LPG周报：成本支撑下LPG弱势反弹

LPG周报2024年3月17日 姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： 主要观点 本周行情回顾 本周LPG走势整体表现为反弹后转弱，周初PG04连续小幅跳空高开后上行，技术走势较强，但幅度较小，并未超过短期压力位高点。周五上冲遇阻转弱下行，技术上看，再度形成短期底部，尽管周五夜盘回落，依旧在5日线上方。最终PG04收于4669元/吨，涨35点，涨幅0.75%。同期原油价格大涨突破前期高点，WTI收于81.00美元/桶，涨3.17美元，涨幅4.07%。布伦特原油收于85.35美元/桶，涨3.27美元，涨幅3.98%。 逻辑与观点 尽管LPG近期呈现反弹走势，但其与原油价格相比明显弱势，更多地是被成本拖着反弹，自身走势较差。从基差的角度来看，目前04合约贴水幅度不大，没有修复基差的需求。从成本端来看，地缘政治仍是支撑油价上行的一重要因素，同时美国通胀数据顽固，需求仍在高位，且库存还在小幅去库当中，油价或将保持强势。但结合LPG自身来看，CP/原油比值仍有季节性下降需求。从需求来看，化工需求目前仍未启动，利润仍在0值附近波动，随着后续天气转暖，民用需求有望进一步下滑。技术上看LPG中长期处于震荡趋势，短期反弹或已结束，预计未来偏弱震荡为主。 风险提示 原油价格大幅波动，LPG需求不及预期 ◆同期原油价格大涨突破前期高点，WTI收于81.00美元/桶，涨3.17美元，涨幅4.07%。布伦特原油收于85.35美元/桶，涨3.27美元，涨幅3.98%。 ◆欧洲天然气TTF指数本周小幅震荡回升，收于27.3欧元/兆瓦时。 ◆本周末，原油库存包括战略储备157965万桶。◆本周末，成品油库存1583万桶。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分◆截至2024年3月14日，中国液化气港口样本库存量：227.27万吨，较上期(20240307)增加10.29万吨或4.74%。本周港口到船较上周小幅下降，但仍在偏高水平，上周尾到港船只于本周期内完全卸完，因此本周卸港量多于到船量。天气转暖，下游对进口气需求有限，采购相对低廉的国产气，化工需求变化有限，连续两周的高到港量使得港口累库，本期中国液化气港口样本库存量呈现增加趋势。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2024/3/3 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：0531-81678601Email：haimingGeoff@163.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：