中国中铁2023年净利润增7.1%符合预期,预计2024-2025年EPS分别为1.55元和1.74元,同比增长14%和12%。公司计划2024年营业总收入增长2.9%,新签订单增长6.4%。公司维持增持评级,目标价为11.5元,对应2024年7.4倍PE。2023年经营+投资现金流改善,应收账款和减值有所增加。公司计划2024年实现营业总收入约1.3万亿元,新签合同额约3.3万亿元。公司拟分红股息率3.08%,股利支付率16%。