证券代码:839979 沪镍&不锈钢早报—2024年3月28日 大越期货投资咨询部祝森林投资咨询证:Z0013626 联系方式:0575-85226759 沪镍每日观点 1、基本面:外盘继续小幅下探,印尼审批PKAB加速和伦镍库存继续增加,国内下游观望情绪依旧浓重,成交清淡。不锈钢产业库存仍在高位,300系库存小幅增加,供需偏弱,成本线支撑或慢慢减弱。新能源产业链数据环比大幅下降,期待旺季能否带来回升,等待。从长线来看,镍过剩格局不变,无新需求增长点,中长线维持偏空思路。偏空 2、基差:现货130600,基差1090,偏多 3、库存:LME库存76836,-240,上交所仓单15828,+480,偏空 4、盘面:收盘价收于20均线以下,20均线向下,偏空 5、主力持仓:主力持仓净空,空增,偏空 6、结论:沪镍2405:长线维持偏空思路。短空思路,站上20均线出局。 不锈钢每日观点 1、基本面:现货不锈钢价格持平,短期镍矿继续坚挺,镍铁偏弱运行,300系库存小幅上升,供需偏弱不变。中长线产能增量较充裕。中性 2、基差:不锈钢平均价格14175,基差725,偏多 3、库存:期货仓单:144100,+1634,偏空 4、盘面:收盘价在20均线以下,20均线向下,偏空 5、结论:不锈钢2405:短线震荡偏弱运行。 多空因素 影响因素总结 利空: 1、国内产能产量上升,电积镍产量释放,过剩格局慢慢体现 2、2024年原生镍依然过剩 3、印尼审批RKAB加速 4、伦镍库存上升 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差(1090) 数据来源:SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 3-27 3-26 涨跌 无锡交易中心 3-27 3-26 涨跌 沪镍主力 129510 131780 -2270 镍指数 127650 128850 -1200 伦镍电 16610 16655 -45 冷卷指数 13000 12960 40 不锈钢主力 13450 13330 120 注:无锡盘收盘晚上11点45分 现货 3-27 3-26 涨跌 升贴水 现货 3-27 3-26 涨跌 SMM1#电解 镍 130600 132650 -2050 冷卷304*2B(无锡) 14050 14050 0 1#金川镍 132000 133900 -1900 升2400 冷卷304*2B(佛山) 14400 14400 0 1#进口镍 129250 131450 -2200 贴350 冷卷304*2B(杭州) 14150 14150 0 镍豆 126450 128650 -2200 - 冷卷304*2B(上海) 14100 14100 0 数据来源:Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存 期货库存 3-27 3-26 增减 伦镍 76836 77076 -240 沪镍(仓单) 15828 15348 480 总库存 92664 92424 240 截止到3月22日,上期所镍库存为20713吨,期中期货库存15318吨,分别增加536吨和减少29吨。 时间 仓单库存(吨) 现货库存(吨) 保税区库存(吨) 总库存(吨) 2024-3-22 15318 14207 4500 34025 增减 -29 366 -500 -163 数据来源:Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 上期所不锈钢仓单数量 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 1600000140000012000001000000800000600000400000 200000 0 3月22日无锡库存为66.99万吨,佛山库存38.63万吨,全国库存120.18万吨,环比下降2.76万吨,其中300系库存76.89万吨,环比上升0.72万吨。 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 86 91 96 101 106 111 116 121 126 131 136 141 146 151 期货库存 3-27 3-26 增减 不锈钢仓单 144100 142466 1634 数据来源:Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 3-27 3-26 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 46 46 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 33 33 0 美元/湿吨 海运费菲律宾 -连云港 10 10 0 美元/吨 海运费菲律宾 -天津港 11 11 0 美元/吨 品种 品味 3-27 3-26 涨跌 单位 高镍 8-12 933 933.5 -0.5 元/镍点 低镍 2以下 4100 4100 0 元/吨 数据来源:Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本 传统成本 废钢生产成本 低镍+纯镍成本 13361 13817 17956 冷轧不锈钢:304系:生产成本:中国(日) 冷轧不锈钢:废不锈钢:304系:生产成本:中国(日) 冷轧不锈钢:低镍铁+纯镍生产工艺:304系:生产成本:中国(日) 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2021/4/12 2021/6/12 2021/8/12 2021/10/12 2021/12/12 2022/2/12 2022/4/12 2022/6/12 2022/8/12 2022/10/12 2022/12/12 2023/2/12 2023/4/12 2023/6/12 2023/8/12 2023/10/12 2023/12/12 2024/2/12 数据来源:Mysteel、大越期货研发中心 镍进口成本测算 按前一日LME收盘价计算,进口价134230元/吨 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 198195292389486583680777874971106811651262135914561553 数据来源:Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码:839979 地址:浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话:0575-88333535E-mail:dyqh@@dyqh.info