诊疗技术高地,并已建设了成熟的人才培养体系,可以为标的企业人才体系建设提供强有力支撑;在人才引进层面,公司品牌影响力和知名度也可以为标的企业吸引人才增添重要竞争力。此外,公司在运营管理、信息化建设、人员培训等方面也将为标的企业输出优质资源,有效促进其降低经营成本,提升经营效率。 成都华厦眼病诊疗实力更强,成都爱迪的屈光、视光占比更高,未来两家医院将充分发挥各自优势,协同发展。6、2023年屈光手术主要术式占比如何?未来国外新产品进入国内市场,对公司业务会有哪些影响? 2023年公司全飞秒和ICL手术量约占屈光手术总量的68%,收入占屈光业务总收入的比例超72%,手术量与收入的占比均超过20 22年。今年新产品的上市预计主要集中在下半年,新产品推广初期,对公司今年的业绩不会产生明显影响,核心驱动因素还是经济的复苏和购买力的恢复,以及市场渗透率的提升。新产品的上市未来将进一步丰富屈光术式,可能会重构现有的高中低端屈光术式。 7、低浓度阿托品对于公司未来业务发展的影响 低浓度阿托品是刚上市不久的产品,公司之前没做院内制剂,低浓度阿托品的上市对公司来说是纯粹的业务增量,公司将陆续在旗下各个医院投入临床应用。公司将严格按照临床诊疗适应症及诊疗需求,推进低浓度阿托品的临床应用,做好青少年近视管理和防控。 8、2023年公司白内障业务快速增长,毛利率提升明显,其中中高端白内障业务占比情况如何,如何看待未来白内障市场? 2023年,公司白内障中高端业务量占比超过70%。 公开资料显示,截至2023年末,我国60岁及以上人口数为2.97亿人,老年人口占总人口的比重为21.1%;65岁及以上人口数已达2.17亿人,占总人口数达15.4%;我国60岁以上老年人白内障发病率达80%,而老花眼在52岁以后的发病率接近100% ,超八成60岁以上老年人正在遭受老花眼和白内障的双重困扰;预计至2050年我国白内障患者人数预期将增至2.41亿人。存在老 视问题人群已达3.9亿,占中国总人口数近三成,其中高度近视人群达800万。随着医疗技术的不断迭代、医疗改革不断前进,白内障及老视拥有持续扩容的较为庞大的患者群体和诊疗需求,未来行业市场空间广阔。 以白内障为代表的眼病诊疗是公司的优势项目,长期来看,我们认为未来将持续保持增长。